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云天化再度加碼新能源產(chǎn)業(yè)布局 受益強周期預(yù)盈超35億超24年之和

長江商報 | 2022-02-22 09:22:11

磷化工龍頭云天化(600096.SH)跨界新能源,聯(lián)手行業(yè)巨頭加碼布局。

根據(jù)公告,云天化、恩捷股份、億緯鋰能、華友控股四家行業(yè)巨頭聯(lián)手,將合計投資超過500億元,在云南玉溪打造千億級新能源電池產(chǎn)業(yè)集群。

跨界進軍新能源,這不是云天化首個動作。2020年底,公司曾聯(lián)手A股公司多氟多,投建六氟磷酸鋰及其他氟硅項目,預(yù)計今年建成。

磷化工行業(yè)具有較為明顯的周期性,1997年上市以來,云天化曾遭遇過周期低谷,經(jīng)營遭受巨大壓力。在市場看來,依托自身優(yōu)勢聯(lián)手行業(yè)巨頭進軍新能源領(lǐng)域,是云天化布局第二增長極平抑磷化工周期性風(fēng)險之舉。

目前,正值磷化工強周期之際,受益產(chǎn)品漲價,云天化盈利能力驚人。業(yè)績預(yù)告顯示,2021年度,公司預(yù)計盈利超過35億元,這一數(shù)據(jù)將超過此前24年之和。

再度加碼新能源產(chǎn)業(yè)布局

布局新能源產(chǎn)業(yè)再加碼,云天化拋出驚人大手筆。

本次加碼新能源產(chǎn)業(yè)布局,云天化不是單打獨斗,而是聯(lián)手多家行業(yè)龍頭,圍繞新能源電池核心產(chǎn)業(yè)進行全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)讲季帧?/p>

今年2月16日晚間,云天化披露了上述消息。根據(jù)公告,當(dāng)日,云天化與云南省玉溪市人民政府及A股公司恩捷股份、億緯鋰能、華友控股(A股公司華友鈷業(yè)控股股東)在云南昆明共同簽訂《新能源電池全產(chǎn)業(yè)鏈項目合作協(xié)議》,約定各方在玉溪市共同設(shè)立兩家合資公司,通過合資公司依法依規(guī)取得探礦、采礦權(quán)后,共同開采礦產(chǎn)資源,進行礦產(chǎn)深加工,共同研發(fā)、生產(chǎn)和銷售新能源電池及新能源電池上下游材料,拉動建設(shè)新能源電池產(chǎn)業(yè)鏈,共同在玉溪市當(dāng)?shù)卮龠M形成新能源電池全產(chǎn)業(yè)鏈集群。公告顯示,各方同意,在玉溪市共同合資設(shè)立兩家公司,一家主要從事礦產(chǎn)資源開發(fā)(簡稱“礦產(chǎn)開發(fā)公司”),另一家主要從事礦產(chǎn)深加工(簡稱“礦產(chǎn)加工公司”)。兩家合資公司的基本股權(quán)結(jié)構(gòu)均為,玉溪市人民政府或其指定投資主體持股23%,為第一大股東,恩捷股份、億緯鋰能、華友控股、云天化分別持股22%、17%、20%、18%。未來各方同意引進的其他合作方,可通過參股的形式進入合資公司。公告稱,各方將共同努力通過礦產(chǎn)開發(fā)公司,以合法合規(guī)的方式取得與各方合作規(guī)模相匹配的玉溪市當(dāng)?shù)氐牡V產(chǎn)開發(fā)權(quán)利,礦產(chǎn)開發(fā)公司和礦產(chǎn)加工公司未來經(jīng)營由云天化等四家公司方面主導(dǎo),對礦產(chǎn)資源進行開發(fā)、開采、經(jīng)營、深加工等。

本次合作內(nèi)容還包括,建設(shè)電池、隔離膜及電池正負極材料等配套項目。未來,云天化等方面圍繞玉溪市目標(biāo)礦產(chǎn)資源,在玉溪市建設(shè)新能源電池、鋰電池隔離膜、磷酸鐵及磷酸鐵鋰、銅箔項目等電池配套項目。項目計劃分三期投資,項目一期承諾投資約180.5億元,在2023年12月31日前完成。項目二期承諾投資約336.5億元,在2025年12月31日前完成。項目三期投資計劃在2030年前完成。

從公告內(nèi)容看,項目一二期投資金額合計就達到517億元。三期投資將以恩捷股份、億緯鋰能、華友控股、云天化等四家企業(yè)直接設(shè)立項目公司的形式實施。云天化稱,本次合作有利于各方發(fā)揮各自的資源和優(yōu)勢,借助玉溪的礦產(chǎn)資源和新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展窗口,貫徹國家關(guān)于“碳達峰、碳中和”的戰(zhàn)略部署。于公司而言,有利于發(fā)揮公司磷化工產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢,提升公司磷礦資源的多元化深度開發(fā),加快推進產(chǎn)業(yè)鏈延伸和轉(zhuǎn)型升級,提升公司的持續(xù)發(fā)展能力和綜合競爭能力。

從參與的四家公司看,云天化為磷化工行業(yè)龍頭,磷礦產(chǎn)能達1450萬噸/年。恩捷股份為鋰電隔膜“一哥”,國內(nèi)市占率達39%,全球市占率超27%。億緯鋰能2021年度動力電池裝車量為2.92GWh,排名國內(nèi)第八,市占率為1.9%。華友控股為全球最大的鈷冶煉企業(yè)。

長江商報記者發(fā)現(xiàn),早在2020年,云天化就邁出產(chǎn)業(yè)拓展步伐。當(dāng)年底,云天化基于磷肥副產(chǎn)品氟硅資源,攜手多氟多投建5000噸/年六氟磷酸鋰及其他氟硅項目。去年10月,公司宣布投建50萬噸/年磷酸鐵電池新材料前驅(qū)體及配套項目,預(yù)計投資額為72.86億元,其中首批10萬噸/年磷酸鐵項目及配套設(shè)施,預(yù)計今年6月建成,剩余2×20萬噸預(yù)計于2023年12月建成。

受益強周期凈利預(yù)增12倍

大力布局新能源產(chǎn)業(yè),云天化暫時并未嘗到甜頭,但有望平抑其磷化工產(chǎn)業(yè)周期性波動風(fēng)險。

2021年,磷化工行業(yè)迎來強景氣周期,云天化大為受益。

去年三季報顯示,云天化實現(xiàn)營業(yè)收入476.32億元,同比增長19.35%,歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)28.40億元、扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)27.46億元,同比分別大增2583%、3348.87%。

公司預(yù)計,2021年實現(xiàn)凈利潤35億元至37億元,與上年同期相比預(yù)計增加32.28億元至34.28億元,預(yù)計增加幅度為1186.59%至1260.11%。預(yù)計實現(xiàn)扣非凈利潤33.90億元至35.90億元,與上年同期相比,預(yù)計增加33.42億元至35.42億元,上年同期扣非凈利潤僅為0.48億元,去年的扣非凈利潤同比增速約為6962.50%至7379.17%。云天化解釋稱,近年來世界各國更加重視糧食安全問題,農(nóng)業(yè)種植面積增加,化肥需求增長,伴隨著國內(nèi)供給側(cè)改革,國際新增產(chǎn)能有限,化肥市場景氣度上升。同時,隨著國內(nèi)經(jīng)濟的復(fù)蘇,推動了聚甲醛、黃磷、飼鈣等公司化工產(chǎn)品的市場價格上漲。公司持續(xù)深化改革成效進一步顯現(xiàn),整體運行效率顯著提升。公司有效發(fā)揮磷礦、磷酸、合成氨等大宗原料高度自給的全產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢,主要化工裝置實現(xiàn)高負荷運行,產(chǎn)品單位能耗、物耗得到較好控制,并充分發(fā)揮集中采購平臺優(yōu)勢,精準(zhǔn)把控硫磺、煤炭等大宗原材料的采購節(jié)奏,有效緩解了大宗原料價格上漲的影響,產(chǎn)品成本競爭優(yōu)勢持續(xù)增強。此外,公司統(tǒng)籌協(xié)調(diào)國際、國內(nèi)兩個市場,實現(xiàn)生產(chǎn)、物流、銷售各環(huán)節(jié)高效聯(lián)動,保障了產(chǎn)品有效銷售。公司強化資金管理與統(tǒng)籌,提升資金使用效率,帶息負債規(guī)模和綜合融資成本持續(xù)降低,財務(wù)費用和資產(chǎn)負率進一步下降。

云天化的投資收益也顯著增長。去年三季報顯示,其投資損益為3.72億元,主要來自對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益。

作為國內(nèi)磷化工龍頭企業(yè),早在1997年,云天化就已登陸A股市場。磷化工產(chǎn)業(yè)存在較強周期性,上市后至2011年,公司扣非凈利潤雖然有所波動,但能保持盈利。2012年開始到2019年,行業(yè)步入低谷,云天化的扣非凈利潤持續(xù)虧損,2020年才扭虧為盈。在此期間,公司基本上靠處置資產(chǎn)收益等投資收益使得凈利潤間隔性為正數(shù)。

wind數(shù)據(jù),1997年至2020年的24年,云天化實現(xiàn)的凈利潤累計數(shù)為虧損1.16億元。

由此可見,公司2021年一年賺取的凈利潤,遠遠超過此前24億元之和。

云天化在求變,一方面,積極向精細磷化工、氟化工等非肥業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級,另一方面加快布局新能源業(yè)務(wù)。依托自身磷化工優(yōu)勢,未來新能源業(yè)務(wù)有望成為云天化新的利潤增長點,進而平抑磷化工周期性波動風(fēng)險。

標(biāo)簽: 磷化工龍頭 跨界新能源 巨頭加碼 云天化首個

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