隨著理財市場邁入非保本凈值化時代，權(quán)益類理財產(chǎn)品發(fā)行也漸入佳境。2月15日，北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至目前共有210款權(quán)益類理財產(chǎn)品發(fā)行，發(fā)行主體涉及中外資銀行及理財子公司。權(quán)益類理財產(chǎn)品主要投向股票等權(quán)益類資產(chǎn)，從業(yè)績表現(xiàn)來看，近期權(quán)益類理財產(chǎn)品波動較大，已有多款產(chǎn)品出現(xiàn)凈值下滑，部分產(chǎn)品甚至跌破了初始凈值。對此，分析人士指出，部分權(quán)益類理財產(chǎn)品凈值下滑主要是近期權(quán)益市場調(diào)整所致，隨著經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)、企業(yè)盈利改善，權(quán)益市場也會有較好的表現(xiàn)，權(quán)益類理財產(chǎn)品凈值會逐步回升。
權(quán)益類理財產(chǎn)品發(fā)行升溫
隨著“資管新規(guī)”以來存量理財壓縮，出于穩(wěn)住規(guī)模、對沖單一市場下跌風(fēng)險的考慮，以及滿足高風(fēng)險客戶的理財需求，具有高風(fēng)險高收益的權(quán)益類產(chǎn)品正受到越來越多銀行及理財子公司青睞。2月15日，北京商報記者根據(jù)中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至目前，共有210款權(quán)益類理財產(chǎn)品發(fā)行，發(fā)行主體涉及中外資銀行及理財子公司多類機(jī)構(gòu)。
具體來看，目前外資銀行占據(jù)權(quán)益類理財產(chǎn)品發(fā)行的主導(dǎo)地位，共發(fā)行173款權(quán)益類理財產(chǎn)品，占比超過80%。理財子公司接過母行發(fā)行理財產(chǎn)品的“重?fù)?dān)”，發(fā)行數(shù)量也有所上升，包括工銀理財、招銀理財、光大理財、寧銀理財在內(nèi)的7家理財子公司共計發(fā)行20款權(quán)益類理財產(chǎn)品。城商行、農(nóng)商行近年來也在嘗試布局權(quán)益類理財產(chǎn)品，貴陽銀行、上海農(nóng)商行、廣東華興銀行等城農(nóng)商行合計共發(fā)行16款權(quán)益類理財。
談及近年來權(quán)益類理財產(chǎn)品發(fā)行漸趨升溫、外資銀行占據(jù)發(fā)行主導(dǎo)的原因，資深銀行業(yè)分析人士卜振興認(rèn)為，主要是監(jiān)管政策的放開，允許理財子公司直接投資權(quán)益類資產(chǎn)，并且鼓勵機(jī)構(gòu)積極參與權(quán)益類投資。而外資銀行在權(quán)益類投資方面，經(jīng)驗比較豐富，成為第一批“吃螃蟹”的機(jī)構(gòu)。
融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平進(jìn)一步分析指出，權(quán)益類理財產(chǎn)品發(fā)行“升溫”主要是理財子公司相對于傳統(tǒng)銀行來說投資范圍更廣，近兩年在積極拓展投資領(lǐng)域、豐富產(chǎn)品體系，以吸引更多投資者。此外，銀行及理財公司在固收類資產(chǎn)方面投資經(jīng)驗豐富，但在權(quán)益類資產(chǎn)方面投資經(jīng)驗不足，但在固收類資產(chǎn)收益率持續(xù)下滑的背景下，加大權(quán)益類資產(chǎn)配置比例可以提升理財產(chǎn)品的整體收益。
對于外資銀行發(fā)行權(quán)益類理財產(chǎn)品占比較高的原因，劉銀平認(rèn)為，主要是外資銀行在代客境外理財、跨境資產(chǎn)投資方面經(jīng)驗豐富，且其高凈值客戶、私銀客戶的比例較高，對風(fēng)險的承受能力偏高，所以權(quán)益類產(chǎn)品的發(fā)行比例一直較高。
部分產(chǎn)品近期跌破初始凈值
權(quán)益類理財產(chǎn)品是指股票，股票型、指數(shù)型基金等產(chǎn)品，這類產(chǎn)品理財風(fēng)險和預(yù)期收益通常高于其他類理財產(chǎn)品。從業(yè)績表現(xiàn)來看，北京商報記者注意到，近期權(quán)益類理財產(chǎn)品波動較大，其中多款產(chǎn)品出現(xiàn)凈值下滑，部分產(chǎn)品甚至跌破了初始凈值。
例如，某股份行理財子公司發(fā)行的5款權(quán)益類理財產(chǎn)品，其中4款開年以來均出現(xiàn)了不同程度的波動下滑，3款跌破初始凈值1元，最新公布凈值分別為0.7601元、0.8972元和0.9410元。另一城商行理財子公司發(fā)行的3款權(quán)益類理財產(chǎn)品初始凈值均為1元，而最新凈值則分別跌至0.9398元、0.9479元、0.9479元。
對于部分權(quán)益類理財產(chǎn)品近期出現(xiàn)跌破初始凈值的原因，一位國有大行理財經(jīng)理告訴北京商報記者，權(quán)益類理財產(chǎn)品主要的投向是權(quán)益類資產(chǎn)，但占比會有所差異，最近股票市場表現(xiàn)不太好，權(quán)益類市場呈現(xiàn)普跌狀態(tài)，所以權(quán)益類資產(chǎn)占比較大的理財產(chǎn)品會出現(xiàn)跌破凈值的情況。
另一股份行客戶經(jīng)理也表示，該行發(fā)行的某款權(quán)益類理財產(chǎn)品主要投資不低于80%的權(quán)益類資產(chǎn)，和其他主投固收類資產(chǎn)不同，近一年市場震蕩，全市場的大部分權(quán)益類產(chǎn)品均受此影響，所以建議客戶購買此類高權(quán)益產(chǎn)品要和自己的風(fēng)險承受能力相匹配。
“權(quán)益類理財產(chǎn)品的凈值與股市表現(xiàn)息息相關(guān)，而今年以來國內(nèi)股市表現(xiàn)低迷，導(dǎo)致很多配置權(quán)益類資產(chǎn)的理財產(chǎn)品凈值出現(xiàn)短期下跌的局面。”劉銀平分析道。
加碼權(quán)益類投資是大勢所趨
北京商報記者查閱多款權(quán)益類理財產(chǎn)品說明書發(fā)現(xiàn)，目前權(quán)益類理財產(chǎn)品的資產(chǎn)配置中，權(quán)益類資產(chǎn)普遍占比達(dá)到80%以上，投資標(biāo)的包括消費股、科技股、滬深300成分股等。而從近期股市表現(xiàn)來看，2月11日，A股跌幅達(dá)到小高峰，共有4044只個股收跌，占全部可交易個股的近九成，不過近期這一情況開始有所緩解，截至2月15日收盤，收跌個股數(shù)量相較2月11日降至2115股，與上漲個股數(shù)量近乎持平。
中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，權(quán)益類理財產(chǎn)品下跌主要是市場因素，從目前的市場調(diào)整情況來看，無論是傳統(tǒng)的大盤藍(lán)籌績優(yōu)股還是新能源這類的科技股下跌幅度都比較大，目前進(jìn)入到了一個估值合理甚至偏低的價值投資區(qū)間，但整體風(fēng)險并不是非常大，從投資者角度建議盡可能購買一些結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，控制自身投資風(fēng)險。
卜振興也認(rèn)為，部分權(quán)益類理財產(chǎn)品凈值下滑主要是近期權(quán)益市場調(diào)整所致，隨著經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)、企業(yè)盈利改善，權(quán)益市場也會有較好的表現(xiàn)，權(quán)益類理財產(chǎn)品凈值會逐步回升。
談及未來權(quán)益類產(chǎn)品的發(fā)行趨勢，資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽認(rèn)為，加碼權(quán)益類投資是大勢所趨。一方面，銀行理財向理財子公司轉(zhuǎn)型后，不可能再像過往那樣靠固收類產(chǎn)品“一招鮮打遍天下”，需要向公募基金進(jìn)行積極轉(zhuǎn)型布局權(quán)益類投資。而近兩年公募基金依靠權(quán)益類基金引爆了整個資管市場，也令其他資管機(jī)構(gòu)十分羨慕。另一方面，宏觀金融政策也一直在引導(dǎo)銀行理財?shù)葯C(jī)構(gòu)投資者的長線資金入市，近年來也出臺相應(yīng)政策予以扶持。
“權(quán)益類理財產(chǎn)品會是未來理財市場的發(fā)展趨勢，但銀行及理財子公司從固收類向權(quán)益類理財布局需要一個過渡的過程，在這個過程中通常會發(fā)行一些混合類的理財產(chǎn)品。在‘資管新規(guī)’背景下，未來理財市場會進(jìn)一步分化，會有越來越多混合類、權(quán)益類理財產(chǎn)品發(fā)行。”王紅英說道。
