“逆周期政策‘藥方’已經(jīng)配齊，進(jìn)度和力度成為關(guān)鍵。”中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副所長(zhǎng)張斌10月28日在中國(guó)金融四十人論壇(CF40)宏觀政策季度報(bào)告發(fā)布會(huì)上表示，宏觀政策的實(shí)施力度是接下來(lái)幾個(gè)季度宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是否能加力提速的關(guān)鍵。
9月26日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，推出一攬子增量政策;9月29日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議召開(kāi)，研究部署一攬子增量政策的落實(shí)工作。
市場(chǎng)普遍認(rèn)為，宏觀政策已經(jīng)出現(xiàn)了明顯轉(zhuǎn)向，進(jìn)入了更加積極擴(kuò)張的階段。
中國(guó)金融四十人論壇(CF40)10月28日發(fā)布的2024年第三季度宏觀政策報(bào)告稱，在宏觀政策轉(zhuǎn)向預(yù)期的影響下，我國(guó)股票市場(chǎng)也出現(xiàn)了比較明顯的回暖，可持續(xù)的資本市場(chǎng)好轉(zhuǎn)或有助于穩(wěn)定社融增速。
報(bào)告認(rèn)為，在廣義財(cái)政政策方面，廣義政府支出增速需要大于目標(biāo)名義GDP增速，才能真正發(fā)揮逆周期作用。對(duì)此，報(bào)告建議，保持廣義財(cái)政支出強(qiáng)度，2025年適度提高財(cái)政赤字到4%的水平，同時(shí)推出足夠規(guī)模的地方隱性債務(wù)置換計(jì)劃。
在貨幣政策方面，報(bào)告分析，貨幣政策需要加快政策利率下行，以此大幅降低真實(shí)利率。報(bào)告建議，繼續(xù)落實(shí)“有力度的降息”，以降低真實(shí)利率水平，并適時(shí)將結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的利率降至政策利率水平以下。
報(bào)告還通過(guò)梳理國(guó)際和國(guó)內(nèi)經(jīng)驗(yàn)，觀察降低政策利率通過(guò)哪些渠道影響銀行的盈利狀況和資產(chǎn)負(fù)債表，銀行會(huì)通過(guò)哪些舉措應(yīng)對(duì)更低的利率環(huán)境，綜合來(lái)看降低政策利率是否會(huì)威脅到銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)。
此外，在房地產(chǎn)市場(chǎng)方面，報(bào)告認(rèn)為，市場(chǎng)仍在探底，基建投資內(nèi)部分化加劇。穩(wěn)定房地產(chǎn)行業(yè)需要大幅改善房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金流，除了現(xiàn)有政策，仍需對(duì)部分房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)展重組。
