財(cái)經(jīng)網(wǎng)資本市場(chǎng)訊 11月18日晚間，多晶硅龍頭大全能源發(fā)布公告稱，公司近日與某客戶簽訂了《采購(gòu)協(xié)議》，合同約定2023年1月至2027年12月某客戶預(yù)計(jì)共向公司采購(gòu)148800噸太陽能級(jí)一級(jí)品免洗塊料。
大全能源在公告中同時(shí)表示，雙方約定實(shí)際采購(gòu)價(jià)格采取月度議價(jià)方式，采購(gòu)金額可能隨市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生波動(dòng)。按照 PV InfoLink 最新（2022 年 11 月 16 日）公布的多晶硅致密料均價(jià) 30.30 萬元/噸測(cè)算，預(yù)計(jì)采購(gòu)金額約為450.86億元。若合同順利履行，預(yù)計(jì)將會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。
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財(cái)經(jīng)網(wǎng)了解到，進(jìn)入到2022年以來，大全能源已發(fā)布6份重大合同，規(guī)模高達(dá)86.41萬噸，合約價(jià)值高達(dá)2618億元，其中5份是最近2個(gè)月簽訂。加上本次公告的450億元大單，大全能源在手合同已經(jīng)達(dá)到3005.04億元，而公司2021度營(yíng)收僅為108.32億元。
公開資料顯示，大全能源成立于2011年，是國(guó)內(nèi)最早從事高純多晶硅研發(fā)和制造的企業(yè)之一，公司主要產(chǎn)品為高純多晶硅，主要用于加工硅錠、硅片、電池片和電池組件等太陽能光伏產(chǎn)品。
2010年10月，大全能源的母公司大全新能源成功美國(guó)紐約證券交易所上市。經(jīng)過多年發(fā)展，公司已成為了多晶硅領(lǐng)域的一個(gè)龍頭。2021年7月，大全能源成功在科創(chuàng)板分拆上市，截至目前公司市值超過1100億元。
高純多晶硅主要應(yīng)用于光伏行業(yè)，處于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的上游環(huán)節(jié)。近年來，隨著光伏裝機(jī)量重新旺盛，上游的多晶硅產(chǎn)能未能及時(shí)跟上，導(dǎo)致硅料價(jià)格持續(xù)高漲，國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)再次進(jìn)入“擁硅為王”的時(shí)代。
在賣方市場(chǎng)格局之下，處于硅料中下游環(huán)節(jié)的硅片、電池片等企業(yè)為了保證硅料供應(yīng)，紛紛與硅料生產(chǎn)企業(yè)簽訂長(zhǎng)單。按照行業(yè)慣例，長(zhǎng)單以“定量不定價(jià)”的方式簽訂，即在合同履約期內(nèi)，硅料價(jià)格仍可隨時(shí)波動(dòng)。
此外，由于硅料生產(chǎn)具有投資金額大、投產(chǎn)周期長(zhǎng)，工藝復(fù)雜等特征，外行很難進(jìn)入，行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入到寡頭壟斷的市場(chǎng)格局。其中，通威股份、保利協(xié)鑫、大全能源、特變電工屬于國(guó)內(nèi)硅料生產(chǎn)企業(yè)四巨頭，合計(jì)產(chǎn)能占比超過80%。
根據(jù)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)，2021 年國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量為 48.8 萬噸，其中大全能源多晶硅產(chǎn)量為 8.66 萬噸，占國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量的 17.75%，位居行業(yè)第二位。
今年前三季度，大全能源實(shí)現(xiàn)營(yíng)收246.77億元，同比增長(zhǎng)197.15%，歸母凈利潤(rùn)為150.85億元，同比增長(zhǎng)237.23%；其中第三季度營(yíng)收為83.37億元，同比增長(zhǎng)119.81%，歸母凈利潤(rùn)55.6億元，同比增長(zhǎng)140.45％。
事實(shí)上，除了大全能源之外，通威股份、協(xié)鑫集團(tuán)、特變電工等硅料企業(yè)的產(chǎn)能都已經(jīng)被長(zhǎng)單鎖定。據(jù)財(cái)經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至11月8日，通威股份、協(xié)鑫集團(tuán)、特變電工、大全能源和東方希望等五家硅料年內(nèi)新簽單協(xié)議金額已經(jīng)超過8100億元。
為了進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能，大全能源于今年7月完成了上市后的首次增發(fā)，共募集資金110億元，募集資金將用于產(chǎn)10萬噸高純硅基材料項(xiàng)目并補(bǔ)充流動(dòng)資金。根據(jù)定增結(jié)果，共有興證全球基金等19家機(jī)構(gòu)參與了大全能源的本次定增。
不過，隨著頭部企業(yè)的相繼擴(kuò)產(chǎn)，硅料供給緊張的局面已經(jīng)有所緩解。尤其是進(jìn)入到四季度之后，通威股份、亞洲硅業(yè)、四川協(xié)鑫等企業(yè)均有新產(chǎn)能爬坡至滿產(chǎn)。在供應(yīng)充足的預(yù)期下，硅料價(jià)格明年緩緩進(jìn)入降價(jià)時(shí)代已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)共識(shí)。
光伏行業(yè)觀察人士張治雨對(duì)財(cái)經(jīng)網(wǎng)表示，硅料企業(yè)接數(shù)百億大訂單的頻頻出現(xiàn)，說明中游企業(yè)“保供”需求依然迫切。與此同時(shí)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇的背景下，硅料企業(yè)通過簽署長(zhǎng)單，可以有效鎖定下游客戶，建立客戶資源壁壘。
華創(chuàng)證券認(rèn)為，隨著硅料新增產(chǎn)能的釋放，2023年硅料供給緊張局面預(yù)計(jì)將有所緩解。長(zhǎng)單的陸續(xù)簽訂，將有助于大全能源綁定下游客戶，未來若硅料環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)加劇，有利于公司多晶硅產(chǎn)品的穩(wěn)定銷售，提高產(chǎn)能消化的確定性。
