繼去年9月水暖閥門龍頭企業(yè)萬得凱登陸創(chuàng)業(yè)板后，又一家水暖閥門制造商——寧波華平智控科技股份有限公司（下稱“華平智控”）走到了創(chuàng)業(yè)板上市的門口。4月12日，華平智控首發(fā)上會。
此次IPO，華平智控擬募資4.22億元，分別投向年產(chǎn)1900萬套銅制閥門及配件生產(chǎn)線擴建項目、研發(fā)運營中心建設(shè)項目和補充流動資金。
從兩輪問詢到審核中心意見落實，華平智控的創(chuàng)新性和成長性一路被追問，此外，實控人手握公司100%表決權(quán)、大客戶“依賴癥”或成上市“攔路虎”。
【資料圖】
實控人掌握100%表決權(quán)
華平智控是一家典型的家族企業(yè)，公司成立于2003年，主要從事銅制水暖閥門及配件的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括球閥、閘閥、截止閥、止回閥、過濾器配件等閥門及配件。
從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，華平智控目前由華平投資、呂杰平、華一水科技分別持股78.75%、15%、6.25%。其中，華平投資由呂杰平、呂剛剛父子分別持股90%、10%，華一水科技由呂杰平、呂剛剛、呂剛剛配偶鮑敏分別持股81.67%、10%、8.33%。
呂杰平直接間接合計持股90.98%，為華平智控實際控制人。與此同時，公司100%表決權(quán)全歸于呂杰平一人，這在IPO企業(yè)中并不常見。
華平智控在招股書中表示，本次發(fā)行上市完成后，公司實控人呂杰平仍處于絕對控股地位。通過行使表決權(quán)或其他方式，實控人對公司發(fā)展戰(zhàn)略、生產(chǎn)經(jīng)營決策、人事安排、財務(wù)決策和利潤分配等方面施加重大影響，存在利用其控制地位損害公司和其他中小股東利益的風險。
值得一提的是，華平智控在遞交創(chuàng)業(yè)板IPO申請之前，還發(fā)生了一個“插曲”。
2022年3月，呂剛剛因郵遞購買某神經(jīng)科診所開具的處方藥物中有成分屬于我國二類管制精神藥品而被刑事立案。據(jù)了解，呂剛剛自2017年起為治療抑郁癥，多次在境內(nèi)外醫(yī)院就診。
2022年7月，警方在偵查過程中，發(fā)現(xiàn)不應(yīng)對呂剛剛追究刑事責任，出具了《撤銷案件決定書》，并解除呂剛剛?cè)”：驅(qū)彙?/p>
不過，此事還是對華平智控有一定影響。
在招股書中，華平智控淡化了呂剛剛的履歷。2022年3月，呂剛剛因身體原因辭任董事、總經(jīng)理職務(wù)，其辭任后由公司實控人、董事長呂杰平擔任總經(jīng)理。同月，呂剛剛配偶鮑敏被選舉為公司董事。
前五大客戶占主營收入近八成
據(jù)招股書披露，呂杰平、鮑敏以及呂杰平之女呂夢夢均具有澳大利亞永久居留權(quán)，華平智控的收入也主要來源于海外市場。2020年至2022年（下稱“報告期”），華平智控來自境外的主營業(yè)務(wù)收入占同期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為90.54%、93.72%和94.66%。
從業(yè)績來看，報告期各期，華平智控分別實現(xiàn)營收3.4億元、5.09億元和5.11億元，同期歸母凈利潤分別為3660.64萬元、8633萬元和9650.47萬元。
業(yè)績增長的同時，華平智控對大客戶的依賴度也在提升。
報告期內(nèi)，公司來自前五大客戶的銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為75.66%、77.12%和79.33%，其中對第一大客戶RWC（水暖系統(tǒng)生產(chǎn)商，澳大利亞上市公司）的銷售收入占比分別為32.97%、29.24%和33.48%。
對比同行業(yè)可比上市公司，華平智控的客戶集中度明顯較高。2020年和2021年，萬得凱、永和智控等可比公司的客戶集中度均值分別為47.43%、46.95%。
華平智控表示，如果未來公司技術(shù)水平、產(chǎn)品質(zhì)量以及持續(xù)更新能力不足，則可能影響公司與主要客戶的業(yè)務(wù)合作，對公司的發(fā)展造成不利影響；另一方面，如果客戶自身經(jīng)營情況發(fā)生不利變化或者產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，降低對公司產(chǎn)品的采購，將會對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。
此外，華平智控還存在客戶、供應(yīng)商重疊的情況，前五大客戶中，公司存在向三家客戶既有銷售又有采購的情形，其中華平智控對RWC近三年的采購額分別為631.31萬元、383.76萬元、272.97萬元。
核心技術(shù)人員僅有兩名，創(chuàng)新性存疑
創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)于成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，突出“三創(chuàng)四新”。
財經(jīng)網(wǎng)注意到，在兩輪問詢和一輪審核中心意見落實中，深交所均要求華平智控說明公司創(chuàng)新性和成長性的具體體現(xiàn)，是否符合創(chuàng)業(yè)板定位。
招股書顯示，報告期內(nèi)，華平智控的研發(fā)費用分別為1167.09萬元、1662.02萬元和1799.86萬元，占營收的比例分別為3.44%、3.26%和3.52%。與同行業(yè)可比公司相比，其研發(fā)費用率略高于同行業(yè)可比公司均值。
但從研發(fā)成效來看，截至2022年末，華平智控共擁有專利19項，其中發(fā)明專利5項，實用新型專利14項。報告期內(nèi)，公司無新發(fā)明專利，已有的發(fā)明專利為2013年、2016年和2017年獲得授權(quán)。
研發(fā)人員配置上，截至2022年末，華平智控共有員工499人，其中研發(fā)人員57人，占員工總數(shù)的比例為11.42%。而研發(fā)人員中，公司僅有王鑒憲和童彬霞2名核心技術(shù)人員。
據(jù)招股書披露的二人履歷，王鑒憲出生于1952年，現(xiàn)年已70歲，大專學歷，在華平智控已任職12年，報告期內(nèi)主導完成“高強度緊湊型雙排球閥研制”“雨淋消防系統(tǒng)液動警鈴研制”“外置式對稱磁場組件排污雜質(zhì)分離器研制”“無泄漏黃銅快接管件結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究”等9個重點研發(fā)項目。
童彬霞同樣為大專學歷，在華平智控已任職19年，報告期內(nèi)主導完成“一體式可視流量計平衡閥研制”等9個重點研發(fā)項目；參與“一種流量可調(diào)節(jié)水閥”“可調(diào)壓安全閥”等5項實用新型專利。
蹊蹺的是，財經(jīng)網(wǎng)通過國家知識產(chǎn)權(quán)局官網(wǎng)檢索發(fā)現(xiàn)，華平智控所擁有的5項發(fā)明專利的發(fā)明人并非上述兩位核心研發(fā)人員，而是吳林平，甚至在童彬霞參與的實用新型專利中，發(fā)明人也出現(xiàn)了吳林平的名字。
吳林平何許人也？
據(jù)招股書披露，吳林平1967年出生，本科學歷，1988年10月至1993年12月任寧海縣薛岙鄉(xiāng)勝龍村委會會計；1994年1月至2001年3月任寧海縣冶金備件廠財務(wù)人員；2002年4月至2009年12月任寧波溫泉制刷有限公司辦公室主任。2010年7月，加入華平智控，現(xiàn)任公司董事。
試問，一個從業(yè)經(jīng)歷主要為會計行業(yè)的員工為何能成為華平智控5項發(fā)明專利的發(fā)明人？
