文盛資產(chǎn)剛成為匯源控股股東不久，這家上市公司隨后也豪擲8.5億元拿下匯源近19%股權。
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12月26日晚，國中水務公告稱，公司擬受讓文盛資產(chǎn)參與重整設立的持股平臺公司31.481%的股份，受讓后公司間接持有北京匯源18.89%股份，交易金額為8.5億元。
公司表示，匯源為國內(nèi)果汁飲料知名度較高的民族品牌，北京匯源重整計劃是近年來極為難得的明星重整項目，此項目資本市場認可度高，品牌含金量和可延展性較強。本次購買股份將提升公司綜合盈利能力，有利于公司的長遠發(fā)展，符合公司目前的轉(zhuǎn)型規(guī)劃。
8.5億元拿下匯源近19%股權
今年5月18日，國中水務曾發(fā)布公告，公司于2022年4月21日與文盛投資簽署《項目合作協(xié)議》，雙方擬共同投資重組后的ＸＸ公司股份（項目處于保密狀態(tài)），公司于2022年4月22日支付文盛投資履約保證金3億元。
公司當時稱，此項目符合公司向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、健康食品的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，是公司布局農(nóng)業(yè)、實現(xiàn)業(yè)務拓展的有益嘗試，旨在進一步提升公司整體盈利能力，有利于公司的長遠發(fā)展。
此后，市場有消息稱，國中水務與文盛投資合作共同對外投資的項目為匯源，并且市場還猜測公司未來可能通過重組注入?yún)R源果汁。
而在今年7月，國中水務披露的一份股票交易異常波動公告揭開了謎底。國中水務稱，前期公司與文盛投資就匯源飲料重整計劃簽署了《項目合作協(xié)議》及《保密協(xié)議》，公司于2022年4月22日支付文盛投資履約保證金3億元人民幣，本協(xié)議僅為雙方意向性投資，不保證公司最終能參與此項目。
2022年6月24日法院裁定批準北京匯源重整計劃，文盛資產(chǎn)作為重整投資人投入16億資金，成為北京匯源控股股東。
近日，國中水務擬與文盛資產(chǎn)、文盛資產(chǎn)全資子公司上海頊匯簽署《股份轉(zhuǎn)讓合同》，文盛資產(chǎn)擬將參與北京匯源重整設立的持股平臺即文盛匯中由上海頊匯持有的31.481%的股份轉(zhuǎn)讓給公司。由于文盛匯只認購了重整后的北京匯源60%股權，轉(zhuǎn)讓后公司間接持有北京匯源18.89%股份。
價格方面，根據(jù)資產(chǎn)評估公司出具的《資產(chǎn)評估報告》和《估值報告》，以2022年6月30日為基準日，按收益法確定北京匯源的整體股權估值為人民幣45億元，文盛匯的股權估值為人民幣27億元（按照對北京匯源持股比例60%折算），文盛匯31.481%的股份轉(zhuǎn)讓價款總額為人民幣8.5億元。
謀求轉(zhuǎn)型已久
國中水務的主要業(yè)務為建設、經(jīng)營城市市政工程、生態(tài)環(huán)境治理工程；相關技術和設備的開發(fā)、生產(chǎn)與銷售；并提供水務工程領域的技術咨詢服務。
隨環(huán)保行業(yè)的政策扶植與監(jiān)管力度逐步增強，市場競爭異常激烈，行業(yè)內(nèi)各企業(yè)面臨經(jīng)營成本及風險不斷擴大。國中水務近年來的經(jīng)營業(yè)績不佳，2021年凈利潤轉(zhuǎn)虧；2022年前三季度，公司營收同比下降15.34%至2.19億元，凈利潤虧損1.37億元，虧損幅度擴大。
值得注意的是，截至2022年3月30日，公司貨幣資金余額約6.6億元人民幣，但為了投資匯源飲料重整，公司收回了6.07億元民生加銀理財，并贖回了部分理財產(chǎn)品，三季度末的貨幣資金余額增至14.45億元。
公司的資金情況以及此次跨界投資曾引起交易所關注，交易所要求公司結(jié)合主營業(yè)務情況，說明通過文盛投資參與匯源飲料重整的必要性和合理性。
公司表示，匯源食品是食品和飲料行業(yè)的民族品牌，具有較高的知名度，重整后本項目主要債權人通過債轉(zhuǎn)股方式成為匯源食品參股股東。匯源食品重整后企業(yè)能夠在原有的經(jīng)營和經(jīng)銷網(wǎng)絡基礎上，通過新品進行擴張，實現(xiàn)銷售業(yè)績回升并穩(wěn)步增長。
公司認為，通過與文盛投資合作參與本項目，是公司進行布局農(nóng)業(yè)、實現(xiàn)業(yè)務轉(zhuǎn)型的有益嘗試，通過間接參股獲得匯源食品項目的股權投資收益，有利于提升公司整體盈利能力，有利于公司的長遠發(fā)展，具有必要性和合理性。
實際上，在參與投資匯源之前，國中水務還曾多次與文盛資產(chǎn)聯(lián)手，收購相關資產(chǎn)，但最終都“告吹”。2021年11月8日，國中水務與文盛資產(chǎn)在上海簽署《項目合作協(xié)議》，雙方約定擬成立合資公司收購勉縣凱迪綠色能源開發(fā)有限公司和平鄉(xiāng)凱盈綠色能源開發(fā)有限公司，同時為盡快鎖定項目，國中水務支付了1億元履約保證金。
但文盛資產(chǎn)出具《商業(yè)盡職調(diào)查報告》顯示，兩家生物質(zhì)發(fā)電廠總股權及債權合計6億元，本系列債權價值較低且流通性較差，項目的可持續(xù)經(jīng)營能力和處置變現(xiàn)存在極大的不確定性，建議謹慎收購。
最終，國中水務決定終止項目推進工作，文盛資產(chǎn)退回1億元保證金。
2021年12月24日，國中水務再次與文盛資產(chǎn)簽署《項目合作協(xié)議》，擬成立合資公司共同收購泉林集團破產(chǎn)重整標的資產(chǎn)，其中文盛資產(chǎn)出資11.4億元持有合資公司60%的股權，上市公司出資7.6億元持有合資公司40%的股權。國中水務支付1.5億元項目履約保證金，但最終仍以“告吹”結(jié)束。
昔日“果汁大王”將翻身？
文盛資產(chǎn)投入16億資金成為匯源控股股東，國中水務投入8.5億元成為重要股東，其背后都是看好昔日“果汁大王”的未來發(fā)展。
消費者所熟知的匯源果汁，從成立至今已有30年歷史，其前身源自一家瀕臨倒閉的縣辦罐頭廠，朱新禮接手后不久便扭虧為盈。
2007年，匯源果汁登陸港交所，并以24億港元的募資總額，成為當年港交所最大的一個IPO項目，上市后，匯源果汁總市值超過300億港元。
2008年，匯源被跨國飲料巨頭可口可樂盯上。當時，可口可樂擬以24億美元的價格，收購匯源果汁全部已發(fā)行的股份。
2009年，商務部因反壟斷終止了可口可樂公司以24億美元控股中國匯源果汁集團有限公司的交易。文盛資產(chǎn)表示，“匯源體系”為上述交易投入巨額資金建設的全產(chǎn)業(yè)鏈布局為后續(xù)經(jīng)營埋下了債務隱患。
匯源作為“匯源體系”核心企業(yè)，在經(jīng)營過程中承擔了較多融資功能，為關聯(lián)方融資提供了巨額擔保。承受國際國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力，并疊加多輪疫情影響，關聯(lián)方債務違約，匯源發(fā)生流動性風險，債務風險全面爆發(fā)。
2021年7月16日，經(jīng)債權人申請，法院裁定匯源進入重整程序，文盛資產(chǎn)作為重整投資人對匯源的資產(chǎn)負債與企業(yè)價值進行梳理甄別。2022年5月20日，匯源第二次債權人會議順利召開，各組債權人均表決通過匯源重整計劃。2022年6月24日，北京市第一中級人民法院裁定批準匯源重整計劃。
據(jù)文盛資產(chǎn)官網(wǎng)資料，匯源總負債規(guī)模約80億元，破產(chǎn)清算狀態(tài)下普通債權清償率在樂觀情況下僅為6.1%，以現(xiàn)有資產(chǎn)變現(xiàn)償債將使債權人權益大幅受損。
文盛資產(chǎn)表示，文盛資產(chǎn)參與重整投資，債權人有望獲得全額受償。同時，文盛資產(chǎn)還將為匯源設計最佳的證券化方案，力爭三到五年內(nèi)實現(xiàn)A股上市，有望為轉(zhuǎn)股債權人與投資者帶來可觀回報。
文盛資產(chǎn)承諾，北京匯源經(jīng)審計的2023年至2025年累計扣非凈利潤不低于11.25億元，即平均年扣非凈利潤不低于3.75億元，文盛匯的業(yè)績將依據(jù)北京匯源業(yè)績按照持股比例折算。
