經(jīng)過近一年時間的籌劃，冠豪高新(600433.SH)對造紙板塊的資源整合再進(jìn)一步。
6月24日晚間，冠豪高新發(fā)布公告，公司關(guān)于換股吸收粵華包B并配套募資暨關(guān)聯(lián)交易事項股東收購請求申報期已經(jīng)結(jié)束，在本次收購請求申報期內(nèi)，沒有A股異議股東申報行使收購請求權(quán)。
自去年9月以來，冠豪高新持續(xù)推進(jìn)合并重組事宜，如今只差臨門一腳。據(jù)悉，重組完成后，新公司的資產(chǎn)規(guī)模將得到顯著提升，總資產(chǎn)規(guī)模在100億元左右。
紙業(yè)板塊重組再進(jìn)一步
冠豪高新的紙業(yè)資產(chǎn)重組可以追溯到去年。
去年9月，冠豪高新發(fā)布重大資產(chǎn)重組公告，擬通過向粵華包B全體股東發(fā)行A股股票的方式，換股吸收粵華包B，交易價格為20.47億元。重組完成后，粵華包B將終止上市并注銷法人資格。
今年2月，冠豪高新對上述重組方案進(jìn)行修訂，在換股吸收粵華包B的同時，募集配套資金不超過5億元。上述交易事項在今年3月獲得中國證監(jiān)會核準(zhǔn)。
上周，冠豪高新對外公告，公司針對上述重組向全體A股股東發(fā)布收購請求權(quán)申報公告。截至上周四晚間，申報期結(jié)束，沒有A股異議股東申報請求權(quán)。公司的紙業(yè)板塊資源重組再次向前推進(jìn)。
本次合并前，冠豪高新的產(chǎn)品主要為熱敏材料、不干膠標(biāo)簽材料、熱升華轉(zhuǎn)印紙以及無碳紙等特種紙產(chǎn)品，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于彩票、登機牌、物流、醫(yī)藥、日化、食品酒水等行業(yè)?；浫A包B則主要從事涂布白卡紙、造紙化工品、彩色印刷產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于煙草包裝、食品包裝、醫(yī)藥包裝、化妝品包裝等生活用品包裝領(lǐng)域。雙方的業(yè)務(wù)范圍不存在競爭關(guān)系。
且雙方均為中國紙業(yè)所控股的高端產(chǎn)品業(yè)務(wù)平臺。因此，針對本次重組，冠豪高新、華新包裝董事長鐘天崎表示，兩家公司協(xié)同上可以在營銷、技術(shù)、采購以及生產(chǎn)體系方面產(chǎn)生協(xié)同作用，兩家公司的整合將產(chǎn)生“1+1>2”的效果。
合并后資產(chǎn)規(guī)模進(jìn)一步提升
顯然，本次重組后，將以冠豪高新為主體，形成一家資產(chǎn)規(guī)模更加健康、盈利能力更強的新公司。
從盈利水平看，冠豪高新處于小眾特種紙市場，行業(yè)增速較快。據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)，2019年我國特種紙消費量309萬噸，同比增長18.38%，遠(yuǎn)高于行業(yè)2.54%的增速。
受益于此，冠豪高新的獲利能力較強。2018-2020年，冠豪高新的營業(yè)收入分別為25.5億元、25.95億元、24.4億元，同比分別變動23.8%、1.75%、-5.97%;對應(yīng)的凈利潤分別為1.09億元、1.7億元、1.79億元，同比分別增長106.89%、55.95%、4.83%。
期間，粵華包B的經(jīng)營業(yè)績雖然在2018年受到進(jìn)口紙漿價格升高而波動，但隨著公司產(chǎn)銷率升高已經(jīng)好轉(zhuǎn)。2018-2020年，粵華包B的營業(yè)收入分別為36.83億元、39.31億元和40.64億元，同比增長2.79%、6.72%、3.39%;凈利潤分別為281.5萬元、3570.47萬元、1.39億元，同比增長-115.1%、1368.39%、290.50%。
而且白卡紙因應(yīng)用廣泛，市場容量大，因此粵華包B的資產(chǎn)規(guī)模也更高。
截至今年一季度末，冠豪高新、粵華包B的總資產(chǎn)規(guī)模分別為38.69億元和60.16億元，凈資產(chǎn)規(guī)模分別為28.33億元和21.80億元。
此前，鐘天崎曾表示，重組完成后，新公司將形成3地4家工廠的格局，新公司的總資產(chǎn)規(guī)模將達(dá)到100億元左右，凈資產(chǎn)規(guī)模約達(dá)到65億元，超過當(dāng)前兩家公司的凈資產(chǎn)之和。這意味著，公司凈資產(chǎn)規(guī)模或?qū)⒃谥亟M后進(jìn)一步提高。
