在2021年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)大增的背景下，姜肖斐及妻弟尤成武要帶領(lǐng)浙江華遠(yuǎn)汽車(chē)科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“浙江華遠(yuǎn)”)沖刺A股，深交所官網(wǎng)顯示，浙江華遠(yuǎn)創(chuàng)業(yè)板IPO于近日獲得受理。浙江華遠(yuǎn)報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)情況頗為亮麗，2021年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)近2億元，同比大漲逾3倍。不過(guò)，北京商報(bào)記者注意到，其中近1.5億元是由非經(jīng)常性損益貢獻(xiàn)的。業(yè)績(jī)暴增之下，浙江華遠(yuǎn)在申報(bào)IPO前進(jìn)行了大手筆分紅，2021年現(xiàn)金分紅額高達(dá)1.88億元，分掉了2021年逾九成歸屬凈利潤(rùn)。值得注意的是，這1.88億元全部由公司控股股東溫州晨曦投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱“溫州晨曦”)享有。
逾七成凈利潤(rùn)屬于非經(jīng)常性損益
在浙江華遠(yuǎn)2021年業(yè)績(jī)暴增的背后，公司逾七成凈利潤(rùn)屬于非經(jīng)常性損益。
招股書(shū)顯示，浙江華遠(yuǎn)是一家專注于定制化汽車(chē)系統(tǒng)連接件研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的高新技術(shù)企業(yè)，公司的主要產(chǎn)品為異型緊固件和座椅鎖，廣泛應(yīng)用于汽車(chē)車(chē)身底盤(pán)及動(dòng)力系統(tǒng)、汽車(chē)安全系統(tǒng)、汽車(chē)智能電子系統(tǒng)、汽車(chē)內(nèi)外飾系統(tǒng)等。
報(bào)告期內(nèi)，浙江華遠(yuǎn)營(yíng)業(yè)收入、歸屬凈利潤(rùn)不斷增長(zhǎng)，并于2021年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年，浙江華遠(yuǎn)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別約為2.74億元、3.46億元、4.54億元;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)分別約為3018.73萬(wàn)元、4780.15萬(wàn)元、19993.56萬(wàn)元。
不過(guò)，浙江華遠(yuǎn)2021年凈利增長(zhǎng)卻暗藏玄機(jī)。北京商報(bào)記者注意到，公司2021年扣非后凈利潤(rùn)為5057.17萬(wàn)元，也就是說(shuō)，公司近1.5億元的凈利潤(rùn)是由非經(jīng)常性損益貢獻(xiàn)的，占比約為74.71%。2019年、2020年，浙江華遠(yuǎn)扣非后凈利潤(rùn)分別約為2080.83萬(wàn)元、3443.44萬(wàn)元。
投融資專家許小恒表示，非經(jīng)常性損益是指公司發(fā)生的與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)直接關(guān)系，以及雖與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)，但由于其性質(zhì)、金額或發(fā)生頻率，影響了真實(shí)、公允地反映公司正常盈利能力的各項(xiàng)收入、支出。因而，扣非后凈利潤(rùn)更能判斷公司的真實(shí)盈利能力。
根據(jù)公司非經(jīng)常性損益明細(xì)表，與2019年以及2020年相比，公司2021年非經(jīng)常性損益在“其他符合非經(jīng)常性損益定義的損益項(xiàng)目”中大幅增長(zhǎng)，2019年、2020年分別為1.78萬(wàn)元、1.4萬(wàn)元，2021年為1.63億元。北京商報(bào)記者注意到，2021年，浙江華遠(yuǎn)將原子公司溫州華遠(yuǎn)100%股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，確認(rèn)投資收益1.63億元，這或許是公司2021年非經(jīng)常性損益大幅增長(zhǎng)的原因。
分掉當(dāng)年逾九成凈利給控股股東
在2021年凈利大幅增長(zhǎng)下，浙江華遠(yuǎn)于2021年進(jìn)行了大手筆現(xiàn)金分紅，分紅額為1.88億元，占當(dāng)年歸屬凈利潤(rùn)的比例約94%。
招股書(shū)顯示，2019年、2020年，浙江華遠(yuǎn)均未進(jìn)行過(guò)分紅操作，但在2021年公司大手筆分紅1.88億元。上述利潤(rùn)分配事項(xiàng)分為兩次進(jìn)行。2021年6月24日，經(jīng)浙江華遠(yuǎn)2020年度股東大會(huì)審議通過(guò)，公司向控股股東溫州晨曦分配股利0.5億元。2021年7月16日，經(jīng)浙江華遠(yuǎn)2021年第二次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)，公司向控股股東溫州晨曦分配股利1.38億元。上述利潤(rùn)分配款項(xiàng)均已于2021年內(nèi)支付完畢。
值得注意的是，這1.88億元現(xiàn)金分紅均分配給了浙江華遠(yuǎn)的控股股東溫州晨曦。股權(quán)關(guān)系顯示，溫州晨曦持有浙江華遠(yuǎn)股份24499.8萬(wàn)股，持股比例為67.77%。浙江華遠(yuǎn)實(shí)際控制人為姜肖斐和尤成武，合計(jì)控制浙江華遠(yuǎn)68.46%的股權(quán)，尤成武系姜肖斐配偶之胞弟。其中，姜肖斐和尤成武通過(guò)溫州晨曦控制浙江華遠(yuǎn)67.77%的股權(quán);尤成武通過(guò)溫州天璣間接控制浙江華遠(yuǎn)0.69%的股權(quán)。也就是說(shuō)，本次現(xiàn)金分紅幾乎全進(jìn)了公司實(shí)控人的口袋。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示，IPO前進(jìn)行大手筆現(xiàn)金分紅容易使市場(chǎng)產(chǎn)生突擊分紅的質(zhì)疑，在后續(xù)的審核中，這其中的原因、合理性恐將被監(jiān)管問(wèn)詢。
針對(duì)公司2021年進(jìn)行分紅的原因等問(wèn)題，北京商報(bào)記者向浙江華遠(yuǎn)證券部發(fā)去采訪函，對(duì)方回復(fù)稱“公司的分紅行為嚴(yán)格按照三會(huì)流程和公司章程進(jìn)行，具體情況已在招股書(shū)中披露”。
毛利率逐年下滑
2019-2021年，浙江華遠(yuǎn)還存在著報(bào)告期內(nèi)毛利率逐年下滑的情形。
招股書(shū)顯示，2019-2021年，浙江華遠(yuǎn)綜合毛利率分別為36.02%、33.7%、30.79%;主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為35.69%、35.56%、32.47%(已剔除與銷售相關(guān)運(yùn)輸費(fèi)用的影響)。不管是綜合毛利率還是主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率均出現(xiàn)逐年下滑。
據(jù)了解，浙江華遠(yuǎn)主營(yíng)業(yè)務(wù)按產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分為緊固件與鎖具，其中，緊固件產(chǎn)品毛利率下滑的原因?yàn)橹饕牧暇€材受市場(chǎng)行情等影響，報(bào)告期內(nèi)平均采購(gòu)單價(jià)不斷上漲;鎖具毛利率下降主要受銷售結(jié)構(gòu)及成本上漲的影響。
浙江華遠(yuǎn)指出，公司采購(gòu)的主要原材料為線材，報(bào)告期內(nèi)公司采購(gòu)線材的金額占原材料采購(gòu)總額的比重分別為24.08%、28.3%和31.04%，占比逐年提升。同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)線材價(jià)格持續(xù)上漲，2019年初至2021年末普鋼線材的價(jià)格指數(shù)上升了24.86%。
在招股書(shū)中，浙江華遠(yuǎn)也提示風(fēng)險(xiǎn)稱，未來(lái)如果線材價(jià)格持續(xù)大幅度上漲，而公司不能合理安排采購(gòu)計(jì)劃、控制原材料成本或及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格，會(huì)導(dǎo)致公司產(chǎn)品成本大幅上升和毛利率顯著下降，發(fā)行人將存在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
本次創(chuàng)業(yè)板IPO，浙江華遠(yuǎn)擬募集資金3億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額將全部用于主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的項(xiàng)目，即年產(chǎn)28500噸汽車(chē)特異型高強(qiáng)度緊固件項(xiàng)目。
