2021年，在“兩壓一降”、打破剛兌、回歸本源的行業(yè)背景下，信托公司交出了怎樣的年度考卷?5月4日，北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，68家信托公司中已有28家信托公司披露了2021年度業(yè)績(jī)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。2021年，信托公司在盈利能力上分化繼續(xù)加劇，有的信托公司業(yè)績(jī)經(jīng)營(yíng)水平進(jìn)一步得到提升，有的信托公司則出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑。與此同時(shí)，在持續(xù)壓縮融資類、促進(jìn)信托行業(yè)回歸本源的監(jiān)管要求下，不斷推動(dòng)融資類信托向投資類信托轉(zhuǎn)型的發(fā)展格局已逐步顯現(xiàn)。
業(yè)績(jī)分化依舊顯著
2021年在外部形勢(shì)仍然存在較大的不確定性、風(fēng)險(xiǎn)管理壓力較高的情況下，信托公司業(yè)績(jī)分化趨勢(shì)進(jìn)一步顯著，有的信托公司盈利能力進(jìn)一步提升，有的信托公司則出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑現(xiàn)象。
28家已披露2021年業(yè)績(jī)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的信托公司中，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)增速較為亮眼的是中糧信托，2021年該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.74億元，同比增長(zhǎng)3.4%;凈利潤(rùn)5.57億元，同比增長(zhǎng)67.8%。同樣增長(zhǎng)不俗的還有華鑫信托、陸家嘴信托，分別來(lái)看，2021年華鑫信托實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.13億元，同比增長(zhǎng)20.04%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.34億元，同比增長(zhǎng)41.11%;陸家嘴信托2021年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.17億元，同比增長(zhǎng)24.85%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.86億元，同比增長(zhǎng)38.72%。
中融信托、外貿(mào)信托、建信信托等信托公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)也出現(xiàn)不同幅度的增長(zhǎng)，上述3家信托公司2021年?duì)I業(yè)收入同比增速在6%-25%左右，凈利潤(rùn)同比增速在7%-33%左右。
有信托公司業(yè)績(jī)?cè)鏊倭裂?，也有信托公司出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑，例如，昆侖信托2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.22億元，同比下降超30.9%，凈利潤(rùn)為3.43億元，同比下降72.82%。中信信托、五礦信托等信托公司業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了不同程度的下滑，2021年報(bào)告期內(nèi)，中信信托實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入85.85億元，同比下降1.84%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)35.02億元，同比下降9.16%。2021年，五礦信托全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入45.97億元，同比下降10.98%;凈利潤(rùn)23.62億元，同比下降15%。
金樂(lè)函數(shù)分析師廖鶴凱在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)指出，從目前已經(jīng)披露業(yè)績(jī)的信托公司來(lái)看，大多數(shù)基本符合行業(yè)預(yù)期，有部分信托公司增速較好的原因是因?yàn)闅v史包袱較小、業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)構(gòu)架完成開(kāi)始發(fā)力，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快所致;有部分信托公司增速下滑較明顯是因?yàn)榈禺a(chǎn)業(yè)務(wù)停滯、再加上非標(biāo)業(yè)務(wù)壓縮、新業(yè)務(wù)開(kāi)展較慢所致。2022年信托公司經(jīng)營(yíng)壓力依然較大，競(jìng)爭(zhēng)會(huì)加劇。特別是歷史包袱較重的公司，經(jīng)歷上年地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整后，壓力會(huì)更大，業(yè)務(wù)范圍的縮小，也會(huì)導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。
加速向投資類信托轉(zhuǎn)型
2021年，在持續(xù)壓縮融資類、金融通道類業(yè)務(wù)規(guī)模，促進(jìn)信托行業(yè)回歸本源的監(jiān)管要求下，加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，提高資產(chǎn)管理能力成為信托行業(yè)發(fā)力的主要方向。在2021年年報(bào)中，多家信托公司也釋放了不斷推動(dòng)融資類信托向投資類信托轉(zhuǎn)型的信號(hào)。
平安信托在年報(bào)中表示，2021年該公司通過(guò)陽(yáng)光私募、主動(dòng)管理TOF等產(chǎn)品模式，挖掘新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)標(biāo)品業(yè)務(wù)規(guī)模增幅134%;服務(wù)類信托規(guī)模增幅98%;家族信托受托管理規(guī)模同比增長(zhǎng)68%。
陸家嘴信托也在2021年加大了標(biāo)品信托業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型發(fā)展，一方面做大標(biāo)品信托資產(chǎn)管理規(guī)模;另一方面引入市場(chǎng)化專業(yè)團(tuán)隊(duì)，發(fā)展以TOF和FOF為代表的主動(dòng)管理型標(biāo)品業(yè)務(wù)，提升資產(chǎn)管理水平。截至2021年末，該公司證券投資產(chǎn)品規(guī)模為343.51億元。
中航信托則是不斷推進(jìn)本土家族信托的創(chuàng)新與發(fā)展，2021年先后開(kāi)拓了股權(quán)信托、不動(dòng)產(chǎn)信托、慈善信托、員工福利信托等家族信托新領(lǐng)域，2021年報(bào)告期內(nèi)新增家族信托服務(wù)規(guī)模125.25億元，同比增長(zhǎng)108%。華鑫信托也在年報(bào)中提到，報(bào)告期內(nèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)成效顯著，積極擴(kuò)展標(biāo)品固收業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化、股權(quán)投資等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。
從行業(yè)整體來(lái)看，投資類信托已經(jīng)成為主動(dòng)管理信托最主要的產(chǎn)品形式。根據(jù)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，2021年底，投資類信托規(guī)模則增至8.5萬(wàn)億元，比上年末增加了2.06萬(wàn)億元，增幅高達(dá)31.92%;占比則增至41.38%，比上年末上升了9.92個(gè)百分點(diǎn)，規(guī)模與占比的年度增幅均為近年來(lái)最大。
不過(guò)需要關(guān)注的是，當(dāng)前，信托公司尚未完全摒棄長(zhǎng)期以來(lái)的單一化非標(biāo)思維，與證券、基金等資管機(jī)構(gòu)相比，在發(fā)展投資類業(yè)務(wù)時(shí)依舊面臨專業(yè)能力、體制機(jī)制、人才結(jié)構(gòu)等較大競(jìng)爭(zhēng)壓力。
用益信托研究院研究員喻智指出，“資管新規(guī)”中打破剛兌、凈值化轉(zhuǎn)型、壓降融資類業(yè)務(wù)等長(zhǎng)期目標(biāo)對(duì)信托公司展業(yè)影響很大，行業(yè)轉(zhuǎn)型雖取得一定進(jìn)展，但規(guī)模相對(duì)有限，還不足以扭轉(zhuǎn)行業(yè)整體業(yè)績(jī)下滑、利潤(rùn)減少的頹勢(shì)。信托公司應(yīng)與其他資管機(jī)構(gòu)合作開(kāi)展TOF/FOF產(chǎn)品，能夠借助其他機(jī)構(gòu)的標(biāo)品業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)拓展自身的標(biāo)品業(yè)務(wù)，同時(shí)拓展自身的投研體系，逐漸過(guò)渡到完全主動(dòng)管理。
廖鶴凱進(jìn)一步表示，當(dāng)前，信托行業(yè)步入轉(zhuǎn)型深水區(qū)，從年報(bào)信息中可以看到，在落實(shí)好監(jiān)管壓降規(guī)模任務(wù)的同時(shí)，信托公司也在積極適應(yīng)政策、行業(yè)環(huán)境變化，不斷調(diào)整傳統(tǒng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、加大業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度。但仍有不少信托公司對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的依賴嚴(yán)重，對(duì)轉(zhuǎn)型的路徑和方向不清晰，具體包括專業(yè)性人才缺失，組織構(gòu)架、運(yùn)行體系及風(fēng)控體系不能適應(yīng)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境等多重因素。部分信托公司在強(qiáng)監(jiān)管+行業(yè)轉(zhuǎn)型期的情況下，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式萎縮，靈活度不足，導(dǎo)致原地踏步甚至倒退的情況，原有的組織架構(gòu)、激勵(lì)機(jī)制、團(tuán)隊(duì)模式都面臨挑戰(zhàn)。
