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凈利潤連續(xù)兩年下降 市北高新擬出資收購新市北企業(yè)股權

長江商報 | 2021-06-21 08:47:37

區(qū)域產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)商市北高新(600604.SH)試圖借助外延式并購提升盈利能力。

6月15日晚,市北高新發(fā)布收購資產(chǎn)公告,公司擬出資6669萬元收購上海新市北企業(yè)管理服務有限公司(以下簡稱“新市北企業(yè)”)45%股權,交易完成后,后者將成為其控股子公司。

長江商報記者發(fā)現(xiàn),新市北企業(yè)以專業(yè)物業(yè)服務和物業(yè)經(jīng)營管理為主,并非時下熱點行業(yè)企業(yè)。然而,本次收購,標的資產(chǎn)的溢價率高達6.8倍,令人吃驚。

市北高新的前身是二紡機,2012年,歷經(jīng)三年,市北高新完成借殼上市,主營業(yè)務變換為產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)開發(fā)等。不過,上市之后,公司經(jīng)營業(yè)績并不出色。

數(shù)據(jù)顯示,2012年至2016年,公司實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)在1.50億元左右,2017年至2019年在2.30億元左右波動,2020年下滑至1.76億元。

市北高新的資金也不是很充足。2018年至2020年,公司財務費用逐年增加,2020年達2.89億元。

尋求外力增強發(fā)展能力

市北高新試圖尋求外力來增強可持續(xù)發(fā)展能力。

根據(jù)公告,6月15日,市北高新董事會審議通過了收購相關資產(chǎn)的議案。公司擬以2593.50萬元的價格收購上海悅越實業(yè)發(fā)展有限公司(以下簡稱“悅越實業(yè)”)持有的新市北企業(yè)17.5%股權,擬以4075.50萬元的價格收購上海浦江物業(yè)有限公司(以下簡稱“浦江物業(yè)”)持有的新市北企業(yè)27.5%股權,總價格為6669萬元。本次股權轉讓完成后,公司將持有新市北企業(yè)45%股權,為新市北企業(yè)第一大股東,新市北企業(yè)將納入公司合并報表范圍內(nèi)。

新市北企業(yè)成立于2005年7月6日,注冊資本1000萬元。新市北企業(yè)主要承接國家級高新技術服務業(yè)園區(qū)各類產(chǎn)業(yè)樓、綜合樓、辦公樓物業(yè)服務以及園區(qū)內(nèi)的治安、環(huán)境、公共設施、鐵路道口、交通運營等綜合管理;商務辦公樓、獨立式別墅和商品房住宅小區(qū)等物業(yè)服務。

正如市北高新所言,本次收購將是公司延伸產(chǎn)業(yè)鏈之舉,能夠拓展公司業(yè)務領域,增強公司在產(chǎn)業(yè)園區(qū)運營業(yè)務方面的戰(zhàn)略協(xié)同。

市北高新主要從事產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)開發(fā)運營、產(chǎn)業(yè)投資孵化、產(chǎn)業(yè)服務集成等業(yè)務,新市北企業(yè)主要從事物業(yè)服務,二者之間屬于產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)。本次交易完成后,雙方存在業(yè)務協(xié)同。

從披露的信息看,標的資產(chǎn)質地不錯。

截至今年3月底,新市北企業(yè)總資產(chǎn)1.40億元、負債總額0.81億元、凈資產(chǎn)0.59億元。2020年及今年一季度,標的公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為3.03億元、0.83億元,對應的是凈利潤為1471.71萬元、4632.56萬元,扣除非經(jīng)常損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為1265.56萬元、4631.89萬元。

一般而言,物業(yè)服務企業(yè)經(jīng)營業(yè)績較為穩(wěn)定。不出意外,收購新市北企業(yè)后,市北高新的經(jīng)營業(yè)績將會好看不少。

不過,本次交易,溢價率驚人。截至2020年底,標的公司股東全部權益賬面價值2051.68萬元,評估值1.61億元,評估增值1.40億元,增值率684.72%。

溢價率接7倍,是否公允?是否會損害股東利益?

市北高新稱,本次收購,有利于提升公司的經(jīng)營規(guī)模,增強公司可持續(xù)發(fā)展能力,符合公司的戰(zhàn)略發(fā)展方向和實際經(jīng)營需要。本次交易不存在損害公司及全體股東,特別是中小股東的利益的情形。

凈利潤連續(xù)兩年下降

借助并購增強可持續(xù)發(fā)展能力的市北高新,經(jīng)營承壓。

市北高新的前身是二紡機,1992年3月27日登陸A股市場。上市當年,其實現(xiàn)營業(yè)收入6.61億元、凈利潤1.05億元。次年,營業(yè)收入、凈利潤分別增長至9.53億元、1.59億元,同比增長44.19%、50.91%。

從1994年開始,營業(yè)收入和凈利潤連續(xù)三年下滑,到1996年,營業(yè)收入下滑至4.72億元、凈利潤只有122.33萬元。1997年,凈利潤為-1.74億元,出現(xiàn)首次年度虧損。

此后的1998年至2005年,二紡機處于微利狀態(tài)。2006年、2007年連續(xù)兩年虧損,2008年勉強扭虧為盈,2009年、2010年又是連續(xù)兩年虧損。

扣非凈利潤方面,2003年至2011年的9年,公司的扣非凈利潤持續(xù)虧損。

當時,二紡機的控股股東為太洋機電(集團)有限公司,后者由原上海紡織機械工業(yè)公司、上海紡織器材工業(yè)公司及所屬33家企業(yè)于1994年8月12日組建而成。

2012年8月,歷時三年重組,上海市北高新集團重組二紡機終于塵埃落定,公司更名為市北高新,以“都市型產(chǎn)業(yè)園區(qū)”綜合運營商和服務集成商的全新面貌亮相。公司控股股東更名為上海市北高新集團。

借殼上市后,經(jīng)營業(yè)績有了明顯改觀。2012年、2013年,市北高新實現(xiàn)凈利潤1.47億元、1.72億元。不過,2014年,凈利潤又下滑至0.15億元,同比下降91.45%,營業(yè)收入只有1.23億元。

2015年,公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為9.91億元、凈利潤1.32億元,分別同比增長491.90%、439.69%。2016年,凈利潤為1.53億元,同比增長16.56%。

2017年至2019年,市北高新實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為21.91億元、5.08億元、10.90億元,同比變動85.69%、-76.83%、114.70%,波動幅度較大。同期,公司實現(xiàn)的凈利潤分別為2.31億元、2.38億元、2.11億元,基本上屬于原地踏步。2019年,其凈利潤同比下降11.21%。

2020年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入12.02億元,同比增長10.27%,凈利潤1.76億元,同比下降16.67%。

兩年,公司凈利潤連續(xù)下降。今年一季度,公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.20億元,同比下降83.09%,凈利潤為-0.62億元,2018年以來,首次在一季度出現(xiàn)虧損。

在今年一季度報告中,市北高新預計,今年上半年的經(jīng)營業(yè)績與上年同期相比仍將大幅下降。去年上半年,公司實現(xiàn)凈利潤0.96億元。

不僅經(jīng)營承壓,市北高新的財務也存在壓力。

截至今年3月底,公司賬面貨資金8.48億元,短期債務為44.24億元、長期債務45.38億元。

對于上述收購新市北企業(yè),市北高新稱,交易完成后,新市北企業(yè)將納入公司合并報表范圍內(nèi),對公司的營業(yè)收入、凈利潤等財務數(shù)據(jù)會產(chǎn)生一定影響。

  • 標簽:凈利潤,,市北高新,新市北企業(yè),中小股東

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