2019年,肉雞養(yǎng)殖業(yè)經(jīng)歷了輝煌的“超級雞周期”,養(yǎng)雞大戶們賺得盆滿缽滿。但隨著養(yǎng)雞企業(yè)們的產(chǎn)能擴張,以及新冠疫情、飼料價格上漲等影響,2020年以來雞價已持續(xù)低迷近兩年。
自今年二季度開始,雞價開啟上漲模式?!俺夒u周期”又來了?
雞周期來了?
(資料圖)
雞肉在我國是僅次于豬肉的第二大肉類消費品種。國內(nèi)商品雞可分為白羽雞和黃羽雞兩種,市場占有率在80%以上。
據(jù)了解,白羽雞是國外引進的雞種,體型大、飼料轉(zhuǎn)化率高、生長速度快,一般45天即可出欄。由于生長周期短,白羽雞的毛孔細(xì)小,雞肉較嫩,適合生產(chǎn)分割雞肉,用于制作快餐、團餐及深加工制品。
數(shù)據(jù)顯示,白羽雞肉占我國雞肉總量的比重超過一半,是我國雞肉市場的“半壁江山”。
而黃羽雞是本土品種,由我國優(yōu)良的地方品種雜交培育而成,肉質(zhì)鮮美但生長周期慢,價格較白羽雞貴,主要面向家庭、企事業(yè)單位食堂與酒店的消費。
黃羽雞按品類又可進一步分為快速型、中速型與慢速型。一般而言,快速型黃羽雞周期在40-60天;中速型黃羽雞周期在60-100天;優(yōu)質(zhì)型黃羽雞周期在100天以上。黃羽雞整體生長周期比白羽雞要長40-60天左右。
從過往周期來看,過去十年,我國共經(jīng)歷4輪白羽雞周期,各輪周期時間長度差異較大,白羽雞價格周期最短持續(xù)時間約14個月,最長持續(xù)時間約36個月。而黃羽雞自2013年以來共經(jīng)歷了3輪雞周期。2020年至今,白羽雞、黃羽雞均處于新一輪雞周期。
財經(jīng)網(wǎng)注意到,在2019年肉雞養(yǎng)殖業(yè)經(jīng)歷“超級雞周期”時,主產(chǎn)區(qū)白羽肉雞價格曾一度突破13元/公斤。
今年自二季度開始,白羽雞價開啟上漲模式。Wind數(shù)據(jù)顯示,6月中旬,白羽雞價格上漲至9.8元/公斤,此后有所下調(diào),但國慶假期后價格再次上漲,截至11月25日,主產(chǎn)區(qū)白羽肉雞價格為9.73元/公斤。
對于此輪白羽雞周期,東亞前海證券研報分析稱,2018年和2019年,養(yǎng)殖端連續(xù)兩年的全面盈利使得養(yǎng)殖戶積累了充沛的現(xiàn)金流,養(yǎng)殖戶承受虧損的能力較強,產(chǎn)能去化不徹底,因此周期磨底時間拉長;行業(yè)低迷強制換羽量加大,造成短期供給增加,從而延后了行情的啟動。本輪周期拐點有望在2023年中旬到來,未來雞價高景氣有望貫穿2024年全年。
卓創(chuàng)資訊分析師馮筱程則對財經(jīng)網(wǎng)表示,整體來看,2023年白羽肉雞供應(yīng)量或略顯緊張,市場仍處于供不應(yīng)求狀態(tài)。由于祖代引種受國際航班影響較大,而這一因素仍存不確定性,以及國內(nèi)自繁品種的推廣能否按計劃進行有待驗證,這對于供應(yīng)面影響較大,不確定性較強,因此周期何時反轉(zhuǎn)難以預(yù)測。
與白羽雞類似,新牧網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,黃羽雞價格也從二季度開始上漲,并在三季度迎來“高光時刻”,國慶節(jié)后價格有所下調(diào),但仍處于高位。截至11月25日,快速雞均價為6.08元/斤,中速雞均價為7.09元/斤,慢速雞均價為8.79元/斤。
馮筱程認(rèn)為,2020-2021年黃羽肉雞行業(yè)處于持續(xù)去產(chǎn),在產(chǎn)父母代種雞存欄量跌至低位水平,供應(yīng)面緊張導(dǎo)致2022年黃羽肉雞觸底反彈,處于上升周期。據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研,2022年父母代種雞場引種積極性較強,產(chǎn)能陸續(xù)恢復(fù),同時頭部企業(yè)或持續(xù)擴產(chǎn),預(yù)計2025年市場或由供不應(yīng)求狀態(tài)轉(zhuǎn)為供大于求,進入下行周期。
養(yǎng)雞企業(yè)大賺
盡管本輪周期反轉(zhuǎn)尚未到來,受益于肉雞行情回升,多家雞肉養(yǎng)殖上市公司業(yè)績實現(xiàn)增長。
白羽雞龍頭圣農(nóng)發(fā)展(002299.SZ)三季度實現(xiàn)營收48.25 億元,同比增長30.52%;歸母凈利潤2.91億元,同比增長210.39%。禾豐股份三季度實現(xiàn)營業(yè)收入97.35億元,環(huán)比增長31.33%;歸屬凈利潤3.03億元,去年同期為-2.03億元。
白羽雞養(yǎng)殖屠宰一體化企業(yè)仙壇股份(002746.SZ)三季度報告顯示,公司前三季度實現(xiàn)營收35.24億元,同比增長48.87%;盡管前三季度歸母凈利潤1.02億元,同比下降17.7%,但三季度單季營收15.01億元,同比增長62.89%,凈利潤8553萬元,同比增長達(dá)3436.2%。
黃羽雞龍頭立華股份(300761.SZ)三季度實現(xiàn)營業(yè)收入42.64億元,環(huán)比增長43.22%;扣非后凈利潤7.93億元,環(huán)比大幅增長3130.86%。湘佳股份三季度實現(xiàn)營收10.91億元,環(huán)比增長29.30%;扣非后凈利潤8946萬元,環(huán)比大幅增長938.08%。
進入第四季度肉類銷售旺季,雞肉養(yǎng)殖企業(yè)銷售數(shù)據(jù)出現(xiàn)分化。
白羽雞方面,圣農(nóng)發(fā)展10月實現(xiàn)銷售收入16.74億元,較去年同期增長23.33%,較上月環(huán)比增長13.14%。其中,家禽飼養(yǎng)加工板塊雞肉銷售數(shù)量為11.02萬噸,環(huán)比增長10.29%,銷售收入為13.15億元,環(huán)比增長17.46%,同比增長24.07%。
仙壇股份10月雞肉產(chǎn)品銷售數(shù)量4.93萬噸,環(huán)比增長6.84%,同比增長32.46%,銷售收入4.96億元,環(huán)比增長8.06%,同比增長58.05%。
相比之下,立華股份10月銷售肉雞(含毛雞、屠宰品及熟制品)3686.34萬只,環(huán)比增長0.26%,同比增長7.91%;銷售收入13.13億元,環(huán)比減少3.88%,同比增長49.77%。
湘佳股份10月份銷售活禽401.99萬只,環(huán)比增長1.28%,同比增長6%;銷售收入1.15億元,環(huán)比增長1.1%,同比增長42.14%。
對于雞價后續(xù)走勢,上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部雞業(yè)分析師朱鵬亮告訴財經(jīng)網(wǎng),白羽肉雞方面,預(yù)計春節(jié)前價格仍以震蕩上行為主。首先雞源逐步收緊,其次養(yǎng)殖成本支撐毛雞價格,最后節(jié)日提振,需求有明顯增量。
“黃羽肉雞方面,預(yù)計春節(jié)前價格或以先跌后漲為主。當(dāng)前疫情影響范圍較大,餐飲、堂食及活禽市場銷售渠道收緊,黃羽肉雞價格持續(xù)走低,在本波疫情中或出現(xiàn)超跌走勢;后期隨疫情好轉(zhuǎn),黃羽肉雞將快速反彈至正常價位,節(jié)前或有高點?!?/p>
上游雞苗企業(yè)最先受益
在養(yǎng)雞行業(yè)中,從上游到下游分別是:祖代雞—父母代雞—商品代雞,其中祖代雞、父母代雞均可以稱之為種雞。
據(jù)了解,1套祖代雞可以擴繁出50套父母代種雞,1套父母代雞可擴繁出130只商品代雞苗,但商品代雞不能夠進一步繁衍。
由于國內(nèi)自繁并不足以彌補缺口,國內(nèi)白羽肉雞種源主要依賴國外進口。但今年以來,受美國海外禽流感蔓延和航班停運影響,國內(nèi)引種受限。
業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為,從周期進程來看,上游企業(yè)有望最先受益于雞周期的反轉(zhuǎn),國產(chǎn)品種有望迎來歷史發(fā)展機遇。
博眾投資金融研究所所長劉剛也指出,從產(chǎn)業(yè)鏈上下游的公司來看,首先重視祖代雞苗環(huán)節(jié)的投資機會,從歷史情況看,父母代雞苗和商品代雞苗價格波動性均高于肉雞產(chǎn)品,在以往的雞周期中股價表現(xiàn)較好;其次要重視擁有自主培育祖代雞能力的上市公司。下游肉雞產(chǎn)品的企業(yè)表現(xiàn)穩(wěn)健,伴隨板塊行情起落,可以保持一定關(guān)注。
事實上,近期雞苗價格已出現(xiàn)明顯上漲,Wind數(shù)據(jù)顯示,主產(chǎn)區(qū)肉雞苗均價已突破4元/羽,創(chuàng)年內(nèi)新高。截至11月25日,主產(chǎn)區(qū)肉雞苗均價為4.02元/羽。
從10月份銷售情況來看,隨著白羽肉雞行業(yè)景氣度的持續(xù)上升,雞苗概念上市公司銷售收入大增。
益生股份(002458.SZ)10月白羽肉雞苗銷售數(shù)量4969.99萬只,環(huán)比增長7.54%,同比增長1.47%,其中益生909小型白羽肉雞苗銷售數(shù)量912.91萬只,環(huán)比增長23.36%;銷售收入1.97億元,環(huán)比增長20.63%,同比增長185.44%。
民和股份(002234.SZ)10月銷售商品代雞苗2465.47萬只,環(huán)比增長2.59%,;銷售收入0.79億元,環(huán)比增長12.09%,同比增長146.53%,為近17個月最高月收入。公司稱,主要原因是本期雞苗銷售價格較上年同期有較大幅度上漲所致。
開源證券在研報中表示,由于2022年下半年父母代雞苗銷量相對較高,2023年上半年商品代雞苗供應(yīng)預(yù)計充足。而2023年下半年受2022年5-8月祖代雞引種受限影響,預(yù)計商品代雞苗供應(yīng)相對緊張。海外禽流感短期難以平復(fù),預(yù)計2022年10月至年底仍將面臨引種難度,預(yù)計后期行業(yè)供給延續(xù)緊俏態(tài)勢。
不過,朱鵬亮則對財經(jīng)網(wǎng)表示,白羽雞苗方面,隨著停苗期(主要集中在12月上旬)的臨近,雞苗價格將持續(xù)走低;停苗期結(jié)束后,苗價或維持在雞苗成本線以上震蕩,漲幅有限。