隨著全面注冊(cè)制的實(shí)施，多層次資本市場(chǎng)體系更加清晰，交易所審核把關(guān)更趨嚴(yán)格，對(duì)企業(yè)信息披露質(zhì)量的要求也同步提高。財(cái)經(jīng)網(wǎng)以周為單位，聚焦IPO企業(yè)上會(huì)、新增受理、上市表現(xiàn)情況，以及當(dāng)周較受關(guān)注的熱點(diǎn)公司詳情。
(資料圖)
一、本周IPO概覽：
據(jù)京滬深交易所披露，本周（4月10日-4月14日，下同）7家企業(yè)迎來(lái)首發(fā)上會(huì)，包括創(chuàng)業(yè)板6家，北交所1家。其中，裕鳶航空被否，成長(zhǎng)性及是否符合創(chuàng)業(yè)板定位遭交易所質(zhì)疑。矽電股份、佳宏新材、華平智控等其余6家企業(yè)均獲通過(guò)。
下周（4月17日-4月21日，下同）暫有4家企業(yè)上會(huì)，包括汽車(chē)零部件企業(yè)元豐電控、福爾達(dá)，鋰電池電解液添加劑生產(chǎn)商華一股份，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)常友科技，均擬登陸創(chuàng)業(yè)板。
新股受理方面，本周共3家企業(yè)IPO申請(qǐng)獲受理，均計(jì)劃闖關(guān)深交所主板。其中，聚焦于人造板生產(chǎn)線(xiàn)和配套設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)銷(xiāo)售的亞聯(lián)機(jī)械，擬募資約4億元；從事激光切割設(shè)備生產(chǎn)的宏石激光擬募資13億元，美的產(chǎn)投曾“突擊入股”；主要從事皮膚領(lǐng)域藥品生產(chǎn)的知原藥業(yè)，則擬募資7億元用于擴(kuò)產(chǎn)。
此外，本周蘭寶傳感、索迪龍主動(dòng)撤回申報(bào)材料，前者實(shí)控人曾卷入受賄案，三戰(zhàn)IPO均“鎩羽而歸”；后者因業(yè)績(jī)波動(dòng)、遭遇到監(jiān)管層的現(xiàn)場(chǎng)檢查等因素，撤回創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)。
據(jù)wind數(shù)據(jù)披露，本周A股市場(chǎng)共計(jì)上市11只新股，主板注冊(cè)制首批10只新股陜西能源、南礦集團(tuán)、江鹽集團(tuán)、柏誠(chéng)股份、海森藥業(yè)、中電港、常青科技、中信金屬、中重科技、登康口腔均于4月10日上市，北交所新股鼎智科技于4月13日上市。11只新股的平均首發(fā)價(jià)格為18.64元/股，上市首日平均漲幅89.85%。
下周暫將有3只新股迎來(lái)申購(gòu)期。按申購(gòu)日期，華原股份、晶合集成、三博腦科分別將于4月17日、4月20日、4月21日申購(gòu)。
另外，下周暫有4只股票已公布A股上市計(jì)劃，森泰股份、華曙高科將于4月17日分別在創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板上市，迪爾化工、旺成科技分別于4月18日、4月19日在北交所上市。
本周港股共有2家公司新增遞表，分別為巨星傳奇、怡俊集團(tuán)；2家通過(guò)港交所聆訊，分別為宏信建設(shè)、綠竹生物；北森控股登陸港交所，陸金所控股以介紹方式在香港聯(lián)交所掛牌。
二、本周IPO要聞：
IPO定價(jià)245.56元，市盈率368.92倍，年內(nèi)最貴新股索辰科技遭棄購(gòu)1.4億
作為2023年開(kāi)年以來(lái)的最貴新股，索辰科技IPO發(fā)行價(jià)245.56元/股，發(fā)行市盈率更是高達(dá)368.92倍，均刷新今年新股市場(chǎng)最高紀(jì)錄，這也讓公司備受矚目。
索辰科技本次網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量為360.4萬(wàn)股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量為608.36萬(wàn)股。最終，網(wǎng)上發(fā)行的中簽率為0.0447%。按索辰科技高達(dá)245.56元/股的價(jià)格來(lái)計(jì)算，股民中一簽，則需要繳納12.28萬(wàn)元的打新款。
4月12日，索辰科技披露發(fā)行結(jié)果公告，不少投資者在中簽后紛紛選擇棄購(gòu)。本次打新，網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購(gòu)數(shù)量為57.26萬(wàn)股，放棄認(rèn)購(gòu)金額為1.4億元。最終，索辰科技棄購(gòu)率為5.54%，成為年內(nèi)棄購(gòu)比例第二高的新股。
憑借高定價(jià)、高市盈率，索辰科技此次科創(chuàng)板IPO原擬募集資金9.69億元，其中3億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，最終募集總額達(dá)25.37億元，直接超募15.68億元。
超高市盈率的背后，或與本土CAE軟件標(biāo)的相對(duì)稀缺有關(guān)。
索辰科技是一家專(zhuān)注于CAE軟件的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品為工程仿真軟件及仿真產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于軍工領(lǐng)域。根據(jù)《中國(guó)工業(yè)軟件產(chǎn)業(yè)白皮書(shū)（2020）》的研究數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)95%的研發(fā)設(shè)計(jì)類(lèi)工業(yè)軟件依賴(lài)進(jìn)口，其中，CAE軟件是國(guó)外企業(yè)壟斷程度最高的領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)前十大CAE軟件供應(yīng)商全部為境外企業(yè)。
不過(guò)，從經(jīng)營(yíng)情況看，索辰科技依賴(lài)大客戶(hù)，各季度業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，毛利率也大幅波動(dòng)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其過(guò)高估值的質(zhì)疑。
招股書(shū)顯示，2019年至2021年以及2022年上半年（下稱(chēng)“報(bào)告期”），索辰科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為1.16億元、1.62億元、1.93億元和1587.82萬(wàn)元，歸母凈利潤(rùn)分別為-1259.12萬(wàn)元、3264.87萬(wàn)元、5035.64萬(wàn)元和-3637.73萬(wàn)元。
值得關(guān)注的是，索辰科技的客戶(hù)集中度較高。報(bào)告期內(nèi)，公司前五大客戶(hù)（按集團(tuán)合并口徑統(tǒng)計(jì)）的銷(xiāo)售金額占當(dāng)期營(yíng)收的比例分別為74.41%、67.94%、73.14%和100%。換言之，公司2022年上半年?duì)I收全部來(lái)自前五大客戶(hù)。
與此同時(shí)，索辰科技2022年上半年應(yīng)收賬款暴漲。報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值與當(dāng)期營(yíng)收的比值分別為116.28%、86.16%、110.25%和1289.78%。
此外，報(bào)告期內(nèi)，索辰科技的綜合毛利率分別為64.79%、82.03%、73.29%和38.91%，毛利率波動(dòng)幅度較大。
2022年全年，索辰科技預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.52億元-2.8億元，歸母凈利潤(rùn)約為5700萬(wàn)元-6900萬(wàn)元，不足7000萬(wàn)元。
因財(cái)務(wù)資料過(guò)期，曠視科技四年IPO再“卡殼”
隨著ChatGPT-4的問(wèn)世，更強(qiáng)的語(yǔ)義理解刷新市場(chǎng)對(duì)于人工智能的人知，AI板塊再度被放在聚光燈下。除了各大廠(chǎng)商接連表示有相關(guān)技術(shù)儲(chǔ)備或發(fā)布對(duì)標(biāo)產(chǎn)品，“AI四小龍”的一舉一動(dòng)，也備受業(yè)內(nèi)關(guān)注。
3月31日，上交所更新曠視科技科創(chuàng)板IPO進(jìn)展：因注冊(cè)申請(qǐng)文件中記載的財(cái)務(wù)資料已過(guò)有效期，曠視科技需要補(bǔ)充提交；根據(jù)《首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》第三十條相關(guān)規(guī)定，中止其發(fā)行注冊(cè)程序。
成立于2011年的曠視科技，起家于人臉識(shí)別，以物聯(lián)網(wǎng)場(chǎng)景作為人工智能技術(shù)落地的載體，和商湯科技、依圖科技、云從科技并稱(chēng)“AI四小龍”，但四者的命運(yùn)卻不盡相同。
從IPO情況來(lái)看，商湯科技率先于2021年底登陸港交所，云從科技于2022年5月登陸科創(chuàng)板，依圖科技和曠視科技的IPO之旅卻仍存變數(shù)。
2021年6月，依圖科技終止科創(chuàng)板上市申請(qǐng)。曠視科技則更為坎坷，從2019年開(kāi)始兩度沖擊港股未果后，曠視科技于2021年轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板，并于當(dāng)年9月順利過(guò)會(huì)并提交注冊(cè)，但卻遲遲未獲得證監(jiān)會(huì)批復(fù)。
到了2022年，曠視科技又遭“重創(chuàng)”。當(dāng)年6月，曠視科技發(fā)布訃告，曠視首席科學(xué)家、曠視研究院院長(zhǎng)孫劍博士因突發(fā)疾病搶救無(wú)效，于6月14日凌晨去世。
而在其申請(qǐng)注冊(cè)后的18個(gè)月后，曠視科技的IPO進(jìn)程因財(cái)務(wù)資料過(guò)期再度被中止。目前，公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)仍停留在2021年上半年。
招股書(shū)顯示，2018年-2021年上半年，曠視科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.54億元、12.60億元、13.91億元以及6.69億元；同期凈虧損分別為28.00億元、66.43億元、33.26億元以及18.65億元。
值得一提的是，與曠視科技前后腳成功過(guò)會(huì)的云天勵(lì)飛，已于今年1月10日獲證監(jiān)會(huì)注冊(cè)同意，于4月4日成功上市，成為A股市場(chǎng)“AI第二股”。
“每日?qǐng)?jiān)果”生產(chǎn)商沃隆食品沖刺主板，依賴(lài)大單品，頻遭投訴
近日，青島沃隆食品股份有限公司（下稱(chēng)“沃隆食品”）向上交所申請(qǐng)主板上市，本次擬公開(kāi)發(fā)行新股數(shù)量不超過(guò)2500萬(wàn)股。沃隆食品主要從事自有品牌休閑食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，依靠“每日?qǐng)?jiān)果”這一明星產(chǎn)品“出圈”，但與此同時(shí)，公司也存在較大的單一產(chǎn)品依賴(lài)。
招股書(shū)顯示，2019年-2022年上半年，沃隆食品營(yíng)業(yè)收入分別為11.65億元、8.89億元、11.08億元及4.36億元，2020年-2022年上半年同比分別增長(zhǎng)-23.69%、24.63%、-11.2%，整體呈震蕩下降趨勢(shì)。其中，“每日?qǐng)?jiān)果”混合堅(jiān)果作為沃隆食品的核心產(chǎn)品，收入占比分別為92.14%、85.73%、75.74%和 69.62%。
長(zhǎng)期依賴(lài)單一的品類(lèi)背后，是其低于行業(yè)均值的研發(fā)投入。報(bào)告期內(nèi)，沃隆食品研發(fā)費(fèi)用分別為37.63萬(wàn)元、157.61萬(wàn)元、188.45萬(wàn)元及91.72萬(wàn)元，研發(fā)費(fèi)用率分別為0.03%、0.18%、0.17%及0.21%，遠(yuǎn)低于行業(yè)均值0.8%、0.93%、0.86%及0.91%。
與此同時(shí)，公司產(chǎn)能利用率也呈下滑趨勢(shì)。2019年至2021年沃隆食品堅(jiān)果類(lèi)產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率分別為96.83%、93.94%、94.01%，到了2022年上半年產(chǎn)能利用率僅有82.72%。
食品安全同樣也是輿論關(guān)注的焦點(diǎn)之一。在招股說(shuō)明書(shū)中，沃隆食品表示“公司未發(fā)生食品安全突發(fā)事件?！?/p>
但據(jù)樂(lè)居財(cái)經(jīng)、封面新聞等媒體報(bào)道，在黑貓投訴、淘寶、京東等平臺(tái)上，均有消費(fèi)者就沃隆堅(jiān)果產(chǎn)品問(wèn)題發(fā)起投訴，投訴內(nèi)容主要包括碧根果、核桃、黑芝麻丸等堅(jiān)果發(fā)霉變質(zhì)問(wèn)題；堅(jiān)果零食中有毛發(fā)、蟲(chóng)子、蜘蛛網(wǎng)等異物；以及售賣(mài)的商品實(shí)際與宣傳不符等情況。
開(kāi)泰石化“帶病”闖關(guān)：盈利狀況飄忽，董事長(zhǎng)曾被出具警示函
今年以來(lái)，北交所新股發(fā)行節(jié)奏顯著提升，擬登陸北交所的企業(yè)質(zhì)量也獲得市場(chǎng)更多關(guān)注。日前，山東開(kāi)泰石化股份有限公司（下稱(chēng)“開(kāi)泰石化”）向北交所提交了第一輪問(wèn)詢(xún)函回復(fù)，該公司多處“瑕疵”也隨之被暴露出來(lái)。
開(kāi)泰石化主營(yíng)業(yè)務(wù)為化工產(chǎn)品類(lèi)業(yè)務(wù)，主要從事丙烯酸、丙烯酸酯系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，以及白油系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，于2015年掛牌新三板。
2020年至2022年，開(kāi)泰石化分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.46億元、30億元與28.46億元，同期扣非歸母凈利潤(rùn)分別為-4638.31萬(wàn)元、2.13億元與8608.17萬(wàn)元，呈現(xiàn)較大變動(dòng)幅度。
尤其在2022年，公司凈利潤(rùn)同比下滑42.23%。開(kāi)泰石化表示，主要原因在于產(chǎn)品銷(xiāo)售收入下降，計(jì)提當(dāng)期所得稅費(fèi)用、遞延所得稅費(fèi)用增加等。而據(jù)其過(guò)往財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，公司自?huà)炫菩氯逡詠?lái)，僅2017年、2021年與2022年扣非后歸母凈利潤(rùn)為正，其余年份均有不同程度的虧損。
業(yè)績(jī)坐上“過(guò)山車(chē)”的同時(shí)，開(kāi)泰石化的內(nèi)控情況也被交易所關(guān)注。
問(wèn)詢(xún)函提及，高管獎(jiǎng)金通過(guò)董秘與財(cái)務(wù)總監(jiān)的賬戶(hù)直接打給了實(shí)控人、董事長(zhǎng)趙世香，因趙世香“存在資金需求，與各高管商議后，各高管一致同意將專(zhuān)項(xiàng)獎(jiǎng)金以無(wú)息借款形式統(tǒng)一借予實(shí)控人”。
對(duì)此，開(kāi)泰石化解釋稱(chēng)，發(fā)放獎(jiǎng)金是由于公司前期績(jī)效不佳，“為維系關(guān)鍵高管人員，激勵(lì)高管提振公司業(yè)績(jī)”；而將近900萬(wàn)元的獎(jiǎng)金全部通過(guò)董秘與財(cái)務(wù)總監(jiān)的個(gè)人賬戶(hù)轉(zhuǎn)到了趙世香手中，直到2022年6月實(shí)控人趙世香才將涉及的“借款”全部?jī)斶€至高管個(gè)人。北交所則要求公司說(shuō)明，實(shí)控人是否存在通過(guò)編造薪酬獎(jiǎng)勵(lì)的理由實(shí)際占用公司資金的情形。
另?yè)?jù)問(wèn)詢(xún)函顯示，因未執(zhí)行擔(dān)保責(zé)任相關(guān)生效判決，2022年2月28日，開(kāi)泰石化收到山東省青島市中級(jí)人民法院作出的《限制消費(fèi)令》，限制公司及公司法定代表人不得實(shí)施高消費(fèi)及非生活和工作必需的消費(fèi)行為。同年，6月15日，公司才從“限高”名單中被消除。
對(duì)此，開(kāi)泰石化表示“公司及法定代表人被限制高消費(fèi)的時(shí)間較短，根據(jù)公司2022年的訂單情況、2022年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，該項(xiàng)司法限制措施未導(dǎo)致公司喪失客戶(hù)、銷(xiāo)售渠道或訂單、合作機(jī)會(huì)等情形?！?/p>
值得一提的是，開(kāi)泰石化現(xiàn)任董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員存在最近三年內(nèi)受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)行政處罰的情況。
因開(kāi)泰石化2020年對(duì)山東齊旺達(dá)石油化工有限公司和子公司山東開(kāi)泰石化丙烯酸有限公司存在違規(guī)擔(dān)保事項(xiàng)，但未及時(shí)履行相應(yīng)審議程序及臨時(shí)信息披露義務(wù)，2022年，公司曾收到山東證監(jiān)局出具的《行政監(jiān)管措施決定書(shū)》，對(duì)公司和董事長(zhǎng)趙世香采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。
鄉(xiāng)村基三戰(zhàn)IPO：直營(yíng)模式成盈利負(fù)擔(dān)，2022年凈利率低至0.66%
“一年接待1億人次”，中式快餐連鎖品牌鄉(xiāng)村基近日向港交所主板重新遞交上市申請(qǐng)，高盛、招銀國(guó)際為聯(lián)席保薦人。此次已經(jīng)是公司第三次遞表，其曾先后于2022年1月和7月闖關(guān)港交所未果。
鄉(xiāng)村基發(fā)家于重慶，旗下?lián)碛朽l(xiāng)村基和大米先生兩大平價(jià)快餐品牌，前者主打川菜，后者則主打包括湖南、江浙、廣東風(fēng)味的地方菜品，并采用稱(chēng)菜、小碗菜等模式售賣(mài)。
中式快餐一般都局限于本地區(qū)、本省區(qū)，真正的全國(guó)連鎖品牌寥寥無(wú)幾，鄉(xiāng)村基同樣面臨此問(wèn)題，公司大部分收入來(lái)自位于重慶及四川的餐廳。2019年至2022年，鄉(xiāng)村基來(lái)自重慶及四川省內(nèi)的收入占比分別為77.1%、76.7%、66.1%及60%。截至2022年底，鄉(xiāng)村基和大米先生位于重慶及四川的餐廳數(shù)量占總數(shù)約59.4%。
招股書(shū)顯示，鄉(xiāng)村基2019年至2022年收入分別約為32.57億元、31.61億元、46.18億元、47.06億元；同期凈利潤(rùn)分別為8270.2萬(wàn)元、-242.4萬(wàn)元、1.09億元和3083.8萬(wàn)元，2022年凈利潤(rùn)大幅下滑。
據(jù)媒體報(bào)道，鄉(xiāng)村基收入高、利潤(rùn)薄，主要系堅(jiān)持直營(yíng)的重資產(chǎn)模式。
在重資產(chǎn)的全直營(yíng)模式下，高昂的房租水電、原料成本、人力成本，再加上外賣(mài)平臺(tái)的抽傭，都加重了鄉(xiāng)村基的盈利負(fù)擔(dān)。招股書(shū)顯示，僅在2022年，鄉(xiāng)村基的員工成本高達(dá)11.74億元，租金、水電、折舊等費(fèi)用均超過(guò)1億元。
截至2022年12月31日，鄉(xiāng)村基擁有1154家直營(yíng)餐廳，包含551家鄉(xiāng)村基餐廳以及603家大米先生餐廳。以1154家餐廳計(jì)算，2022年平均每家餐廳年利潤(rùn)僅2.67萬(wàn)元。2022年，公司的凈利潤(rùn)率僅0.66%。
深度綁定周杰倫，營(yíng)收二連降，巨星傳奇四度遞表港交所
頭頂“周杰倫”光環(huán)，4月11日，巨星傳奇再次向港交所遞交招股書(shū)，擬在主板上市，這也是公司自2021年9月以來(lái)第四次遞表。
巨星傳奇的發(fā)展，離不開(kāi)與周杰倫的深度綁定。
在巨星傳奇700多頁(yè)（包含待編撰空白內(nèi)容）的招股書(shū)申報(bào)稿中，“周杰倫”這三個(gè)字出現(xiàn)了366次，換言之，基本是每?jī)身?yè)就要提及一次。
2020年至2022年，巨星傳奇收入分別為4.57億元、3.65億元及3.5億元，毛利分別為2.33億元、2.27億元及2.23億元，期內(nèi)凈利潤(rùn)分別為7563.1萬(wàn)元、4289.1萬(wàn)元及6489.8萬(wàn)元。
公司的收入貢獻(xiàn)主要來(lái)自“周杰倫”，一是與周杰倫或其相關(guān)IP參與有關(guān)的促銷(xiāo)活動(dòng)的新零售分部產(chǎn)品，2019年至2022年的貢獻(xiàn)度為83%、72.8%、64.8%及45.2%；二是以周杰倫為中心或其作為表演者參與的IP創(chuàng)造及營(yíng)運(yùn)貢獻(xiàn)，期間貢獻(xiàn)度分別為5.7%、19.6%、9.1%及13.3%。
兩項(xiàng)收入合計(jì)，“周杰倫”貢獻(xiàn)收入占巨星傳奇營(yíng)收的比重達(dá)到88.7%、92.4%、73.9%、58.5%。
此外，巨星傳奇股權(quán)上也體現(xiàn)出周杰倫的影子。
馬心婷、楊峻榮、葉惠美、陳中是巨星傳奇上市主體的控股股東，四人已經(jīng)簽訂了一致行動(dòng)協(xié)議，合計(jì)持股64.47%。其中，葉惠美是周杰倫的母親，楊峻榮是周杰倫的經(jīng)紀(jì)人，馬心婷是周杰倫多年的商業(yè)合作伙伴，陳中則是周杰倫經(jīng)紀(jì)公司的董事，常年負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)周杰倫的代言協(xié)議及演唱會(huì)執(zhí)行。
值得一提的是，巨星傳奇產(chǎn)品銷(xiāo)售主要采用經(jīng)銷(xiāo)和分銷(xiāo)的模式，截至2022年12月31日，公司分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)包括742名分銷(xiāo)商及16044名經(jīng)銷(xiāo)商。因龐大的多級(jí)分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)加不菲的售價(jià)，巨星傳奇曾兩次被指控涉嫌傳銷(xiāo)。
2020年6月，昆山市場(chǎng)監(jiān)管局以涉嫌傳銷(xiāo)為由，凍結(jié)巨星傳奇旗下昆山巨星行動(dòng)、巨室文創(chuàng)（昆山）、昆山杰申及昆山斯達(dá)普商業(yè)管理有限公司（該公司于2020年9月出售前為其附屬公司）的銀行賬戶(hù)，以及總經(jīng)銷(xiāo)商昆山汀奢、李婷及Chen Xianzhao（李婷的配偶）的若干銀行賬戶(hù)。2021年5月，昆山市監(jiān)局再度凍結(jié)屬于昆山巨星行動(dòng)及北京巨星傳奇、昆山汀奢、李婷及一名分銷(xiāo)商的若干銀行賬戶(hù)。
不過(guò)，根據(jù)昆山市場(chǎng)監(jiān)督管理局的審查意見(jiàn)，巨星傳奇的社交電子商務(wù)活動(dòng)不構(gòu)成“中國(guó)法律法規(guī)下的傳銷(xiāo)”。
文/李璐、樊夢(mèng)迪
