易主國資已有數(shù)月，高斯貝爾(002848.SZ)進(jìn)行重要資產(chǎn)剝離，或?yàn)橥瓿扇陿I(yè)績承諾做準(zhǔn)備。
日前，高斯貝爾披露資產(chǎn)出售進(jìn)展。公司擬以不低于9030萬元的價格，公開掛牌出售旗下家居智能公司100%股權(quán)，進(jìn)一步集中資金優(yōu)化資源配置。
長江商報記者注意到，家居智能公司是高斯貝爾上市后唯一一筆對外收購標(biāo)的，且與高斯貝爾此前同受劉潭愛控制，收購價格為2.26億元。
時隔數(shù)年降價六成出售，或與家居智能公司業(yè)績持續(xù)不達(dá)標(biāo)有關(guān)。在2017年至2019年連續(xù)三年都未完成業(yè)績承諾后，2020年家居智能公司由盈轉(zhuǎn)虧2658.26萬元，今年前八月繼續(xù)虧損1561.08萬元。
而2017年上市后，高斯貝爾扣非凈利潤就開始陷入持續(xù)虧損狀態(tài)。今年年初，劉潭愛出讓高斯貝爾控制權(quán)，由濰坊市國資委接盤。
彼時，轉(zhuǎn)讓方作出業(yè)績承諾，2021年至2023年高斯貝爾的凈利潤將分別不低于2000萬元、3000萬元、5000萬元。但今年前三季度，高斯貝爾實(shí)現(xiàn)凈利潤和扣非后凈利潤分別為-6380.13萬元、-7499.5萬元。公司上市后扣非凈利潤累計虧損已達(dá)5.84億元。
收購標(biāo)的業(yè)績不達(dá)標(biāo)將掛牌出售
家居智能公司是高斯貝爾上市后首筆也是唯一一筆對外收購標(biāo)的。
2017年8月，高斯貝爾首次披露對外收購方案，公司擬以現(xiàn)金2.5億元向關(guān)聯(lián)方高視偉業(yè)等收購家居智能公司100%股權(quán)。
為了完成本次收購，高斯貝爾不惜變更IPO募投項目中的“高斯貝爾生產(chǎn)基地技術(shù)改造及產(chǎn)業(yè)化”項目，使用剩余募集資金9408.11萬元及其利息用途，用于本次收購。
值得一提的是，彼時，家居智能公司與高斯貝爾同樣屬于劉潭愛實(shí)控企業(yè)，是高斯貝爾的關(guān)聯(lián)公司，其最大股東高視偉業(yè)持有家居智能公司38.005%股份，并持有高斯貝爾6.47%股份。
不僅如此，本次交易還存在較高的評估溢價。根據(jù)評估，家居智能公司2017年6月30日的股東全部權(quán)益市場價值為2.61億元，較其經(jīng)審計凈資產(chǎn)0.43億元增值2.18億元，增值率506.08%。
高斯貝爾當(dāng)時表示，目前數(shù)字電視產(chǎn)業(yè)處于轉(zhuǎn)型升級階段，逐步向“智慧家庭”方向演進(jìn)，傳統(tǒng)的有線電視市場、無線覆蓋和直播星項目需求有所下降。在此背景下，公司進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，積極開展數(shù)字電視產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和業(yè)態(tài)創(chuàng)新，重點(diǎn)布局和拓展“智慧家庭”相關(guān)產(chǎn)品。而家居智能重點(diǎn)圍繞“智慧家庭”和“物聯(lián)網(wǎng)(IOT)”進(jìn)行技術(shù)開發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新，具備良好的盈利能力和發(fā)展前景，符合公司當(dāng)前的戰(zhàn)略發(fā)展方向。
高溢價收購下交易對手方作出業(yè)績承諾，2017年至2019年，家居智能公司實(shí)現(xiàn)的稅后凈利潤分別不低于2450萬元、2700萬元、3000萬元。
2018年3月，高斯貝爾將本次收購的價格下調(diào)為2.26億元，業(yè)績承諾保持不變。但實(shí)際情況并不及預(yù)期，2017年至2019年，家居智能公司分別實(shí)現(xiàn)凈利潤1389.36萬元、509.69萬元、1431.15萬元，連續(xù)三年均未完成業(yè)績承諾，三年合計實(shí)現(xiàn)凈利潤3330.2萬元，僅為業(yè)績承諾數(shù)的40.8%。
業(yè)績承諾期一過，家居智能公司開始由盈轉(zhuǎn)虧。2020年，家居智能公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.34億元，凈利潤-2658.26萬元。今年前8月，家居智能公司營業(yè)收入1.25億元，凈利潤-1561.08萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-939.75萬元。
今年10月份，高斯貝爾將家居智能公司100%股權(quán)在山東產(chǎn)權(quán)中心公開掛牌轉(zhuǎn)讓，掛牌價格不低于9030萬元。
值得一提的是，高斯貝爾披露，公司收購智能家居實(shí)際共支付現(xiàn)金8879.43萬元，并非足額支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，但公司也已經(jīng)收到了相關(guān)方的業(yè)績補(bǔ)償款。僅從交易價格來看，三年半時間過去，家居智能公司的交易價格就由2.26億元下降至9030萬元，降幅達(dá)到六成。
前三季虧損6380萬業(yè)績承諾恐爽約
將虧損資產(chǎn)掛牌出售，高斯貝爾表示是基于公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展方向調(diào)整及戰(zhàn)略發(fā)展需要，有利于公司進(jìn)一步集中資金優(yōu)化資源配置，這也是公司易主國資后的重要動作。
去年8月末，高斯貝爾原控股股東、實(shí)控人劉潭愛及其一致行動人高視創(chuàng)投以股份轉(zhuǎn)讓及表決權(quán)委托的方式，向?yàn)I城投資出讓上市公司控制權(quán)。
今年年初，上述交易完成。濱城投資以9.86億元的價格取得高斯貝爾6.47%股份，并合計擁有公司29%股份對應(yīng)的表決權(quán)，成為高斯貝爾新的控股股東，濰坊市國資委成為上市公司新的實(shí)控人。
高斯貝爾已經(jīng)連續(xù)多年經(jīng)營不善。2017年2月高斯貝爾登陸資本市場，上市首年主營業(yè)務(wù)發(fā)生虧損，即便是收購了家居智能公司進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸，但依然連續(xù)四年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤虧損。
2017年至2020年，高斯貝爾分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.78億元、7.91億元、6.31億元、4.18億元，同比減少2.04%、26.64%、20.22%、33.77%;凈利潤1498.46萬元、-7437.85萬元、1015.24萬元、-3.68億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為-1243.91萬元、-8188.1萬元、-3418.79萬元、-3.81億元。
其中，去年在疫情影響下，境內(nèi)外數(shù)字電視業(yè)務(wù)持續(xù)低迷，同時高斯貝爾進(jìn)行應(yīng)收賬款、存貨等各項資產(chǎn)減值計提，使得公司發(fā)生巨虧。
值得關(guān)注的是，高斯貝爾易主濰坊國資時，轉(zhuǎn)讓方作出業(yè)績承諾，2021年至2023年高斯貝爾的凈利潤將分別不低于2000萬元、3000萬元、5000萬元(以扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤孰低者為準(zhǔn))。
根據(jù)高斯貝爾三季報，今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.36億元，同比增長67.51%;凈利潤和扣非后凈利潤分別為-6380.13萬元、-7499.5萬元，雖然同比分別減虧56.4%、49.74%，但依舊為虧損狀態(tài)。粗略計算，上市后公司扣非凈利潤累計虧損5.84億元。
在此情況下，如果年內(nèi)完成家居智能公司的出售，或?qū)Ω咚关悹柸甑臉I(yè)績起到助益作用。但從長期來看，濰坊國資主導(dǎo)下的高斯貝爾想要恢復(fù)持續(xù)盈利能力，尚且還有較長的道路要走。
