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2月23日，華興資本發(fā)布《CR Index華興一級市場溫度指數(shù)（第四期）》（以下簡稱“CR Index報(bào)告”），報(bào)告指出，整體一級市場在開年后從各個(gè)方面迎來回暖和復(fù)蘇。和去年底相比，各個(gè)賽道當(dāng)下的交易活躍度、和對未來活躍度的預(yù)期都明顯提升，一二級估值倒掛的平均幅度也呈整體收窄趨勢，顯示出投資人對今年觸底反彈的強(qiáng)勁期待。此外，人民幣基金或普遍會在今年顯著增加出手頻率并縮短項(xiàng)目執(zhí)行周期，進(jìn)一步提升投資效率；而美元基金雖然整體仍有觀望情緒，但也同樣體現(xiàn)出謹(jǐn)慎樂觀、努力求變的態(tài)度。
值得一提的，本次CR Index報(bào)告還創(chuàng)新地加入了開年后各類海外二級市場投資人對中國市場與中國股票的觀點(diǎn)，期待以二級帶動(dòng)一級，以更多元化的視角為大家提供思考和判斷的依據(jù)。從呈現(xiàn)的結(jié)果來看，二級市場投資者對中國及中國股票的投資情緒逐漸回暖，普遍預(yù)期中國股票今年將表現(xiàn)亮眼、并將逐步提升持倉比例；同時(shí)大家對于參與今年港股和美股中概股IPO的發(fā)行普遍抱有更積極的態(tài)度，期待能挖掘出更多投資機(jī)會。
從不同賽道的細(xì)分視角來看，同去年相比，當(dāng)下的市場已呈現(xiàn)出熱點(diǎn)更加分散、多點(diǎn)開花的局面：
首先，ChatGPT的大火持續(xù)引爆AIGC等相關(guān)熱點(diǎn)，AI科技賽道的市場活躍度有了明顯提升。各類基金投資人都增大了對該領(lǐng)域的關(guān)注度，已有不少頭部VC積極在該領(lǐng)域出手，此外戰(zhàn)略投資人也表達(dá)了對該賽道更強(qiáng)烈的布局意愿。
其次，新能源、工業(yè)智能制造等政策支持的賽道熱度依然維持高位。新能源與新材料賽道作為當(dāng)下市場最受關(guān)注的投資大主線，成為唯一投資人在當(dāng)下賽道活躍度打分在8分以上的賽道，同時(shí)投資人普遍認(rèn)為今年熱度依舊，其中光伏、儲能以及多個(gè)垂直產(chǎn)業(yè)中的創(chuàng)新材料等仍然是最重要的幾個(gè)投資方向。
最后，去年持續(xù)低迷的賽道如消費(fèi)零售、企業(yè)服務(wù)、醫(yī)療健康等在當(dāng)下也分別呈現(xiàn)不同程度的回暖和提升：以消費(fèi)為例，當(dāng)下部分消費(fèi)數(shù)據(jù)趨勢向好已出現(xiàn)回暖跡象，上游供應(yīng)鏈和原材料公司、農(nóng)業(yè)類公司、線下起家的老品牌等都是投資人重點(diǎn)提及的熱點(diǎn)領(lǐng)域；從不同交易類型來看，早期項(xiàng)目可以重點(diǎn)挖掘有一定技術(shù)驅(qū)動(dòng)的新品類、新玩法，已上市公司有可能有逢低買入機(jī)會，同時(shí)還應(yīng)該關(guān)注一些產(chǎn)業(yè)整合的并購類交易。
另外，本次CR Index報(bào)告對每個(gè)賽道重點(diǎn)關(guān)注的項(xiàng)目估值階段以及投資時(shí)對項(xiàng)目財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)門檻的要求進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)估值體量在30億元以內(nèi)的項(xiàng)目已成為市場整體聚焦的重點(diǎn)，印證了市場整體投資階段的前移；同時(shí)華興資本還發(fā)現(xiàn)，對于消費(fèi)零售以及新能源、先進(jìn)制造與半導(dǎo)體等泛硬科技賽道，投資人大多要求財(cái)務(wù)上已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利或有明確的盈利可能，而企服、AI科技、醫(yī)療、元宇宙等賽道，投資人大多仍然可以持續(xù)接受一定程度的虧損。
據(jù)介紹，華興資本集團(tuán)成立于2005年，業(yè)務(wù)涵蓋投資管理、私募融資、并購、證券發(fā)行與承銷、證券研究與交易、財(cái)富管理及其他服務(wù)，是一家領(lǐng)先的綜合性金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。其中，投資銀行業(yè)務(wù)開展于2005年，是集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)之一。
自2022年第一季度起，華興資本每季度都會發(fā)布CR Index報(bào)告。該報(bào)告通過調(diào)研數(shù)百位一級市場投資人對市場反饋和行業(yè)頭部投資人的一對一訪談，通過延續(xù)的、可對比的數(shù)值，將市場情緒數(shù)值化，提供了可量化對比的宏觀視角和深度的前瞻洞察。此外，還會根據(jù)當(dāng)下市場熱點(diǎn)增加專題，提供具有時(shí)效性的一手信息。
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