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應(yīng)對疫情沖擊宏觀政策如何發(fā)力? 專家:要有短期措施,更要有長期考慮

經(jīng)濟日報 | 2020-04-01 11:00:59

當(dāng)前,全國疫情防控形勢持續(xù)向好、生產(chǎn)生活秩序加快恢復(fù)態(tài)勢不斷鞏固和拓展。但境外疫情擴散蔓延,對世界經(jīng)濟產(chǎn)生不利影響,也帶來了新的挑戰(zhàn)。近日召開的中央政治局會議強調(diào),要加大宏觀政策調(diào)節(jié)和實施力度,抓緊研究提出積極應(yīng)對的一攬子宏觀政策措施。我國如何加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度,統(tǒng)籌推進疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展工作?就相關(guān)熱點問題,本報邀請三位專家深入研討。

經(jīng)濟運行有良好支撐

為應(yīng)對新冠肺炎疫情對經(jīng)濟社會造成的沖擊,我國已連續(xù)出臺實施了一系列財政、貨幣、就業(yè)等政策,近期中央政治局會議又進一步明確了多項政策措施。這些宏觀政策的主要著力點是什么?

劉尚希:新冠肺炎疫情產(chǎn)生的負(fù)面沖擊,使就業(yè)、企業(yè)營運和個人日常生活處在一個高度不確定性的環(huán)境當(dāng)中。疫情主要有兩方面直接影響。一是在需求方面,引起群體性需求收縮,特別是對于旅游、餐飲、交通運輸?shù)刃袠I(yè),影響很明顯、很直接,速度很快;二是在供給方面,受疫情影響,不少企業(yè)春節(jié)過后復(fù)工出現(xiàn)困難。

國家采取的一系列政策,旨在注入確定性和分擔(dān)風(fēng)險,對沖疫情帶來的不確定性和風(fēng)險。財政政策方面,保持積極的財政政策取向,采取包括加強經(jīng)費保障、減稅降費、貸款貼息等有力措施。近日,中央進一步提出適當(dāng)提高財政赤字率、發(fā)行特別國債、增加地方政府專項債券規(guī)模等重要舉措。這些舉措對沖了疫情給經(jīng)濟社會平穩(wěn)運行帶來的負(fù)面影響,彰顯了財政應(yīng)急兜底的作用。在貨幣政策方面,采取了一系列措施,保持流動性合理充裕。這些密集出臺的政策,為打贏疫情防控阻擊戰(zhàn)、穩(wěn)定經(jīng)濟運行提供了良好支撐。

劉俏:從國家統(tǒng)計局公布的一月份和二月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看,新冠肺炎疫情對我國經(jīng)濟社會造成了較大沖擊。在疫情暴發(fā)初期,我國及時果斷采取了一系列宏觀政策,增強了逆周期調(diào)節(jié)力度。這些政策在對沖疫情影響、防止經(jīng)濟運行滑出合理區(qū)間等方面發(fā)揮了重要作用。

比如,央行通過中期借貸便利(MLF)降息、大量逆回購等操作保證了市場和企業(yè)流動性的相對充足;一系列減稅降費、為企業(yè)減負(fù)的財政政策也陸續(xù)推出。這些政策對于穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè),幫助受沖擊最為嚴(yán)重的中小微企業(yè)渡過難關(guān)起到了積極作用。

溫彬:新冠肺炎疫情發(fā)生以來,在黨中央全面部署下,各部門第一時間出臺多項助企紓困政策。例如,央行等五部門聯(lián)合發(fā)布“金融30條”支持防疫舉措;貨幣政策加大公開市場操作力度,通過降準(zhǔn)、降息等方式保持市場流動性合理充裕,降低實體經(jīng)濟融資成本,并通過專項再貸款、再貼現(xiàn)、小微企業(yè)貸款臨時性延期還本付息等加大了定向支持力度。財政部門及時出臺一系列財稅政策,對新冠肺炎患者、參加防治工作的醫(yī)務(wù)人員和防疫工作者、受疫情影響的職工等實施補助補貼或稅收優(yōu)惠,對疫情防控重點保障企業(yè)貸款給予財政貼息,對受疫情影響較大的行業(yè)企業(yè)實施減稅降費等措施。

可以說,這些政策的出臺實施,有力支持了疫情防控,對維護疫情下的經(jīng)濟正常運轉(zhuǎn)、保障社會安定大局發(fā)揮了重要作用,也將對當(dāng)前促進經(jīng)濟加快恢復(fù)起到支持作用。

堅持關(guān)注結(jié)構(gòu)性問題

中央提出,加大宏觀政策調(diào)節(jié)和實施力度。我國宏觀政策應(yīng)該如何保持戰(zhàn)略定力?應(yīng)該從什么樣的邏輯出發(fā)制定宏觀政策?

劉俏:全球經(jīng)濟在今年第二季度大部分時間面臨“停擺”,不僅嚴(yán)重影響外需,也帶來了全球供應(yīng)鏈中斷風(fēng)險,不可避免地給我國經(jīng)濟復(fù)蘇帶來了極大不確定性。我們需要深入思考我國對沖疫情影響的宏觀政策范式,進一步明確宏觀政策定位和實施的重點領(lǐng)域。

在中國經(jīng)濟已經(jīng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展、中國核心增長邏輯變化的形勢下,面對危機應(yīng)該堅持關(guān)注結(jié)構(gòu)性問題,宏觀經(jīng)濟政策的重心應(yīng)該轉(zhuǎn)向?qū)_疫情對中國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性影響方面。

當(dāng)前疫情在全球加速蔓延,宏觀經(jīng)濟政策的目標(biāo)應(yīng)該是對沖疫情對中國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性影響。相比經(jīng)濟總量和增速,更應(yīng)該關(guān)注那些能反映經(jīng)濟社會結(jié)構(gòu)的指標(biāo),如全要素生產(chǎn)率增速、產(chǎn)業(yè)和就業(yè)結(jié)構(gòu)的變遷、微觀經(jīng)濟單元的活力、收入分配結(jié)構(gòu)、全球價值鏈的參與度和定位、研發(fā)強度和創(chuàng)新能力、投資資本收益率等。擺脫剛性增長目標(biāo)的約束,以更大力度推動結(jié)構(gòu)性改革,應(yīng)該成為我國當(dāng)下采取的宏觀政策新范式。

劉尚希:除了經(jīng)濟層面,全球疫情風(fēng)險對全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈都會產(chǎn)生很大影響。中國的產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈已經(jīng)進入到全球經(jīng)濟當(dāng)中,牽一發(fā)而動全身,我們要有短期措施,更要有長期考慮。

疫情對經(jīng)濟的影響是階段性、短期的,不會改變中國經(jīng)濟長期向好的基本面。疫情對經(jīng)濟增長速度,特別是一季度經(jīng)濟增速會產(chǎn)生較大沖擊,但通過一系列政策對沖,能夠把疫情對經(jīng)濟的影響降到最低。當(dāng)前,要扎實做好“六穩(wěn)”工作,特別是穩(wěn)定預(yù)期,促進經(jīng)濟社會盡快恢復(fù)常態(tài),回到正軌。但對疫情帶來的不確定性和風(fēng)險怎么估計都不為過。有了充分準(zhǔn)備,大變局中的風(fēng)險就變成了戰(zhàn)略機遇。

溫彬:制定宏觀政策要堅持“以我為主”,根據(jù)國內(nèi)疫情防控形勢和經(jīng)濟社會發(fā)展情況及需要,出臺實施合適的調(diào)控政策。同時,也要關(guān)注境外經(jīng)濟刺激政策帶來的外溢效應(yīng),以及全球經(jīng)濟衰退、金融市場波動帶來的沖擊,要增加宏觀政策彈性,強化逆周期調(diào)節(jié),做好充分應(yīng)對準(zhǔn)備,防范各種風(fēng)險沖擊。

推更多減稅降費舉措

近期,我國已采取加大資金投入、減稅降費等一系列財稅措施。下一步,積極的財政政策如何更加積極有為?

劉尚希:我們需要跳出傳統(tǒng)思維,全面分析經(jīng)濟社會各領(lǐng)域的公共風(fēng)險,從穩(wěn)定市場預(yù)期和增強社會信心的角度,在財政風(fēng)險可控的條件下,讓財政政策更加積極有為。

對于中央已明確的適當(dāng)提高財政赤字率、發(fā)行特別國債、增加地方政府專項債券規(guī)模等措施,要進一步制定具體實施方案,盡快充分發(fā)揮政策效果。

長遠(yuǎn)來看,推動經(jīng)濟恢復(fù)和發(fā)展,既需要救援性的政策安排,更需要深化改革開放和改善營商環(huán)境。唯有出臺新的改革舉措,才能從根本上增強信心,改善企業(yè)預(yù)期。

面對前所未有的減收增支壓力,要大力優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)。有必要全面調(diào)整預(yù)算,對支出項目重新“排隊”。要優(yōu)化財政資金配置,打破支出固化格局,該砍掉的項目堅決砍掉,該保障的項目要切實保障。

財政資金不是無限的,需要引導(dǎo)市場力量和社會力量,要鼓勵政府和社會資本合作(PPP)和政府購買服務(wù),推出市場化改革舉措,把財政資源與市場、社會資源協(xié)同起來發(fā)揮作用,形成抗疫合力,以共治共建、合作創(chuàng)新方式來滿足老百姓對公共服務(wù)的需求。

同時,應(yīng)該建立反饋機制,對政策效果作出及時、動態(tài)科學(xué)評估,并根據(jù)政策實施和現(xiàn)實情況變化,不斷鞏固、修正、調(diào)整。同治病用藥一樣,不確定性條件下的政策措施應(yīng)當(dāng)始終與風(fēng)險狀態(tài)的變化相匹配。

劉俏:鑒于危機對中國經(jīng)濟的影響及其帶來的風(fēng)險超過預(yù)期,我認(rèn)為應(yīng)該實施更大力度的財政政策。從結(jié)構(gòu)性影響角度看,疫情影響主要體現(xiàn)在兩個方面。一是對經(jīng)濟微觀基礎(chǔ)企業(yè)尤其是中小微企業(yè)的影響;二是對消費和就業(yè)的沖擊。中小微企業(yè)提供了我國80%以上就業(yè)崗位,消費在2019年拉動了我國近60%經(jīng)濟增長,我國財政政策的發(fā)力點應(yīng)該放在穩(wěn)就業(yè)和促消費上,著力為3000多萬中小微企業(yè)和9000多萬個體工商戶營造更好的營商環(huán)境。

對于中小微企業(yè),可以在減稅降費方面推出更多舉措。我國增值稅改革基本上已經(jīng)到位,未來還可以下調(diào)企業(yè)所得稅,這將起到增強中小微企業(yè)投資信心、提升投資資本收益率的作用。

在促進消費方面,可以采取一些政策對沖疫情帶來的影響。比如,通過對個人收入所得稅進一步調(diào)整,增加個人和家庭可支配收入;為低收入群體和湖北省居民發(fā)放消費券;等等。

溫彬:財政政策應(yīng)充分發(fā)揮財政對彌補資源配置市場失靈和保障國民經(jīng)濟平穩(wěn)運行的作用。具體而言,可以適度擴大國債和地方政府債券發(fā)行規(guī)模,加快推進項目進展,盡早形成有效投資;落實好已經(jīng)出臺的減稅降費政策,切實減輕企業(yè)負(fù)擔(dān);加大財政資金對“新基建”、補短板支持力度,促進基建投資發(fā)揮托底作用,形成新的經(jīng)濟增長點。

貨幣政策應(yīng)精準(zhǔn)施策

下一步,穩(wěn)健的貨幣政策如何更加靈活適度,為疫情防控、復(fù)工復(fù)產(chǎn)和實體經(jīng)濟發(fā)展提供精準(zhǔn)金融服務(wù)?

溫彬:“靈活適度”的要求延續(xù)了去年年底中央經(jīng)濟工作會議對貨幣政策的部署。我國經(jīng)濟發(fā)展中兩難、多難問題增多,因而貨幣政策要兼顧多重目標(biāo)。比如,當(dāng)前就要重點在抗擊疫情、通貨膨脹、匯率穩(wěn)定以及經(jīng)濟發(fā)展等多方面尋求平衡。目前,新冠肺炎疫情對經(jīng)濟沖擊顯著,中小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營難度普遍加大,尤其需要貨幣政策給予更大力度支持。

下一階段,貨幣政策要繼續(xù)加大公開市場操作和降準(zhǔn)降息力度,保持流動性合理充裕,更大力度降低實體經(jīng)濟融資成本。鑒于目前銀行負(fù)債成本居高不下,壓降點差空間有限,且企業(yè)和居民部門存款占銀行總負(fù)債的60%以上,政策利率不宜頻繁變動,適時適度下調(diào)存款基準(zhǔn)利率將對LPR下行產(chǎn)生顯著效果。

此外,要引導(dǎo)我國國債收益率穩(wěn)中有降,縮小中美利差至適度水平,增加人民幣匯率彈性,加強對短期跨境資金的監(jiān)控和管理,防范金融風(fēng)險。

劉俏:即使美聯(lián)儲大幅下調(diào)利率,我國央行也很難積極跟進。一是我國目前貨幣政策的傳導(dǎo)機制仍有不暢之處,利率“雙軌制”依然存在;二是因為受疫情影響,國際產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈存在堵點,我國經(jīng)濟面臨較大通脹壓力。因此,制定貨幣政策切忌大水漫灌,應(yīng)該強調(diào)精準(zhǔn)施策,滿足真實的信貸需求,謹(jǐn)防信用緊縮。

劉尚希:貨幣政策應(yīng)該著眼于改善流動性。在貨幣政策松緊適度的同時,要消除政策傳導(dǎo)障礙,疏導(dǎo)貨幣政策傳導(dǎo)機制。貨幣政策要真正提高流動性,甚至采取非常規(guī)金融措施,比如一些國外央行直接出手購買企業(yè)商業(yè)票據(jù),穩(wěn)定企業(yè)資金鏈、產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈。

應(yīng)對風(fēng)險需協(xié)同配合

當(dāng)前,經(jīng)濟下行壓力持續(xù)加大??梢圆扇∧男┯嗅槍π缘恼吲e措?宏觀政策工具如何協(xié)同發(fā)力?

劉俏:穩(wěn)定經(jīng)濟增長,必須發(fā)揮有效投資的拉動作用,必須根據(jù)中國經(jīng)濟邏輯的變化,尋找新的、大量級的投資領(lǐng)域。建議各方關(guān)注兩個與基建相關(guān)且有很大空間的投資領(lǐng)域。

一是與民生相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施投資,如舊城改造、租賃住房、城市公共設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域。

二是中心城市和都市圈基礎(chǔ)建設(shè)及公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域。通過推進基礎(chǔ)設(shè)施一體化和基礎(chǔ)服務(wù)均等化,可以增大城市集聚效應(yīng)和城市所能容納的最優(yōu)人口規(guī)模,促進形成統(tǒng)一大市場,并將更多人納入“市場”,通過集聚實現(xiàn)人均收入增長,縮小發(fā)展差距。

劉尚希:國家治理的本質(zhì)是公共風(fēng)險治理,能不能做到公共風(fēng)險最小化,百姓安居樂業(yè),是衡量國家治理現(xiàn)代化的基本標(biāo)準(zhǔn)。歸根結(jié)底要靠深化改革來提振社會信心、防范公共風(fēng)險。

應(yīng)對公共風(fēng)險不僅僅是某個或者某些部門的事情,而是涉及整個國家治理,需要各個部門協(xié)作配合。因此,財政、貨幣、就業(yè)等宏觀政策,不應(yīng)該“單兵作戰(zhàn)”,而是要建立起政策組合、協(xié)調(diào)機制。此外,要建立科學(xué)的考核機制,從政策效果上來評價、考核和監(jiān)督部門工作,避免“留痕式”的監(jiān)督。比如,針對企業(yè)融資,財政要與金融政策協(xié)調(diào)配合,可通過提供貸款貼息、擔(dān)保費補貼等財政手段,有針對性地解決一些行業(yè)和企業(yè)面臨的資金短缺問題,降低融資成本。

要把穩(wěn)就業(yè)放在首位考慮。大量中小微企業(yè)是就業(yè)主渠道。一方面,保中小微企業(yè)的資金鏈,就是保就業(yè)崗位,減少疫情對就業(yè)存量的沖擊,避免由經(jīng)濟風(fēng)險轉(zhuǎn)化為社會風(fēng)險;另一方面,為中小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)創(chuàng)造條件,為招工提供幫助。

溫彬:宏觀政策要強化協(xié)調(diào)配合、形成合力,才能有效應(yīng)對疫情和來自全球經(jīng)濟波動的沖擊,加快經(jīng)濟社會恢復(fù)發(fā)展。

例如,要針對疫情帶來的短期沖擊,根據(jù)不同行業(yè)特點,有針對性地出臺就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、金融、財政等扶持措施,打通人流、物流、資金流通道,確保復(fù)工復(fù)產(chǎn)所需的勞動力、原材料和資金。要繼續(xù)用好財政對貸款貼息、擔(dān)保補貼等方式,發(fā)揮政策合力降低企業(yè)融資成本。要統(tǒng)籌推進中小微企業(yè)貸款臨時性延期還本付息工作,金融、財政、監(jiān)管等方面都要給予配套支持。

政策還要更加統(tǒng)籌兼顧。就業(yè)問題關(guān)乎居民生計、關(guān)乎社會安定,必須強化金融、財政等宏觀政策對就業(yè)的支持,特別是對于吸納就業(yè)人數(shù)較多的服務(wù)業(yè)、制造業(yè)等行業(yè)以及重大投資項目,要在資金、政策、保障等方面加大支持力度。

大量民營企業(yè)、小微企業(yè)是吸納就業(yè)的主力軍,這部分企業(yè)在疫情中遇到的困難廣受關(guān)注。要落實好已出臺的政策,想盡一切辦法使其生存下來,保障就業(yè)基本穩(wěn)定的大局。

  • 標(biāo)簽:宏觀政策

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