滌綸長絲領(lǐng)域的龍頭企業(yè)桐昆股份(601233.SH)豐收了。
1月28日晚間，桐昆股份發(fā)布業(yè)績預(yù)告，2021年度，公司預(yù)計盈利72億元-80億元，較上年同期最多增加約51.53億元，同比實現(xiàn)倍增。
經(jīng)營業(yè)績大幅增長，源于主業(yè)、投資雙雙獲得豐收。2021年，長絲行業(yè)集中度持續(xù)提高，景氣度逐步回升，桐昆股份附加值較高的纖維產(chǎn)品產(chǎn)能釋放，盈利能力提升。公司投資參股公司煉化一體化項目投入運行，經(jīng)濟(jì)效益顯著。
長江商報記者發(fā)現(xiàn)，近年來，桐昆股份頻頻擴(kuò)產(chǎn)。去年6月，公司披露，擬投資150億元在福建古雷港經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)投資新建年產(chǎn)200萬噸聚酯纖維等項目。而在2020年底，公司也曾披露一個重磅投資項目，擬投資150億元，在江蘇沭陽新建年產(chǎn)240萬噸長絲(短纖)等項目。兩個項目總投資合計高達(dá)300億元。
在2021年半年報中，桐昆股份表示，過去20年，公司滌綸長絲國內(nèi)市占率穩(wěn)居第一。
凈利預(yù)增最多51億創(chuàng)紀(jì)錄
剛剛過去的牛年，桐昆股份創(chuàng)造了歷史上最好的業(yè)績紀(jì)錄。
根據(jù)業(yè)績預(yù)告，2021年度，桐昆股份預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)72億元-80億元，上年為28.47億元，同比增加43.53億元至51.53億元，增加幅度為152.94%至181.04%。公司預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)71.90億元至79.90億元，與上年同期的27.67億元相比，將增加44.23億元至52.23億元，增長幅度為159.86%至188.77%。
凈利潤最高80億元，同比增加最多超過50億元，桐昆股份創(chuàng)造了自己的業(yè)績紀(jì)錄。此前，公司任一年度的凈利潤均未能達(dá)到30億元。
2011年，桐昆股份登陸A股市場，上市11年來，雖然經(jīng)營業(yè)績偶有波動，但整體增長趨勢未改。
數(shù)據(jù)顯示，2010年，桐昆股份實現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤、扣非凈利潤分別為147.02億元、10.92億元、10.63億元，2011年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入201.18億元、凈利潤11.20億元、扣非凈利潤10.83億元。然而，2012年，公司營業(yè)收入為184.21億元，同比下降8.44%，凈利潤、扣非凈利潤分別為2.57億元、2.46億元。到2013年，雖然營業(yè)收入增加至221.38億元，但凈利潤、扣非凈利潤分別下降至0.72億元、0.10億元，下降幅度高達(dá)72.05%、95.93%。
2014年以來，營業(yè)收入先后突破300億元、400億元大關(guān)，2019年達(dá)到505.82億元，凈利潤從1.12億元增長至2019年的28.84億元，扣非凈利潤從0.35億元增長至2019年的27.94億元。
2020年，或許是受疫情影響，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤、扣非凈利潤分別為458.33億元、28.47億元、27.67億元，同比分別下降9.39%、1.31%、0.99%，小幅下降。
上述數(shù)據(jù)顯示，2021年度，桐昆股份的經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)足夠亮麗，當(dāng)年預(yù)計實現(xiàn)的凈利潤、扣非凈利潤，抵得上2018年至2020年的三個年度之和。
從單個季度看，去年一二三季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為111.33億元、190.53億元、201.62億元，同比增長44.70%、39.59%、75.68%。對應(yīng)的凈利潤分別為17.17億元、24.17億元、20.27億元，同比增長300.69%、316.12%、157.06%。
對比前三個季度業(yè)績與年度業(yè)績預(yù)告，四季度，公司預(yù)計實現(xiàn)凈利潤10.39億元-18.39億元，雖然環(huán)比有所下降，但仍然較為可觀。
針對2021年亮麗業(yè)績，桐昆股份解釋稱，2021年，聚酯長絲行業(yè)集中度持續(xù)提高，景氣度逐步回升，下游紡織終端消費持續(xù)恢復(fù)，公司差別化、功能性等附加值較高的纖維產(chǎn)品產(chǎn)能放大。此外，公司參股公司浙江石油化工有限公司“4000萬噸煉化一體化項目”工程投入運行后，各裝置生產(chǎn)進(jìn)展順利，開工負(fù)荷穩(wěn)步提升，經(jīng)濟(jì)效益顯著，公司總體盈利能力相比上年度大幅度增長。
連續(xù)20年市占率居首
在行業(yè)景氣度回升之時，桐昆股份能夠做到大賺特賺，與其掌握有話語權(quán)不無關(guān)系。
公開資料顯示，桐昆股份的前身是成立于1981年的桐鄉(xiāng)縣化學(xué)纖維廠，至今已有42年歷史。
四十余載，桐昆股份深耕長絲主業(yè)，目前，公司主要從事各類民用滌綸長絲的生產(chǎn)、銷售，以及滌綸長絲主要原料之一的PTA(精對苯二甲酸)的生產(chǎn)。其主要產(chǎn)品為各類民用滌綸長絲，包括滌綸POY、FDY、DTY、ITY、中強(qiáng)絲、復(fù)合絲六大系列1000多個品種，覆蓋了滌綸長絲產(chǎn)品的全系列，在行業(yè)中有“滌綸長絲企業(yè)中的沃爾瑪”之稱。產(chǎn)品主要用于服裝面料、家紡產(chǎn)品的制造，以及小部分用于產(chǎn)業(yè)用(如纜繩、汽車用篷布、箱包布等)。
桐昆股份稱，其具有多項核心優(yōu)勢。技術(shù)方面，公司表示，多項產(chǎn)品、技術(shù)開發(fā)成果達(dá)到國內(nèi)領(lǐng)先乃至世界領(lǐng)先水平，在PTA加工節(jié)能減排及先進(jìn)控制技術(shù)、“一頭多尾”一體化聚酯熔體直紡工程技術(shù)裝備等多個領(lǐng)域取得自主知識產(chǎn)權(quán)成果，尤其在紡絲助劑領(lǐng)域突破高速紡低油煙POY油劑單體合成與復(fù)配技術(shù)瓶頸，產(chǎn)品達(dá)到國際一流水平，打破日德的技術(shù)壟斷。公司絕大部分關(guān)鍵設(shè)備為德國、日本引進(jìn)，達(dá)到國際一流裝備水平。
規(guī)模優(yōu)勢方面，2001年-2020年，公司連續(xù)20年在中國滌綸長絲行業(yè)中銷量名列第一，具有較強(qiáng)的市場話語權(quán)，且市場份額逐年提升，2020年年底，國內(nèi)市占率約20%，國際市場占有率超12%。同時，公司產(chǎn)品做到全系列全覆蓋，客戶粘性足。
桐昆股份表示，其將進(jìn)一步提高產(chǎn)品差別化率的基礎(chǔ)上繼續(xù)擴(kuò)充滌綸長絲產(chǎn)能，保持產(chǎn)品市場占有率的穩(wěn)中有升，不斷鞏固市場競爭優(yōu)勢地位。
事實上，桐昆股份在持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)。2020年12月，公司披露，將投資150億元在江蘇沭陽投資新建年產(chǎn)240萬噸長絲(短纖)、500臺加彈機(jī)、1萬臺織機(jī)、配套染整及公共熱能中心項目。去年6月，公司又宣布，擬在福建省漳州古雷港經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)投資新建年產(chǎn)200萬噸聚酯纖維、500臺加彈機(jī)、2000臺織機(jī)項目，總投資預(yù)計為150億元。
兩項投資合計高達(dá)300億元，桐昆股份的擴(kuò)產(chǎn)力度可見一斑。
桐昆股份還形成了產(chǎn)業(yè)鏈整合和協(xié)同化發(fā)展優(yōu)勢。公司在縱向產(chǎn)業(yè)鏈上已形成煉化-PTA-聚酯-紡絲-加彈一條龍的生產(chǎn)、銷售格局，特別是同一園區(qū)內(nèi)實現(xiàn)PTA-聚酯生產(chǎn)一體化，開創(chuàng)行業(yè)之先河。同時，圍繞聚酯長絲，形成了紡絲油劑、乙二醇銻、鈦白粉、霧化硅油、包裝材料、物流一體化的較為齊全的配套產(chǎn)業(yè)。
在研發(fā)投入方面，桐昆股份也是不斷增加。2017年，公司研發(fā)支出為3.27億元，2018年、2019年分別為4.88億元、11.18億元，2020年為10.42億元。2021年前三季度，其研發(fā)支出為12.19億元，同比增長約61.89%。
