本周，國內(nèi)期貨市場又將迎來新生力量。苯乙烯期貨26日將在大連商品交易所掛牌交易，這是大商所推出的第5個化工品種，也是國內(nèi)衍生品市場第70個品種。
上市前夕，大商所發(fā)布了苯乙烯期貨合約及相關(guān)規(guī)則。苯乙烯期貨的交易代碼是EB，交易單位為5噸/手，漲跌停板幅度為上一個交易日結(jié)算價的4%，最低交易保證金是合約價值的5%。
業(yè)內(nèi)人士認為，上市苯乙烯期貨既為企業(yè)提供公開透明的價格參考，也為企業(yè)帶來有效的套期保值和風(fēng)險管理工具。同時，苯乙烯期貨的上市將進一步豐富中國石化類期貨品種產(chǎn)業(yè)鏈條，拓展期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的廣度和深度。
價格波動大 行業(yè)急需風(fēng)險管理工具
苯乙烯是重要的有機化工原料，上承石油和煤兩大基礎(chǔ)能源，下接合成樹脂和合成橡膠兩大產(chǎn)業(yè)。我國是全球最大的苯乙烯生產(chǎn)國和消費國。
“近幾年，苯乙烯價格波動較大。2015年-2018年，苯乙烯市場價格波幅分別為68.4%、55.7%、48.8%、66.7%。”江蘇利士德化工有限公司董事長、總經(jīng)理朱順林表示。
究其原因，朱順林認為，苯乙烯的價格影響因素眾多，不僅會對上游的原油、乙烯、純苯等品種產(chǎn)生影響，下游EPS、PS和ABS等產(chǎn)品的基本面也會影響苯乙烯價格。此外，生產(chǎn)和消費企業(yè)的開工情況、社會庫存情況、極端天氣、環(huán)保政策、金融屬性等多方面因素也會造成苯乙烯價格波動。
“在苯乙烯期貨上市以前，行業(yè)缺乏有效的風(fēng)險管理工具。”在新湖期貨主辦的苯乙烯產(chǎn)業(yè)行情研討會上，大商所工業(yè)品事業(yè)部高級經(jīng)理唐世福表示，“強烈的風(fēng)險管理需求催生了較為活躍的國內(nèi)電子盤與境外期貨，包括華西村商品交易中心苯乙烯電子盤、新加坡交易所苯乙烯CFR中國指數(shù)期貨等。”
在唐世?？磥恚揭蚁┨幵谥匾漠a(chǎn)業(yè)鏈位置，涉及企業(yè)數(shù)量眾多，現(xiàn)貨貿(mào)易活躍，但貿(mào)易定價缺乏權(quán)威的參考。苯乙烯期貨的上市，可以為企業(yè)提供有力的價格發(fā)現(xiàn)工具。
產(chǎn)量高速擴張 產(chǎn)能或?qū)⒋竺娣e釋放
近年來，國內(nèi)苯乙烯產(chǎn)能、產(chǎn)量持續(xù)增長。公開數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)苯乙烯生產(chǎn)能力從2009年的487萬噸/年增長到2018年的926萬噸/年，年均增長率為9.8%;產(chǎn)量從2009年的300萬噸增長到2018年的768萬噸，年均增長率為13.3%;裝置平均開工率從2009年的61%提升到2018年的80.6%。
產(chǎn)量、產(chǎn)能快速增長的背后是下游市場消費需求的旺盛。公開數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)苯乙烯的表觀消費量從2009年的663.8萬噸增加到2018年的1059.4萬噸，年均增長率為5.3%。
隆眾資訊苯乙烯分析師張雪梅在接受上證報記者采訪時表示，由于國內(nèi)新建裝置集中，未來3年苯乙烯產(chǎn)能將大幅釋放。“預(yù)計2019年、2020年和2021年3年間，將分別新增產(chǎn)能130.8萬噸、425萬噸和477萬噸，年合計產(chǎn)能分別為999.4萬噸、1185萬噸、1904.2萬噸。”
中信期貨能化研究員顏鑫認為，未來3年至5年，國內(nèi)苯乙烯產(chǎn)能將迎來爆發(fā)式增長，大量煉化一體裝置紛紛上馬，產(chǎn)能年均復(fù)合增速有望超過15%，供應(yīng)將逐漸趨于飽和。
多家上市公司涉苯乙烯業(yè)務(wù)
梳理發(fā)現(xiàn)，不少上市公司涉及苯乙烯產(chǎn)業(yè)鏈。
“三桶油”是國內(nèi)苯乙烯供應(yīng)的巨頭。隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，2019年，中石化、中石油、中海油分別占全國苯乙烯供應(yīng)量的18%、14%、4%，合計占比達36%。
茂化實華在廣西北海的苯乙烯項目也備受關(guān)注。公告顯示，該公司與廣西北海市鐵山港(臨海)工業(yè)區(qū)管委會達成了框架合作，在北海投資建設(shè)25萬噸/年苯乙烯項目，項目投資總額10億元。
聚苯乙烯是苯乙烯下游產(chǎn)品之一，約占下游總產(chǎn)量的22%，以聚苯乙烯為主要業(yè)務(wù)的上市公司，有天原集團、華錦股份、永悅科技、普利特等。
天原集團在2019年半年報中披露，公司的控股子公司宜賓天原進出口貿(mào)易有限責(zé)任公司主要進行聚苯乙烯銷售及商貿(mào)業(yè)務(wù)，2019年上半年凈利潤為4812.44萬元，對公司利潤貢獻較大。 (陳雨康 記者 宋薇萍 ○編輯 林堅)
