無技術(shù)、無人才、無資金,A股現(xiàn)“三無”跨界。
1月16日晚間,尚緯股份(603333.SH)發(fā)布公告稱,公司已與相關(guān)方簽署投資協(xié)議,聯(lián)手港股公司海螺創(chuàng)業(yè)在四川省樂山市高新區(qū)投資建設(shè)新能源西南制造基地項(xiàng)目。公司與海螺創(chuàng)業(yè)簽署了合資協(xié)議,設(shè)立合資公司,建設(shè)年產(chǎn)20萬噸動力儲能電池負(fù)極材料一體化項(xiàng)目的首期4萬噸項(xiàng)目。
根據(jù)公告,項(xiàng)目總投資預(yù)計為80億元,首期投資16億元,尚緯股份占49%份額,共計需要出資約39.2億元。
尚緯股份的前身是明星電纜,曾因卷入中石油窩案,實(shí)際控制人李廣元鋃鐺入獄。公司主營業(yè)務(wù)一直為電線電纜,借助上述投建項(xiàng)目,公司試圖跨界至市場火熱的儲能領(lǐng)域。
不過,在儲能領(lǐng)域,尚緯股份既沒有技術(shù),也沒有人才,且資金也缺乏,屬于典型的“三無”跨界。
長江商報記者發(fā)現(xiàn),2014年以來,尚緯股份資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)連續(xù)七年上升。截至2021年三季度末,其資產(chǎn)負(fù)債率為56.28%,為其2012年上市以來的最高位。
投資者似乎也不看好尚緯股份的本次跨界。1月17日,二級市場上,尚緯股份開盤后出現(xiàn)閃崩,股價在跌停線上有所掙扎,收盤時封死跌停,18日開盤后又閃崩跌停。
資金不足大舉投資跨界
在儲能市場火熱之際,傳統(tǒng)制造業(yè)公司尚緯股份也在試圖進(jìn)擊。
根據(jù)公告,1月14日,尚緯股份與樂山市政府、海螺創(chuàng)業(yè)等簽署投資協(xié)議,擬在四川省樂山市高新區(qū)投資建設(shè)“新能源西南制造基地項(xiàng)目”。
尚緯股份主營特種電纜,投資建設(shè)上述項(xiàng)目,表明公司將首次涉足動力儲能電池負(fù)極材料領(lǐng)域。
當(dāng)日,尚緯股份與合作方海螺創(chuàng)業(yè)還就前述投資協(xié)議中,年產(chǎn)20萬噸動力儲能電池負(fù)極材料一體化項(xiàng)目的首期4萬噸項(xiàng)目的投資建設(shè)事宜簽署合資協(xié)議,擬共同出資設(shè)立四川海創(chuàng)尚緯新能源科技有限公司(下稱“合資公司”)運(yùn)營本次投資項(xiàng)目。
公告顯示,年產(chǎn)20萬噸動力儲能電池負(fù)極材料一體化項(xiàng)目建設(shè)投資總額預(yù)計80億元。其中,首期先行建設(shè)4萬噸,投資額為16億元,投資雙方擬以自籌資金及項(xiàng)目貸款投入。
公告稱,首期4萬噸項(xiàng)目建設(shè)達(dá)產(chǎn)運(yùn)營后,投資雙方將視首期項(xiàng)目運(yùn)營的效益、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策、市場變化等情況決定后續(xù)項(xiàng)目的投資。
上述合資公司注冊資本為5億元,尚緯股份擬出資2.45億元,占比49%,海螺創(chuàng)業(yè)持股51%。
資料顯示,海螺創(chuàng)業(yè)產(chǎn)業(yè)涉及節(jié)能環(huán)保、新型建材、港口物流等,業(yè)務(wù)涵蓋生活垃圾處理、新能源正負(fù)極材料、鋰電池回收、新型建材等。
尚緯股份表示,公司與海螺創(chuàng)業(yè)共同投資主要是結(jié)合雙方優(yōu)勢,共同拓展新能源材料市場,投資項(xiàng)目具有良好的市場前景和經(jīng)濟(jì)效益,有利于促進(jìn)公司投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化,提高投資收益,為公司的健康、可持續(xù)發(fā)展提供保障。
本次投資還具有成本優(yōu)勢。公告稱,項(xiàng)目所在地四川樂山屬于綠色電力資源豐富且平均電費(fèi)較低地區(qū),有利于降低電力成本從而降低石墨化的加工成本。憑借投資項(xiàng)目所處區(qū)域的西部政策及資源優(yōu)勢等,合資公司有較強(qiáng)的市場競爭力,未來也將加速市場拓展,加強(qiáng)技術(shù)研發(fā),通過投資方的資金支持、渠道共享、技術(shù)共享等手段推進(jìn)資源整合。
不過,于尚緯股份而言,是既無人才也無技術(shù),且資金也不充足。
對于資金,尚緯股份稱,截至2021年底,公司可用資金余額為4.4億元(剔除非公開發(fā)行募集資金、受限的貨幣資金和受限的承兌匯票后的金額),公司維持正常經(jīng)營所需可用資金余額為2億元,超出部分可用于本項(xiàng)目投資。去年12月,公司完成定增,募集資金凈額6.05億元,其中補(bǔ)充流動資金1.55億元,可進(jìn)一步提高可用貨幣資金。
尚緯股份披露了可用資金余額,未披露債務(wù)余額。去年三季報顯示,截至三季度末,公司貨幣資金3.47億元(含受限等),對應(yīng)的短期債務(wù)為8.77億元,存在較為明顯的償債壓力。預(yù)計四季度應(yīng)收賬款回收較好,但也不會大幅改善流動性。
根據(jù)公告,80億元投資,尚緯股份持股49%需要投入39.20億元。
凈利連續(xù)大幅下滑
借助海螺創(chuàng)業(yè)跨界進(jìn)軍儲能領(lǐng)域的背后,是尚緯股份難看的經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)。
尚緯股份的前身是明星電纜,曾是一家明星公司。上市之前的2008年至2011年,公司業(yè)績呈穩(wěn)步增長之勢。但是,公司從2012年上市開始,經(jīng)營業(yè)績不斷下滑。
公開資料顯示,明星電纜是中石油一級物資供應(yīng)商,2008年至2012年,中石油集團(tuán)(含分公司/子公司)是其大客戶。隨著“中石油窩案”爆發(fā),中石油逐漸從明星電纜大客戶名單中消失。2016年11月,李廣元因犯單位行賄罪、行賄罪和虛開增值稅專用發(fā)票罪,被法院判處有期徒刑十一年。
失去了中石油這一大客戶,加之李廣元出事,露出底色的明星電纜業(yè)績也被打回原形。
數(shù)據(jù)顯示,2013年至2016年,其營業(yè)收入分別為9.87億元、6.07億元、6.29億元、5.58億元,同比分別變動-14.50%、-38.50%、3.61%、-11.19%,2016年?duì)I業(yè)收入較2011年的13.31億元縮水過半。同期,公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)分別為646.76萬元、-6920.11萬元、330.28萬元、-7759.27萬元,同比分別變動-92.21%、-1169.97%、104.77%、-2449.32%。對比發(fā)現(xiàn),相較于營業(yè)收入,凈利潤下降幅度更大,基本上是微利一年虧損一年。
這期間,公司實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)分別為573.28萬元、-6324.93萬元、-2038.61萬元、-8310.15萬元,2013年的扣非凈利潤同比下降超九成,不及2012年零頭,2014年至2016年則連續(xù)虧損。
2017年,如果扣除政府補(bǔ)助459.24萬元、上年計提的壞賬準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回1423萬元,公司凈利潤、扣非凈利潤分別為-193.92萬元、-656.46萬元,仍然虧損。
2018年、2019年,明星電纜經(jīng)營有所好轉(zhuǎn),營業(yè)收入分別為15.75億元、20.34億元,同比增長72.29%、29.10%。對應(yīng)的凈利潤分別為0.58億元、1.04億元,同比增長243.40%、78.82%;扣非凈利潤為0.51億元、0.86億元,同比增長316.62%、68.58%。
遺憾的是,這一好形勢僅保持兩年。2020年,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.30億元,同比微降0.19%,凈利潤、扣非凈利潤分別為0.17億元、0.23億元,同比下降84.06%、73.69%。2021年前三季度,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.70億元,同比增長9.74%,凈利潤、扣非凈利潤分別為0.16億元、0.14億元,同比下降64.81%、77.27%。連續(xù)大幅下降。
wind數(shù)據(jù)顯示,2012年上市以來,尚緯股份實(shí)現(xiàn)的凈利潤累計數(shù)為1.57億元,派發(fā)紅利0.81億元,超過其盈利數(shù)的一半。
應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款居高不下依然是尚緯股份的頑疾。2021年9月底,公司應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款賬面價值為16.21億元,約占其總資產(chǎn)34.17億元的47.44%。
業(yè)績欠佳、款項(xiàng)回收不力,尚緯股份的資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)攀升。2014年底,公司資產(chǎn)負(fù)債率為14%,到2020年底,經(jīng)過不間斷攀升,達(dá)到51.61%。2021年9月底,再度攀升至56.28%,預(yù)計到年底較上年底仍會有所上升。屆時,公司資產(chǎn)負(fù)債率將出現(xiàn)連續(xù)七年攀升。
去年底,為了緩解流動性壓力,尚緯股份實(shí)施了定增,募資凈額為6.05億元。此外,大股東也通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓股權(quán),以應(yīng)對股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險。