“資管新規(guī)”過渡期收官，理財(cái)產(chǎn)品迎來全面凈值化時代，然而，在近期股市、債市波動等因素的影響下，部分理財(cái)產(chǎn)品近期呈現(xiàn)“破凈”局面。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月9日，銀行及理財(cái)公司共發(fā)行29060只理財(cái)產(chǎn)品，其中跌破凈值的有1015只，破凈率占比約3.49%。在此情況下，為緩解投資者的不安情緒、增強(qiáng)其對理財(cái)產(chǎn)品凈值化的認(rèn)識，多家理財(cái)公司先后發(fā)布公眾號推文向投資者普及理財(cái)產(chǎn)品凈值波動的原因。
多只理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)作期遇“破凈”
受股票、債券市場調(diào)整等因素的影響，近期，多只理財(cái)產(chǎn)品跌破初始凈值。3月9日，北京商報(bào)記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，理財(cái)市場共有29060只理財(cái)產(chǎn)品，跌破凈值的就有1015只，破凈率占比約3.49%。
從“破凈”的產(chǎn)品類型來看，涵蓋了固收類和權(quán)益類。例如，某國有大行理財(cái)公司的一只固收類中低風(fēng)險理財(cái)產(chǎn)品目前凈值已跌至0.947元;某股份制銀行理財(cái)公司的一只權(quán)益類中高風(fēng)險理財(cái)產(chǎn)品凈值跌至0.7389元。
在融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平看來，近期多只理財(cái)產(chǎn)品“破凈”，一方面是因?yàn)閭胺菢?biāo)類資產(chǎn)收益率都有所下降;另一方面，很多理財(cái)公司的產(chǎn)品中都配置了一定比例的權(quán)益類資產(chǎn)，今年以來股市震蕩對理財(cái)產(chǎn)品收益影響較大，因此部分產(chǎn)品凈值出現(xiàn)下跌。
一位股份制銀行的客戶經(jīng)理對于近期理財(cái)產(chǎn)品“破凈”原因解釋道，理財(cái)產(chǎn)品大多配置的是固定收益類資產(chǎn)，主要是債券，今年初債券因?yàn)榻禍?zhǔn)、降息預(yù)期供需有一定失衡，所以這部分固收類資產(chǎn)發(fā)生了一定的回撤;同時，“資管新規(guī)”正式落地，對于理財(cái)資產(chǎn)投向有一定的要求，理財(cái)整體的趨勢是朝高權(quán)益?zhèn)}位發(fā)展，需要投資者接受凈值收益波動。此外，理財(cái)產(chǎn)品中也包含少量權(quán)益類資產(chǎn)，受地緣政治等因素影響股市大跌。綜合以上原因，市面上的理財(cái)都有一定跌幅。
隨著“資管新規(guī)”過渡期收官，理財(cái)產(chǎn)品迎來全面凈值化時代，面對凈值的波動也引發(fā)了部分投資者的不安。“近期，隨著市場的波動，我們通過各種渠道收到客戶的相關(guān)反饋，其中主要是對其產(chǎn)品凈值波動的關(guān)注。”交銀理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人說道。
一位國有大行內(nèi)部人士表示，理財(cái)產(chǎn)品凈值化之后，目前客戶也在逐步接受，但也有客戶會有投訴和反饋，主要是反映凈值波動太大。
一線的業(yè)務(wù)人員也感受到近期客戶的焦慮情緒。“近期客戶咨詢理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)波動原因的情況挺多的，尤其是在得知理財(cái)風(fēng)險要增大時，感覺部分客戶持悲觀情緒，但是投資還是要長線發(fā)展的。”上述股份制銀行客戶經(jīng)理坦言。
理財(cái)公司普及凈值化知識
為減少理財(cái)產(chǎn)品“破凈”而引發(fā)的部分投資者不安情緒，多家理財(cái)公司行動起來普及產(chǎn)品凈值化相關(guān)知識。3月9日，北京商報(bào)記者注意到，招銀理財(cái)、中銀理財(cái)、興銀理財(cái)、交銀理財(cái)?shù)染l(fā)布公眾號推文，向客戶普及理財(cái)產(chǎn)品凈值波動原因。大致內(nèi)容包括，解釋凈值波動的原因以及“資管新規(guī)”正式實(shí)施后估值方式、凈值披露方式變化等。
例如，交銀理財(cái)在3月9日發(fā)布的“解密銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值回撤”一文中提到，“資管新規(guī)”后，理財(cái)產(chǎn)品開啟了凈值化轉(zhuǎn)型時代，估值方法和凈值型披露方式發(fā)生了改變，以前的攤余成本法可以人為調(diào)節(jié)讓產(chǎn)品凈值看起來十分規(guī)整，而如今運(yùn)用市值法資產(chǎn)價格的波動則會直接反映在凈值上，理財(cái)產(chǎn)品凈值也需要及時披露。同時，解釋產(chǎn)品凈值階段性的回撤并不意味著產(chǎn)品到期會出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性虧損，是否正收益只有到期時才能真正展現(xiàn)。
除說明估值方法和凈值型披露方式發(fā)生改變外，招銀理財(cái)還向投資者簡單解釋了理財(cái)產(chǎn)品“破凈”原因，表示近期債券市場整體出現(xiàn)較為明顯震蕩，導(dǎo)致債券占比較大的一些凈值型產(chǎn)品凈值暫時表現(xiàn)不佳，并建議投資者短暫收益漲跌僅為一時表現(xiàn)，不要太糾結(jié)一日或幾日的凈值波動。
理財(cái)公司發(fā)送推文內(nèi)容能否一定程度上緩解投資者的不安?劉銀平認(rèn)為，理財(cái)公司向客戶普及理財(cái)產(chǎn)品凈值波動原因，短期內(nèi)可在一定程度上緩解投資者的不安，但如果產(chǎn)品凈值繼續(xù)下跌，或遲遲不上漲，投資者仍然會較為焦慮，只有防止產(chǎn)品凈值下跌及大幅波動才能緩解投資者的焦慮心理。
資深銀行業(yè)分析人士卜振興則認(rèn)為，相關(guān)理財(cái)知識普及文章可以一定程度緩解壓力，不過要讓投資者完全承受波動還需要時間。銀行和理財(cái)公司應(yīng)持續(xù)、不斷加強(qiáng)投資者教育，形式要靈活、接地氣，用投資者聽得懂的話去介紹，渠道上也要更加豐富。
多渠道開展投資者教育
理財(cái)產(chǎn)品如今正式進(jìn)入凈值化時代，如何讓習(xí)慣“保本”理財(cái)投資者適應(yīng)理財(cái)產(chǎn)品凈值波動尤為重要，目前理財(cái)公司在投資者教育方面都做了哪些工作?
交銀理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，隨著“資管新規(guī)”的推行，客戶整體對于凈值產(chǎn)品的接受程度不斷提高。該公司通過官方網(wǎng)站、微信公眾號、財(cái)富號等渠道，開展宣傳消保活動，公司總裁和投資經(jīng)理走進(jìn)網(wǎng)絡(luò)直播間，向消費(fèi)者介紹個人財(cái)富保值增值的方法和理念;同時，還參與理財(cái)行業(yè)信息披露金融標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)，于2021年8月正式簽約銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行男畔⑴镀脚_;此外，還于2021年7月上線綜合回單上線申請服務(wù)，通過公開、不定向的信息披露，以及個性化、定向的理財(cái)賬單服務(wù)，為投資者了解產(chǎn)品情況提供多樣化渠道。
“針對凈值型理財(cái)產(chǎn)品，我們正在逐步做好投資者教育，在前端銷售、風(fēng)險提示以及后端購買產(chǎn)品跟蹤情況對投資者進(jìn)行問詢，目前市場反饋良好。凈值波動屬于正常現(xiàn)象，我們也積極對投資者做好了風(fēng)險提示。”某股份制銀行理財(cái)公司表示。
“銀行及理財(cái)公司應(yīng)該向不同投資者提供合適的理財(cái)產(chǎn)品，向投資者充分提示產(chǎn)品的風(fēng)險。”劉銀平表示，本輪理財(cái)產(chǎn)品凈值下跌能讓投資者對凈值型理財(cái)產(chǎn)品有更全面的認(rèn)識，今后在挑選理財(cái)產(chǎn)品時考慮會更加周全，不能過于看重業(yè)績比較基準(zhǔn)，更要考察產(chǎn)品的風(fēng)險情況，除了產(chǎn)品的風(fēng)險等級、說明書中的投資范圍之外，投資者還可以重點(diǎn)考察一下要購買產(chǎn)品或同系列產(chǎn)品的歷史凈值波動情況。
對于投資者而言，在市場波動情況下又該如何選擇理財(cái)產(chǎn)品?卜振興建議，風(fēng)險偏好極低的客戶，建議購買貨幣類產(chǎn)品，避免市場波動;風(fēng)險偏好較低的，建議購買長期限的理財(cái)產(chǎn)品，可以過濾掉市場波動;風(fēng)險偏好水平較好的客戶可以選擇購買“固收+”產(chǎn)品，目前已經(jīng)具備投資價值。
“任何一款理財(cái)產(chǎn)品都不可能兼顧流動性、風(fēng)險性和收益性”上述股份制銀行的客戶經(jīng)理建議投資者通過資產(chǎn)配置的方式，選擇不同風(fēng)險、不同類型的產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)組合的正收益。
