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科創(chuàng)50ETF期權(quán)正式上市交易，上市首日交投活躍。ETF期權(quán)新品種的推出，有望增加相關(guān)ETF配置和交易需求，提升市場定價效率，跟蹤相應(yīng)指數(shù)的ETF基金份額和流動性明顯提升的同時折溢價率收窄?？苿?chuàng)50ETF期權(quán)的推出豐富了科創(chuàng)板風(fēng)險管理工具，有望吸引更多的中長期資金進入，推動科創(chuàng)板高質(zhì)量發(fā)展。
科創(chuàng)板迎來首批上市的金融衍生品。科創(chuàng)50ETF期權(quán)正式上市交易，上市首日交投活躍。6月5日，科創(chuàng)板迎來首批上市的金融衍生品，華夏科創(chuàng)50ETF期權(quán)合約和易方達科創(chuàng)50ETF期權(quán)合約正式在上交所上市交易，兩只合約上市首日均小幅高開，首日成交合計30.99萬手，總持倉達16.11萬手。本次兩只科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市后，A股市場上ETF期權(quán)品種上升至9個，從此前7只ETF期權(quán)上市后市場表現(xiàn)來看，ETF期權(quán)新品種的推出，有望增加相關(guān)ETF配置和交易需求，提升市場定價效率，跟蹤相應(yīng)指數(shù)的ETF基金份額和流動性明顯提升的同時折溢價率收窄?？苿?chuàng)50ETF期權(quán)的推出豐富了科創(chuàng)板風(fēng)險管理工具，有望吸引更多的中長期資金進入，推動科創(chuàng)板高質(zhì)量發(fā)展。
貨幣政策與利率：上周（5/29-6/2）央行公開市場凈投放610億元，未來一周將有790億元逆回購到期。貨幣市場利率下行，短、長端國債收益率下行，同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模下降，發(fā)行利率均下行。截至6月2日，R007下行21.9bp，DR007下行21.5bp，1年期國債收益率下行4.6bp，10年期國債收益率下行2.5bp，同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模減少2640.5億元，1M/3M/6M同業(yè)存單利率均下行。
資金供需：二級市場可跟蹤資金轉(zhuǎn)凈流入。北上資金流入，凈流入50.2億元；融資余額下降，融資資金凈賣出17.4億元；ETF凈流入298.4億元；新成立偏股類公募基金份額減少。重要股東凈減持規(guī)模下降，公布的計劃減持規(guī)模擴大。
市場情緒：上周國內(nèi)投資者交易活躍度增強，股權(quán)風(fēng)險溢價下降。VIX指數(shù)回落，海外市場風(fēng)險偏好改善。
寬指ETF均為凈申購，其中上證50ETF申購最多；行業(yè)ETF以凈申購為主，其中醫(yī)藥ETF申購較多，原材料ETF贖回較多。凈申購最高的為易方達上證科創(chuàng)板50ETF；凈贖回最高的為國聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF。寬指ETF均為凈申購，其中上證50ETF申購最多；行業(yè)ETF以凈申購為主，其中醫(yī)藥ETF申購較多，原材料ETF贖回較多。凈申購最高的為易方達上證科創(chuàng)板50ETF；凈贖回最高的為國聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF。
海外變化：美國經(jīng)濟邊際削弱但物價粘性和就業(yè)韌性超預(yù)期。5月美國非農(nóng)進一步超預(yù)期，但是失業(yè)率出現(xiàn)了反彈。非農(nóng)就業(yè)的超預(yù)期，強化了美聯(lián)儲7月加息的預(yù)期。除此之外，盡管商品價格出現(xiàn)了明顯的下行轉(zhuǎn)為負(fù)增長，但是美國的核心CPI和核心PCE下行的幅度明顯不及預(yù)期，美國的物價水平存在粘性。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預(yù)期；海外政策超預(yù)期收緊
（張夏為招商證券首席策略分析師）
