安徽最大的煤炭及電力企業(yè)淮南礦業(yè)再次啟動整體上市。
2月21日晚間，淮南礦業(yè)旗下上市公司淮河能源(600575.SH)披露重組預案，上市公司擬以發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換公司債券(如有)及支付現(xiàn)金的方式吸收合并淮南礦業(yè)。交易完成后，淮南礦業(yè)的法人資格將被注銷，其煤炭、電力和天然氣相關業(yè)務將實現(xiàn)整體上市。
長江商報記者注意到，原本主營物流貿(mào)易的淮河能源在2016年獲得淮南礦業(yè)的能源資產(chǎn)注入，轉(zhuǎn)型為煤炭能源企業(yè)。2019年，淮河能源曾計劃繼續(xù)吸并淮南礦業(yè)，但未能成行。
時隔不到兩年再次關聯(lián)重組，淮南礦業(yè)將借此機會繼續(xù)推進混合所有制改革，提升國有資產(chǎn)證券化率。
值得關注的是，近兩年來受行業(yè)周期等因素影響，淮河能源業(yè)績出現(xiàn)波動。此前，公司預計2021年的凈利潤將同比減少6.67%到12.98%。這就意味著，淮河能源將連續(xù)兩年凈利潤下滑。
而資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)接近1300億元的淮南礦業(yè)整體上市，依舊需要警惕周期性帶來的業(yè)績波動風險。
數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年前九月，淮南礦業(yè)分別實現(xiàn)營業(yè)收入444.48億元、417.32億元、432.91億元，歸母凈利潤分別為34.85億元、33.75億元、29.66億元。
時隔一年多再啟吸并淮南礦業(yè)
重組預案顯示，淮河能源擬向淮河控股、中國信達等發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換公司債券(如有)及支付現(xiàn)金的方式吸收合并淮南礦業(yè)。交易完成后，淮河能源將作為存續(xù)公司承繼及承接淮南礦業(yè)的全部資產(chǎn)、負債、業(yè)務、人員及其他一切權(quán)利與義務，淮南礦業(yè)的法人資格將被注銷，淮南礦業(yè)持有的上市公司股份將被注銷。
同時，淮河控股、中國信達、建信投資、國華投資、中銀資產(chǎn)、冀凱集團、上海電力、中電國瑞、淮北礦業(yè)將成為本次交易后上市公司的股東。
長江商報記者注意到，本次交易的標的淮南礦業(yè)是安徽省國資委下屬集團公司，也是上市公司淮河能源的控股股東。
據(jù)介紹，淮南礦業(yè)是一家以煤、電、氣為主業(yè)的綜合能源集團，地處全國14個億噸級煤炭基地和6個大型煤電基地之一，屬于國家首批循環(huán)經(jīng)濟試點企業(yè)、中華環(huán)境友好型煤炭企業(yè)、國家級創(chuàng)新型試點企業(yè)，是安徽省煤炭及電力生產(chǎn)規(guī)模最大的企業(yè)。
早在2019年10月，淮河能源就籌劃吸并淮河礦業(yè)，并披露了重組預案。彼時，淮南礦業(yè)已經(jīng)將部分煤電資產(chǎn)通過資產(chǎn)重組的方式注入了上市公司，但潛在的同業(yè)競爭問題依舊存在。通過吸收合并的方式，不僅能夠消除同業(yè)競爭問題，還能使得淮南礦業(yè)煤炭和電力資產(chǎn)的整體上市，助力上市公司成為大型綜合能源集團。
不過，2020年7月，淮河能源卻宣布終止此次資產(chǎn)重組，原因為淮南礦業(yè)下屬企業(yè)部分生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)涉及的土地、房屋等相關權(quán)屬證明文件未能如期取得，且預計在短期內(nèi)難以解決。
時隔一年半，淮河能源再次啟動對淮南礦業(yè)的吸收合并，交易目的也與之前相同?；春幽茉幢硎?，本次交易前，上市公司的主營業(yè)務為火力發(fā)電業(yè)務、售電業(yè)務、鐵路運輸業(yè)務及煤炭貿(mào)易業(yè)務。本次交易完成后，將實現(xiàn)淮南礦業(yè)煤炭、電力和天然氣相關業(yè)務整體上市，有利于大幅提升上市公司的資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力，使得上市公司成為大型綜合能源集團，顯著增強上市公司綜合實力，完善上市公司產(chǎn)業(yè)鏈，提升上市公司核心競爭力。
標的總資產(chǎn)1290億九個月盈利30億
資料顯示，淮河能源前身是蕪湖港，后更名為皖江物流，主打物流貿(mào)易、鐵路運輸和港口業(yè)務等業(yè)務。2014年，皖江物流子公司淮礦物流發(fā)生重大信用風險事項。在逐步消除上述不利因素影響后，2016年皖江物流實施重組，淮南礦業(yè)將其下屬的淮滬煤電50.43%股權(quán)、淮滬電力49%股權(quán)、發(fā)電公司100%股權(quán)注入上市公司，上市公司正式涉足能源行業(yè)。
不過，煤炭行業(yè)本就屬于強周期行業(yè)，疊加港口資產(chǎn)的處置，淮礦物流償還以前年度的資產(chǎn)減值準備等因素影響，重組完成后幾年，淮河能源業(yè)績出現(xiàn)波動。
2017年至2020年，淮河能源分別實現(xiàn)營業(yè)收入95.56億元、110.88億元、114.92億元、129.21億元，凈利潤3.2億元、4.16億元、8.8億元、4.75億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為2.54億元、2.47億元、1.48億元、3.44億元。
日前，淮河能源披露業(yè)績預告，受國內(nèi)煤炭市場供需變化影響，全資電廠燃煤成本增加，發(fā)電板塊業(yè)績有所下降，公司預計2021年度的凈利潤同比將減少3170萬元到6170萬元，同比下降6.67%到12.98%。這就意味著，淮河能源將連續(xù)兩年凈利潤下滑。
相比較而言，作為上市公司控股股東的淮南礦業(yè)盈利能力更強。前次重組預案顯示，2017年至2019年前九月，淮南礦業(yè)模擬合并口徑下的營業(yè)收入分別為395.08億元、372.4億元、307.73億元，歸母凈利潤分別為22.47億元、17.43億元、30.65億元。
本次重組預案披露，2019年至2021年前九月，淮南礦業(yè)分別實現(xiàn)營業(yè)收入444.48億元、417.32億元、432.91億元，歸母凈利潤分別為34.85億元、33.75億元、29.66億元。
其中，2020年淮南礦業(yè)的營收和歸母凈利潤同比分別減少約6.2%、3.2%。而2021年前九月，淮南礦業(yè)的營收已經(jīng)超過上年全年水平，凈利潤也為上年全年的87.87%。
截至2021年9月末，淮南礦業(yè)總資產(chǎn)1289.97億元、凈資產(chǎn)391.58億元，分別為上市公司的6.92倍、3.47倍。
需要注意的是，此次重組備受關注的還有疑似消息搶跑的問題。2月7日晚間，淮河能源宣布重組消息，但當日公司股價提前漲停。2月22日復牌后，淮河能源再次漲停，報收2.87元/股。
