近期，隨著債券市場(chǎng)“科技板”呼之欲出，地方政府也摩拳擦掌，搶抓發(fā)展新機(jī)遇。日前，深圳市委金融辦會(huì)同中國(guó)人民銀行深圳市分行等部門(mén)召開(kāi)債券市場(chǎng)“科技板”動(dòng)員座談會(huì)，鼓勵(lì)轄區(qū)機(jī)構(gòu)積極爭(zhēng)取首批科技板債券項(xiàng)目。
作為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接融資的重要渠道，債券市場(chǎng)在我國(guó)金融體系中發(fā)揮著不可或缺的作用。今年《政府工作報(bào)告》明確提出，“加快多層次債券市場(chǎng)發(fā)展”。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝3月6日在十四屆全國(guó)人大三次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上透露，近期，為進(jìn)一步加大對(duì)科技創(chuàng)新的金融支持力度，中國(guó)人民銀行將會(huì)同證監(jiān)會(huì)、科技部等部門(mén)，創(chuàng)新推出債券市場(chǎng)的“科技板”。
簡(jiǎn)而言之，債券市場(chǎng)“科技板”支持金融機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)、私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)等三類(lèi)主體發(fā)行科技創(chuàng)新債券，以精準(zhǔn)滿(mǎn)足處于不同生命周期的科技創(chuàng)新企業(yè)融資需求。
具體來(lái)看，債券市場(chǎng)“科技板”支持商業(yè)銀行、證券公司、金融資產(chǎn)投資公司等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行科技創(chuàng)新債券，拓寬科技貸款、債券投資和股權(quán)投資的資金來(lái)源;支持成長(zhǎng)期、成熟期科技型企業(yè)發(fā)行中長(zhǎng)期債券，用于加大科技創(chuàng)新領(lǐng)域的研發(fā)投入、項(xiàng)目建設(shè)、并購(gòu)重組等;支持投資經(jīng)驗(yàn)豐富的頭部私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)等發(fā)行長(zhǎng)期限科技創(chuàng)新債券，帶動(dòng)更多資金投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技。
以此來(lái)看，債券市場(chǎng)“科技板”能夠?qū)崿F(xiàn)種子期、初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期的科技創(chuàng)新企業(yè)融資“全覆蓋”，與股票市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等形成協(xié)同互補(bǔ)，股債聯(lián)動(dòng)，強(qiáng)化市場(chǎng)融資功能，將有力提升多層次資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新的質(zhì)效。
微觀層面上，債券市場(chǎng)“科技板”落地后，將促成三方共贏局面。對(duì)于科創(chuàng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，“科技板”使其融資渠道拓寬、融資成本降低，科創(chuàng)企業(yè)的融資需求進(jìn)一步得到有效滿(mǎn)足。符合條件的成熟企業(yè)可以直接發(fā)行債券進(jìn)行融資，早中期企業(yè)也能從金融機(jī)構(gòu)、私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)手中獲取成本更低的資金。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，亦能通過(guò)發(fā)行債券拓寬支持科技創(chuàng)新的資金來(lái)源，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，拓展客戶(hù)資源。私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)也能通過(guò)發(fā)行長(zhǎng)期限債券，從源頭上紓解募資難題，增強(qiáng)投資能力。
中觀層面上，債券市場(chǎng)“科技板”支持金融機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)、私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)形成金融支持科技創(chuàng)新的合力，引導(dǎo)更多債券資金流向科技創(chuàng)新領(lǐng)域，促進(jìn)科技成果產(chǎn)業(yè)化，以科技創(chuàng)新引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，培育壯大新興產(chǎn)業(yè)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。
宏觀層面上，債券市場(chǎng)“科技板”將由中國(guó)人民銀行會(huì)同證監(jiān)會(huì)、科技部等部門(mén)創(chuàng)新推出，這也充分體現(xiàn)出宏觀政策取向的一致性，監(jiān)管部門(mén)以實(shí)際行動(dòng)踐行科技金融“大文章”。這也將進(jìn)一步增強(qiáng)我國(guó)科技創(chuàng)新實(shí)力，完善金融市場(chǎng)體系，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，提升國(guó)際影響力。
關(guān)于未來(lái)部署，潘功勝也明確指出，債券市場(chǎng)“科技板”會(huì)根據(jù)科技創(chuàng)新企業(yè)的需求和股權(quán)基金投資回報(bào)的特點(diǎn)，完善科技創(chuàng)新債券發(fā)行交易的制度安排，創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，降低發(fā)行成本，引導(dǎo)債券資金更加高效、便捷、低成本投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。
事實(shí)上，當(dāng)前科技創(chuàng)新債券發(fā)行存在一定難度，制約了科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展。比如，債券投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，而科創(chuàng)企業(yè)不確定性大、投資風(fēng)險(xiǎn)較高。這種情況下，如何在滿(mǎn)足企業(yè)融資需求的前提下防范債券違約風(fēng)險(xiǎn)?又如何在降低企業(yè)融資成本的同時(shí)提高對(duì)投資者的吸引力?由此，業(yè)界對(duì)“創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，降低發(fā)行成本”相關(guān)舉措頗為期待，期盼債券市場(chǎng)“科技板”早日落地，盡早解決科創(chuàng)企業(yè)融資難題。
可以預(yù)期的是，隨著債券市場(chǎng)“科技板”落地生根，金融支持科技創(chuàng)新的力度、深度、廣度勢(shì)必將大大增強(qiáng)。同時(shí)，這也將進(jìn)一步促進(jìn)科技創(chuàng)新，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。(邢 萌)
