創(chuàng)新藥研發(fā)龍頭康龍化成(300759.SZ)遭股東拋售。
日前,康龍化成披露,公司第一大股東、第六大股東同時拋出減持計劃,二者擬合計減持4765萬股股份。以公告當(dāng)日收盤價計算,兩股東將套現(xiàn)約62.18億元。
兩大股東減持套現(xiàn)似乎有些急不可耐。康龍化成于2019年1月28日登陸A股市場,兩大股東披露減持計劃之時,其所持股份均未解除限售。
兩大股東為何要急于減持套現(xiàn)?公告稱,系自身資金需求。事實真的是這樣嗎?
康龍化成是“醫(yī)藥女王”葛蘭的重倉股,目前,葛蘭管理的中歐基金持股3693.56萬股,占公司流通股比例為12.97%,高居基金投資者榜首。
康龍化成曾是一只大牛股,三年前,其首發(fā)價格為7.66元/股,去年8月5日,股價最高達(dá)到244.60元/股,較其首發(fā)價格上漲約30.93倍。然而,去年8月6日開始,其股價不斷下跌,到今年2月7日,已跌至121.18元/股,較巔峰股價跌幅達(dá)50.46%。
其實,康龍化成有著不錯的基本面。根據(jù)業(yè)績預(yù)告,公司2021年全年預(yù)計盈利15.83億元-17億元,同比延續(xù)高增。
業(yè)績連續(xù)7年高增長
深耕創(chuàng)新藥研發(fā),康龍化成經(jīng)營業(yè)績持續(xù)亮麗。
今年1月21日,康龍化成發(fā)布2021年度業(yè)績預(yù)告,公司預(yù)計全年實現(xiàn)營業(yè)收入73.41億元-74.95億元,同比增長43%-46%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)15.83億元-17億元,同比增長35%-45%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為12.81億元-13.61億元,同比增長60%-70%。
2021年度,公司非經(jīng)常性損益為3億元-3.50億元,主要是股權(quán)投資公允價值變動收益及處置投資收益、嵌入衍生金融工具非現(xiàn)金賬面公允價值變動收益以及銀行理財產(chǎn)品相關(guān)收益、政府補助、外匯期權(quán)和遠(yuǎn)期外匯合約非有效套期相關(guān)損益等。2020年,非經(jīng)常性損益為3.72億元。
針對上述經(jīng)營業(yè)績,康龍化成解釋稱,2021年,公司經(jīng)營計劃有序開展,主營業(yè)務(wù)收入穩(wěn)步增長,成熟服務(wù)線規(guī)模效益、運營效率逐漸提升,盈利能力提高。公司持續(xù)推進(jìn)新業(yè)務(wù)的布局和發(fā)展,新業(yè)務(wù)在投入階段毛利率相對較低。公司收入主要以美元計價,2021年度美元兌換人民幣平均匯率相比上年度大幅下降約6.5%,對公司營業(yè)收入及凈利潤有一定負(fù)面影響。
公開資料顯示,康龍化成成立于2005年,是一家領(lǐng)先的全流程一體化醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)平臺,業(yè)務(wù)遍及全球,公司致力于協(xié)助客戶加速藥物創(chuàng)新,提供從藥物發(fā)現(xiàn)到藥物開發(fā)的全流程一體化藥物研究、開發(fā)及生產(chǎn)服務(wù)。按照主營業(yè)務(wù)類型可以劃分為實驗室服務(wù)、CMC(小分子CDMO)服務(wù)、臨床研究服務(wù)、大分子和細(xì)胞與基因治療服務(wù)四大服務(wù)模塊。
從公開的經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)來看,康龍化成表現(xiàn)出較好成長性。
2014年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.90億元、凈利潤0.21億元、扣非凈利潤0.28億元,2015年至2018年,上市前四年,公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為11.28億元、16.34億元、22.94億元、29.08億元,同比增長42.71%、44.87%、40.38%、26.76%。對應(yīng)的凈利潤為0.74億元、1.77億元、2.31億元、3.39億元,同比分別增長251.73%、139.57%、30.49%、46.94%??鄯莾衾麧櫯c凈利潤變動趨勢基本相當(dāng)。
2019年、2020年,上市后,其營業(yè)收入分別為37.57億元、51.34億元,同比增長29.20%、36.63%;凈利潤為5.47億元、11.72億元,同比增長64.30%、114.25%。
上述數(shù)據(jù)顯示,加上2021年,2015年以來,康龍化成的經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)了連續(xù)7年高增長。
與經(jīng)營業(yè)績高速增長相匹配的是,二級市場上的股價也大幅飆漲。
康龍化成首發(fā)價格為7.66元/股,到2021年8月5日,一路飆漲至244.60元/股,累計最大漲幅高達(dá)30.93倍。
不到三年,超30倍的累計漲幅,康龍化成堪稱是“牛氣沖天”。
葛蘭持續(xù)加倉兩大股東擬套現(xiàn)62億
延續(xù)高增長的經(jīng)營業(yè)績并未推動股價繼續(xù)走牛,相反,康龍化成的股價跌跌不休。
K線圖顯示,從去年8月6日開始,康龍化成的股價掉頭向下,且一發(fā)而不可收拾。到今年2月7日,股價跌在121.18元/股,跌回去年初期水平,累計跌幅50.45%。近一年來,股價走出了過山車式行情。
未來,康龍化成的股價還將承壓。因為,公司兩大股東準(zhǔn)備大幅減持套現(xiàn)。
今年1月25日晚間,康龍化成披露,近日,公司收到主要股東深圳市信中康成投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“信中康成”)和深圳市信中龍成投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“信中龍成”)出具的《股份減持計劃告知函》。信中康成計劃以大宗交易、集中競價交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式減持公司股份不超過3176.70萬股(占公司總股本的4%),信中龍成計劃以大宗交易、集中競價交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式減持公司股份不超過1588.35萬股(占公司總股本的2%),減持計劃期限為今年2月7日至8月22日。
信中康成、信中龍成均系中信并購基金控制的持股主體,二者構(gòu)成一致行動人。目前,二者分列康龍化成第一、六大股東,持股比例分別為19.79%、3.59%,合計持有公司23.37%股權(quán)。
根據(jù)上述公告,二者合計擬減持4765.05萬股股份,約占康龍化成總股本的6%。
如果以1月25日收盤價130.49元/股計算,假設(shè)完成上限減持,那么,上述兩大股東將合計套現(xiàn)約62億元。
值得一提的是,康龍化成于2019年1月28日上市掛牌交易,上述兩大股東披露減持計劃時,其所持股份尚未解除限售。
毫無疑問,第一大股東、第六大股東大幅減持,將對康龍化成的股價走勢形成壓力。
長江商報記者發(fā)現(xiàn),曾位列康龍化成第二大股東天津君聯(lián)聞達(dá)股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、第九大股東的北京君聯(lián)茂林股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)從2020年一季度開始,就密集實施減持計劃。這兩大股東同受聯(lián)想旗下君聯(lián)資本實際控制。上市之初,二者持股比分別為15.77%、2.72%,如今,持股比下降至5.37%、0.41%,合計累計減持了12.71%股權(quán)。
假設(shè)以1月28日收盤價計算,這兩大股東累計套現(xiàn)約120億元。加上此次披露的減持計劃,康龍化成四大股東或?qū)⒑嫌嬏赚F(xiàn)約182億元。
不過,雖然第一、二、六、九大股東均大規(guī)模減持,但“醫(yī)藥女王”葛蘭仍在不斷加倉。
2020年二季度,葛蘭管理的中歐基金首次入股康龍化成,歷經(jīng)連續(xù)五個季度加倉,目前,其持股比例上升至12.97%(占流通股比例),是葛蘭的重倉股之一。這一持股比例,穩(wěn)居康龍化成的基金投資者之首。