11月21日，美聯(lián)新材公告稱，擬向全資子公司美聯(lián)新材料（四川）有限公司（簡稱：四川美聯(lián)）增資4.5億元，并以其為主體，投資100億元建設(shè)“年產(chǎn)230萬噸新能源及高分子材料產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目”。
上述項(xiàng)目建設(shè)期限預(yù)計為60個月，分為三期：
一期預(yù)計投資30億元，建設(shè)年產(chǎn)90萬噸硫酸裝置、年產(chǎn)20萬噸鈦白粉裝置，年產(chǎn)30萬噸高端塑料色母粒、60萬噸硫酸亞鐵；
(資料圖片僅供參考)
二期預(yù)計投資45億元，建設(shè)年產(chǎn)120萬噸硫酸裝置、年產(chǎn)30萬噸鈦白粉裝置，年產(chǎn)50萬噸高端塑料色母粒、90萬噸硫酸亞鐵；
三期預(yù)計投資25億元，建設(shè)15億平方米動力鋰電池隔膜生產(chǎn)線。
全部建成投產(chǎn)達(dá)效后，預(yù)計年產(chǎn)值160億元、年創(chuàng)稅10億元。
美聯(lián)新材是化工龍頭，主要經(jīng)營高分子復(fù)合著色材料業(yè)務(wù)，2019年收購營創(chuàng)三征后，產(chǎn)品范圍覆蓋三聚氯氰、色母等。近年，公司切入新能源領(lǐng)域，且通過同時在隔膜和鈉離子電池等領(lǐng)域布局，吸引大量關(guān)注。
美聯(lián)新材表示，上述項(xiàng)目主要資金來源為公司自有或自籌資金。
財經(jīng)網(wǎng)注意到，截至21日收盤，美聯(lián)新財?shù)氖兄祪H有113億元。截至9月底，貨幣資金為4.3億元。
目前，美聯(lián)新材已有三條濕法隔膜生產(chǎn)線建成投產(chǎn)，另有一條生產(chǎn)線已進(jìn)入試生產(chǎn)階段，建成合計3億平產(chǎn)能。2023年或?qū)⑿略?億平產(chǎn)能，
根據(jù)公告，上述項(xiàng)目第三期預(yù)計投資25億元，建設(shè)的是15億平方米動力鋰電池隔膜生產(chǎn)線，預(yù)計2027年底前試生產(chǎn)。
值得注意的是，日前，高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）聲稱，主要鋰電池材料到2025年的產(chǎn)能規(guī)劃已全部過剩。其中，隔膜到2025年的規(guī)劃總產(chǎn)能相當(dāng)于當(dāng)年預(yù)計需求的1.5倍。
2022年上半年，中國鋰電隔膜產(chǎn)量總計51.2億平米，同比增長54%。據(jù)上海有色網(wǎng)（SMM）統(tǒng)計，中國鋰電隔膜CR3占比達(dá)69%，恩捷股份、星源材質(zhì)、中材科技位列前三，頭部格局較為穩(wěn)固。
由于隔膜是資金、技術(shù)密集型行業(yè)，僅鎖定核心設(shè)備產(chǎn)能和承擔(dān)2年以上的設(shè)備交付及調(diào)試周期上就讓新進(jìn)入者舉步維艱，達(dá)產(chǎn)不及預(yù)期，產(chǎn)品（一致性&生產(chǎn)良率）和成本方面亦較難快速媲美頭部企業(yè)。
有分析認(rèn)為，盡管上半年以來，有多家新勢力公開進(jìn)軍隔膜行業(yè)計劃，在中高端隔膜市場仍難以撼動頭部地位。
事實(shí)上，日前，美聯(lián)新材“鈉電池概念”更為顯耀，公司目標(biāo)強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，依托氰化物牌照與氰化鈉產(chǎn)能布局鈉離子電池材料。
9月，美聯(lián)新材宣布，擬與七彩化學(xué)，共同投資25億元建設(shè)“年產(chǎn)18萬噸電池級普魯士藍(lán)（白）項(xiàng)目”，公司持股 51%。電池級普魯士藍(lán)正是鈉離子電池正極材料的一種。
此前，美聯(lián)新材還多次披露，公司的隔膜產(chǎn)品可應(yīng)用于鈉離子電池的生產(chǎn)。與此同時，公司股價從4月26日的8.26元/股漲至8月9日的25.88元/股，漲幅超170%。
中郵證券表示，產(chǎn)業(yè)化在即，鈉離子電池量產(chǎn)后成本優(yōu)勢明顯。2021年以來碳酸鋰價格上漲，推動鋰電池成本大幅提升，下游行業(yè)利潤被極大壓縮。鈉離子電池因?yàn)橘Y源豐富，相比鋰電池具有成本優(yōu)勢，成為當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)走x的替代品。預(yù)計量產(chǎn)后鈉離子電池成本可以降到0.5-0.6元/度，比磷酸鐵鋰成本低40%。
華安證券認(rèn)為，隨著公司隔膜加速放量，布局鈉電材料打造平臺化競爭優(yōu)勢，公司主業(yè)鞏固向好利潤大增，并預(yù)測公司2022、2023、2024歸母凈利潤至3.72億元、5.52億元、8億元，對應(yīng) P/E為34倍、25倍、19倍。
