7月，A股市場(chǎng)中報(bào)季正式開啟，多家業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)生物醫(yī)藥企業(yè)率先向市場(chǎng)發(fā)出“喜報(bào)”。進(jìn)入8 月中報(bào)密集披露期，生物醫(yī)藥企業(yè)中報(bào)披露節(jié)奏按下“快進(jìn)鍵”。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至8月9日，共有45家生物醫(yī)藥上市公司披露上半年業(yè)績(jī)報(bào)告或業(yè)績(jī)快報(bào)，其中43家公司上半年盈利，31家公司上半年?duì)I收、凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)，2家公司虧損。
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另外，7月至今，A股已有122家生物醫(yī)藥上市公司已發(fā)布2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，上半年實(shí)現(xiàn)盈利的公司有87家，半年報(bào)預(yù)喜（業(yè)績(jī)預(yù)告類型為預(yù)增、扭虧為盈）的公司數(shù)量為67家，占比54.92%。
二級(jí)市場(chǎng)上，近一個(gè)月以來(lái)，多只生物醫(yī)藥業(yè)績(jī)預(yù)喜股股價(jià)走強(qiáng)。
超七成預(yù)盈，17家凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)翻倍
自7月以來(lái)，A股生物醫(yī)藥上市公司陸續(xù)披露中期業(yè)績(jī)情況。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月9日，申銀萬(wàn)國(guó)行業(yè)分類下488家醫(yī)藥生物企業(yè)（剔除4家B股）中，122家已發(fā)布半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。
據(jù)財(cái)經(jīng)網(wǎng)梳理統(tǒng)計(jì)，122家已發(fā)布中期業(yè)績(jī)預(yù)告的生物醫(yī)藥上市公司中，預(yù)計(jì)2023年上半年實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)達(dá)87家，占比71.31%，上半年虧損企業(yè)34家。合富中國(guó)僅披露上半年?duì)I收情況，公司營(yíng)收5.65億元，同比下滑9.47%。
預(yù)盈企業(yè)中，61家生物醫(yī)藥企業(yè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，包括太極集團(tuán)、天士力在內(nèi)的17家企業(yè)上半年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)翻倍式增長(zhǎng)，增幅最高的為兩家化學(xué)制藥公司——雙成藥業(yè)和中關(guān)村，雙成藥業(yè)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)513.49%~706.45%，中關(guān)村預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)563.48%~696.18%。
另外，尚榮醫(yī)療、皓宸醫(yī)療、海南海藥、復(fù)旦張江、江蘇吳中、亞太藥業(yè)、甘李藥業(yè)、美年健康8家企業(yè)今年上半年預(yù)計(jì)扭虧為盈。金凱生科、九安醫(yī)療、昭衍新藥等18家企業(yè)雖然上半年實(shí)現(xiàn)盈利，但凈利潤(rùn)均同比下滑。
有人歡喜有人愁。上半年，有8家生物醫(yī)藥企業(yè)或由盈轉(zhuǎn)虧，分別為國(guó)發(fā)股份、易瑞生物、靈康藥業(yè)、圣達(dá)生物、富祥藥業(yè)、復(fù)旦復(fù)華、未名醫(yī)藥和奧賽康。其中，奧賽康上半年預(yù)虧1.27億元~1.7億元，凈利潤(rùn)同比下降1460.44%至1116.33%。
剔除7家ST公司后，預(yù)虧企業(yè)中有12家生物醫(yī)藥企業(yè)上半年虧損同比擴(kuò)大，虧損額度最高的是科創(chuàng)板新股智翔金泰，公司上半年虧損3.51億元~4.29億元；僅創(chuàng)新醫(yī)療、國(guó)際醫(yī)學(xué)、艾迪藥業(yè)三家企業(yè)虧損同比收窄。
值得一提的是，上半年上市的生物醫(yī)藥新股中，金凱生科、昊帆生物、國(guó)科恒泰、西山科技、星昊醫(yī)藥、三博腦科、港通醫(yī)療、智翔金泰8只新股均已發(fā)布中期業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，國(guó)科恒泰、西山科技、星昊醫(yī)藥、三博腦科、港通醫(yī)療上半年均盈利，且凈利潤(rùn)均同比增長(zhǎng)。
除業(yè)績(jī)預(yù)告外，截至8月9日，已有45家生物醫(yī)藥公司發(fā)布中期業(yè)績(jī)報(bào)告。
45家企業(yè)中，有31家上半年?duì)I收和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)，占比68.89%；九芝堂、邁克生物、千紅制藥、花園生物、三鑫醫(yī)療、達(dá)安基因、沃華醫(yī)藥、仟源醫(yī)藥和仁度生物9家企業(yè)營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙下滑；國(guó)邦醫(yī)藥、濟(jì)民醫(yī)療增收不增利；僅仟源醫(yī)藥和仁度生物上半年出現(xiàn)虧損，兩家公司分別虧損2412.22萬(wàn)元、1019.26萬(wàn)元。
藥明康德凈利超50億，中藥業(yè)績(jī)“亮眼”
從生物醫(yī)藥細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，化藥企業(yè)、中藥企業(yè)中期業(yè)績(jī)“亮眼”。87家預(yù)盈企業(yè)中，26家化藥企業(yè)盈利，20家中藥企業(yè)盈利，醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)（CXO等）、生物制品和醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域預(yù)計(jì)上半年盈利的企業(yè)分別有18家、10家、9家、4家。
財(cái)經(jīng)網(wǎng)注意到，在披露中期業(yè)績(jī)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，化藥企業(yè)、中藥企業(yè)、醫(yī)療器械企業(yè)也率先曬出中期“成績(jī)單”。
不過，就營(yíng)收、凈利潤(rùn)排名而言，醫(yī)藥流通龍頭國(guó)藥一致以383.88億元的營(yíng)收暫列第一；CXO龍頭藥明康德以53.57億元的凈利潤(rùn)“一騎絕塵”，暫列第一，這也是生物醫(yī)藥行業(yè)首份歸母凈利潤(rùn)超50億元的中報(bào)“成績(jī)單”。
據(jù)財(cái)報(bào)披露，藥明康德上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收188.71億元，同比增長(zhǎng)6.28%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)14.61%。公司稱，主要系獨(dú)特的CRDMO和CTDMO業(yè)務(wù)模式持續(xù)驅(qū)動(dòng)收入穩(wěn)健增長(zhǎng)，在保持營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，通過不斷優(yōu)化經(jīng)營(yíng)效率，持續(xù)提升產(chǎn)能利用率，規(guī)模效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)。
截至目前，已披露中期業(yè)績(jī)的生物醫(yī)藥企業(yè)中，除國(guó)藥一致、藥明康德外，營(yíng)收、凈利潤(rùn)排名前十幾乎被化藥企業(yè)、中藥企業(yè)包攬，中藥企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)更是“亮眼”。
具體來(lái)看，化藥企業(yè)國(guó)藥現(xiàn)代上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收64.45億元，同比增長(zhǎng)0.9%，歸母凈利潤(rùn)3.45億元，同比增長(zhǎng)53.41%；海正藥業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收60.6億元，同比增長(zhǎng)5.64%，歸母凈利潤(rùn)4.19億元，同比增長(zhǎng)31.47%。
老字號(hào)中藥零售連鎖藥店龍頭——同仁堂以97.61億元的營(yíng)收排名第四，公司上半年?duì)I收同比增長(zhǎng)30.02%，同期歸母凈利潤(rùn)9.87億元，同比增長(zhǎng)32.71%。
另一中藥龍頭片仔癀上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收50.45億元，同比增長(zhǎng)14.08%；歸母凈利潤(rùn)15.3億元，排名第二，同比增長(zhǎng)16.43%。公司稱主要系核心產(chǎn)品片仔癀系列產(chǎn)品、片仔癀牌安宮牛黃丸的銷售增加導(dǎo)致營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)。
除了龍頭企業(yè)，財(cái)經(jīng)網(wǎng)注意到，中藥企業(yè)今年上半年業(yè)績(jī)普遍向好。
目前已披露中期業(yè)績(jī)的中藥企業(yè)中，僅沃華醫(yī)藥、九芝堂兩家營(yíng)收、凈利潤(rùn)下滑，其余全部實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，且凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，其中康恩貝上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收37.65億元，同比增長(zhǎng)22.19%，凈利潤(rùn)為5.16億元，同比增長(zhǎng)143.01%，凈利潤(rùn)增速第一。
25家公布中期業(yè)績(jī)預(yù)告的中藥企業(yè)中，有18家上半年歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。其中，太極集團(tuán)預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)約5.63億元，同比大增340%；天士力預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)在6.6億元~7.09億元之間，同比增長(zhǎng)262%~274%；特一藥業(yè)預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)在1.45億元~1.55億元之間，同比增長(zhǎng)135.92%~152.19%；隴神戎發(fā)預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)在3000萬(wàn)元~3300萬(wàn)元之間，同比增長(zhǎng)257.36%~293.1%。
財(cái)經(jīng)網(wǎng)查閱財(cái)報(bào)及業(yè)績(jī)預(yù)告披露內(nèi)容發(fā)現(xiàn)，整體而言，中藥企業(yè)上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于公司核心產(chǎn)品的銷售收入增長(zhǎng)。
核酸檢測(cè)“退場(chǎng)”，IVD企業(yè)風(fēng)光不再
相比中藥企業(yè)整體業(yè)績(jī)向好，上半年，隨著核酸檢測(cè)“退場(chǎng)”，醫(yī)療器械賽道的體外診斷（IVD）企業(yè)業(yè)績(jī)下滑明顯。
在已披露中期業(yè)績(jī)的生物醫(yī)藥企業(yè)中，共有11家企業(yè)凈利潤(rùn)同比下滑，而其中有5家為醫(yī)療器械公司，分別為邁克生物（IVD）、三鑫醫(yī)療、達(dá)安基因（IVD）、濟(jì)民醫(yī)療和仁度生物（IVD）。
據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)披露，邁克生物上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.81億元，同比下滑22.51%，同期歸母凈利潤(rùn)1.75億元，同比下滑56.91%。公司表示，主要系特殊產(chǎn)品市場(chǎng)需求極速變化，分子診斷試劑銷售收入由上年同期3.93億元下降為571.04萬(wàn)元，同比下降98.55%所致，報(bào)告期內(nèi)歸母凈利潤(rùn)同比腰斬，除了因分子診斷試劑毛利額貢獻(xiàn)消減外，還因公司按照會(huì)計(jì)政策的要求對(duì)相關(guān)存貨計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。
上半年，達(dá)安基因同樣營(yíng)收、凈利兩位數(shù)下滑，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.36億元，同比下滑91.97%，歸母凈利潤(rùn)4.07億元，同比下滑88.68%。業(yè)績(jī)下滑主要系報(bào)告期內(nèi)市場(chǎng)需求減少影響。
仁度生物則出現(xiàn)虧損，上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8003萬(wàn)元，同比下降52.83%，歸母凈利潤(rùn)為-1019.26萬(wàn)元，同比下滑146.5%。對(duì)此，公司稱，主要系疫情防控類業(yè)務(wù)大幅減少。
截至目前，已經(jīng)發(fā)布中期業(yè)績(jī)預(yù)告的IVD企業(yè)中，除九強(qiáng)生物（此前較少涉及防疫產(chǎn)品）凈利潤(rùn)預(yù)增外，其余全部預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)下滑。
檢測(cè)試劑龍頭九安醫(yī)療業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，上半年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約7.5億元至9.5億元，同比下降93.77%至95.08%。而去年同期，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)152.44億元。九安醫(yī)療表示，業(yè)績(jī)下滑主要是國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)對(duì)于iHealth相關(guān)產(chǎn)品的需求下降所致。
明德生物預(yù)計(jì)，上半年公司歸母凈利潤(rùn)約1億元至1.3億元，同比下降95.29%至96.38%，主要系2023年上半年防疫檢測(cè)產(chǎn)品市場(chǎng)需求大幅下降；易瑞生物上半年預(yù)計(jì)虧損6000萬(wàn)元至8000萬(wàn)元，而去年同期，公司歸母凈利潤(rùn)為1.51億元。
不過，財(cái)經(jīng)網(wǎng)注意到，失去核酸檢測(cè)這個(gè)“創(chuàng)收”業(yè)務(wù)后，IVD企業(yè)也在尋找新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。
例如，九安醫(yī)療表示，面對(duì)市場(chǎng)變化，公司堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，圍繞爆款產(chǎn)品和糖尿病診療照護(hù)“O+O”新模式在中國(guó)、美國(guó)的落地兩大核心戰(zhàn)略布局。仁度生物此前在回答投資者提問時(shí)表示，公司傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)試劑產(chǎn)品均已呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，新產(chǎn)品的市場(chǎng)推廣也在推進(jìn)中。
多只業(yè)績(jī)預(yù)喜股二級(jí)市場(chǎng)走強(qiáng)
盡管上半年過半生物醫(yī)藥企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)喜（業(yè)績(jī)預(yù)告類型為預(yù)增、扭虧為盈），但二級(jí)市場(chǎng)上，醫(yī)藥板塊經(jīng)歷兩年多的深度回調(diào)后，今年上半年仍未見明顯起色。
Wind數(shù)據(jù)顯示，上半年（截至6月30日），申銀萬(wàn)國(guó)行業(yè)分類下484家醫(yī)藥生物企業(yè)（7、8月上市新股除外）中，222家上市公司股價(jià)上漲，其中，百利天恒漲幅超125%，山外山、太極集團(tuán)、首藥控股等企業(yè)股價(jià)漲幅超90%；262家上市公司股價(jià)下跌。
從細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，化學(xué)制藥上市公司中，上半年69家公司股價(jià)上漲，87家公司股價(jià)下跌；中藥上市公司中，40家股價(jià)上漲，33家下跌；醫(yī)療器械上市公司中，51家上漲，70家下跌；生物制品上市公司中，25家上漲，29家下跌；醫(yī)療服務(wù)上市公司中，20家上漲，28家下跌；醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域，17家上漲，15家下跌。
上半年，8家千億市值醫(yī)藥企業(yè)中，僅恒瑞醫(yī)藥股價(jià)上漲24.76%，邁瑞醫(yī)療、藥明康德、愛爾眼科、片仔癀、百濟(jì)神州、聯(lián)影醫(yī)療、智飛生物區(qū)間漲跌幅均為負(fù)值。
不過，近一個(gè)月（7月初至8月9日收盤）以來(lái)，千億市值醫(yī)藥企業(yè)藥明康德、愛爾眼科、片仔癀、百濟(jì)神州、智飛生物股價(jià)翻紅，區(qū)間漲幅分別為22.36%、3.23%、3.19%、10.62%、3.19%。
財(cái)經(jīng)網(wǎng)注意到，藥明康德于7月31日披露2023年半年度報(bào)告，次日，公司股價(jià)便上漲4.62%，報(bào)收74.98元/股。截至8月9日收盤，公司股價(jià)報(bào)76.24元/股，總市值2263.14億元。
此外，近一個(gè)月，多只生物醫(yī)藥業(yè)績(jī)預(yù)喜股也在二級(jí)市場(chǎng)走強(qiáng)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，上半年有67只生物醫(yī)藥業(yè)績(jī)預(yù)喜股。近一個(gè)月以來(lái)，有29只業(yè)績(jī)預(yù)喜股股價(jià)上漲。其中，凈利潤(rùn)預(yù)增513.49%~706.45%的雙成藥業(yè)股價(jià)上漲18.94%；凈利潤(rùn)預(yù)增563.48%~696.18%的中關(guān)村股價(jià)上漲5.03%；凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)翻倍增長(zhǎng)的尚榮醫(yī)療、康泰生物、特一藥業(yè)等股價(jià)均漲超10%。
國(guó)信證券研報(bào)指出，隨著上市公司逐步發(fā)布二季度業(yè)績(jī)，醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)呈現(xiàn)出創(chuàng)新高增長(zhǎng)、剛需基本盤逐步恢復(fù)、海外保持韌性等特征。目前行業(yè)處于基本面向上（需求穩(wěn)定可持續(xù)，優(yōu)質(zhì)供給涌現(xiàn)，落后供給持續(xù)退出），長(zhǎng)期發(fā)展路徑清晰（創(chuàng)新、合規(guī)、國(guó)際化），但短期有擾動(dòng)的局面，2023年下半年醫(yī)藥醫(yī)療板塊的投資機(jī)會(huì)或大于風(fēng)險(xiǎn)。
