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高盛上調(diào)對(duì)藥明生物(2269.HK)今年至2027年每股盈利預(yù)測11.9%至15.9%，反映勝預(yù)期的毛利率改善。目標(biāo)價(jià)由25.6港元上調(diào)至29.3港元，預(yù)測市盈率目標(biāo)維持23倍，評(píng)級(jí)中性。該行指，公司中期毛利率擴(kuò)年擴(kuò)大3.6個(gè)百分點(diǎn)至42.7%，受員工股份報(bào)酬減少推動(dòng)、研究R部分里程碑收入入賬增加及新產(chǎn)能使用情況改善，抵銷愛爾蘭項(xiàng)目虧損所推動(dòng)。報(bào)告指管理層預(yù)期毛利率改善將會(huì)在下半年持續(xù)，基于經(jīng)營效增加及產(chǎn)能使用率提升，長期毛利率目標(biāo)為50%，其中新加坡廠房毛利率將達(dá)至約45%。
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