當前，A股上市公司數(shù)量已突破5000家。作為服務實體經(jīng)濟和居民財富管理的重要主體，券商年內(nèi)共服務363家企業(yè)實現(xiàn)A股首發(fā)上市，募集資金達4474.15億元，同比增長4.63%。
隨著資本市場注冊制改革穩(wěn)步推進，券商投行業(yè)務迎來發(fā)展機遇，與此同時，監(jiān)管部門對投行業(yè)務持續(xù)保持嚴監(jiān)管，進一步壓實“看門人”責任。
投行業(yè)務增勢穩(wěn)定頭部效應持續(xù)強化
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受益于A股IPO募資規(guī)模的不斷提升，券商投行業(yè)務收入增勢穩(wěn)定，基于專業(yè)實力和資源稟賦開展業(yè)務的頭部券商優(yōu)勢突出。
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至11月25日，今年以來，券商共服務企業(yè)完成A股IPO（按發(fā)行日期統(tǒng)計）募資總額為4474.15億元。其中，券商獲得IPO承銷及保薦收入259.42億元，同比增長9.31%。“IPO業(yè)務是券商投行業(yè)務最重要的組成部分之一，無論從創(chuàng)收能力、行業(yè)影響力以及自身投行業(yè)務能力建設方面都尤顯重要，可以說是整體投行業(yè)務的核心與基礎?！盜PG中國區(qū)首席經(jīng)濟學家柏文喜對《證券日報》記者表示。
從IPO募資規(guī)模來看，今年以來，截至11月25日，券商行業(yè)IPO募資規(guī)模市場份額前十名合計市占率達72%，前十位領跑者“切走”三分之二的蛋糕；募資規(guī)模市場份額前五市占率為57%，較去年同期（46%）進一步提升，占據(jù)IPO募資規(guī)模的半壁江山；其中，中信證券市占率為22%。
在券商承銷及保薦收入集中度方面，截至11月25日，IPO承銷及保薦收入高居前五的中信證券（41.59億元）、中金公司（25.89億元）、海通證券（24.12億元）、中信建投（23.09億元）、華泰聯(lián)合（16.33億元）的收入總和為131.02億元，較去年同期的93.85億元增長39.61%。
光大證券表示，投行業(yè)務向頭部集中的趨勢愈加明顯。投行業(yè)務的龍頭地位可以為公司持續(xù)導流優(yōu)質(zhì)客戶，對財富管理、投資等各項證券業(yè)務有良好的協(xié)同帶頭作用。
把握北交所業(yè)務機遇提供多元化金融服務
隨著資本市場不斷發(fā)展，企業(yè)在選擇投行時，相應地也提出了更多元化的要求，如券商的承銷能力、境外執(zhí)業(yè)能力、執(zhí)業(yè)人員能力資格、跨境并購能力、與投資人的關系等。在業(yè)內(nèi)人士看來，券商只有不斷提高自身綜合能力，才能更高質(zhì)量地滿足企業(yè)需求、服務企業(yè)，更好地服務實體經(jīng)濟。
截至11月25日，北交所上市的128家企業(yè)，共由47家券商擔任首發(fā)保薦機構(gòu)（含聯(lián)合保薦）。其中，中信建投保薦數(shù)量排在首位，達14家；安信證券和申萬宏源緊隨其后，均保薦11家。
柏文喜表示，券商把握北交所業(yè)務機遇，要結(jié)合北交所業(yè)務生態(tài)的要求和自身資源優(yōu)勢，選準某一業(yè)務來進行突破，并盡快形成在細分領域的比較優(yōu)勢與相對競爭力。
受訪的業(yè)內(nèi)人士也表示，由于北交所立足于服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場定位，對中小券商來說，機會可能會大于頭部券商。一方面，得益于北交所的發(fā)展，業(yè)務機會總體增多；另一方面，由于頭部券商自身的巨大規(guī)模和嚴格內(nèi)核限制，決定了其無法像中小券商一樣更靈活地選擇企業(yè)并提供服務。
客觀來說，中小券商所能依托的自身平臺資源有限，找準切入點、立足自身優(yōu)勢，加大在某個細分領域的深耕力度，顯得尤為關鍵。如依托于自己在某個行業(yè)研究上的權威性，與相關領域的投資人加強聯(lián)系，打造優(yōu)質(zhì)的團隊口碑，以此為突破口不斷加強自身實力，專業(yè)專注，形成一流投資機構(gòu)的核心競爭力。
在各大券商著力發(fā)展投行業(yè)務的同時，也應及時注意開展業(yè)務過程中出現(xiàn)的相關問題。11月25日，證監(jiān)會通報證券公司投行業(yè)務內(nèi)部控制及廉潔從業(yè)專項檢查情況。其中，華金證券、華龍證券兩家違規(guī)情節(jié)較重的，以及聯(lián)儲證券、招商證券等五家違規(guī)情節(jié)相對較輕的被特別點名。同日，中信建投、東興證券兩家券商也就此前分別保薦的兩家科創(chuàng)板上市公司涉嫌欺詐發(fā)行等問題致歉并發(fā)布風險提示公告。
去年開始，證監(jiān)會定期匯總會內(nèi)相關部門、派出機構(gòu)、自律組織等依法對券商投行業(yè)務采取的行政監(jiān)管措施、自律懲戒措施，按季度在投行業(yè)務違規(guī)處罰信息公示平臺集中公示。與此同時，督促證券公司當好“看門人”的政策也相繼落地。
