主板首批注冊(cè)制IPO企業(yè)啟動(dòng)發(fā)行。截至3月20日,首批10家主板注冊(cè)生效IPO企業(yè)進(jìn)入發(fā)行階段。
從網(wǎng)上申購(gòu)日來(lái)看,中重科技、登康口腔時(shí)間最早,定于3月27日,4家定于3月28日,4家定于3月29日。
業(yè)界普遍對(duì)首批啟動(dòng)發(fā)行的主板注冊(cè)制企業(yè)抱有不小的期待。不過(guò),也有專(zhuān)家提醒投資者,注冊(cè)制下盲目打新不可取,打新需要盡早適應(yīng)注冊(cè)制新規(guī)則,關(guān)注申購(gòu)限額、配售比例、中簽率等問(wèn)題,投資者需要根據(jù)自身的投資需求和風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行選擇。
(資料圖)
投資者申購(gòu)熱情或較高
上周以來(lái),全面注冊(cè)制屢獲新進(jìn)展,經(jīng)歷了上市委會(huì)議審核后,10家企業(yè)搶先領(lǐng)跑,成為首批主板注冊(cè)生效IPO企業(yè),之后陸續(xù)披露初步詢(xún)價(jià)等情況,正式啟動(dòng)發(fā)行。
值得注意的是,上述10家主板IPO企業(yè)創(chuàng)下多個(gè)“首批”記錄。注冊(cè)制下,該10家既是首批獲受理的主板企業(yè),也是首批過(guò)會(huì)企業(yè),還是首批注冊(cè)生效企業(yè),從過(guò)會(huì)至注冊(cè)生效僅用時(shí)3天。
10家企業(yè)將采用網(wǎng)下發(fā)行與網(wǎng)上發(fā)行相結(jié)合方式,通過(guò)向符合條件的投資者進(jìn)行初步詢(xún)價(jià)直接確定發(fā)行價(jià)格?!笆装l(fā)定價(jià)方案相對(duì)更透明、結(jié)果更可預(yù)期,信息不對(duì)稱(chēng)程度降低,在一定程度上緩解新股折價(jià)發(fā)行的問(wèn)題,使得新股發(fā)行價(jià)格更加公允?!惫I(yè)富聯(lián)副總經(jīng)理兼首席法務(wù)官解辰陽(yáng)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。
根據(jù)公告信息,結(jié)合發(fā)行日期來(lái)看,中重科技、登康口腔快于其他公司一步,初步詢(xún)價(jià)及網(wǎng)上申購(gòu)日分別定于3月22日和3月27日,中信金屬等4家公司均分別定于3月23日和3月28日,江鹽集團(tuán)等4家分別定于3月24日和3月29日。
“全面注冊(cè)制實(shí)施后,完善以機(jī)構(gòu)投資者為參與主體的詢(xún)價(jià)、定價(jià)、配售等機(jī)制,充分平衡好發(fā)行人、承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)和投資者之間的利益,實(shí)現(xiàn)新股市場(chǎng)化發(fā)行。加之市場(chǎng)前期已有科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制的成功經(jīng)驗(yàn),相信主板IPO項(xiàng)目的詢(xún)價(jià)與申購(gòu)將會(huì)平穩(wěn)實(shí)施。”聯(lián)儲(chǔ)證券投資銀行資本市場(chǎng)部發(fā)行承銷(xiāo)業(yè)務(wù)總監(jiān)裴娟對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。
東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示,從擬上市板塊來(lái)看,上述10家企業(yè)中,中信金屬、中重科技、常青科技、江鹽集團(tuán)、柏誠(chéng)股份擬在滬市主板上市,其余5家則擬登陸深市主板;從擬募資金額來(lái)看,10家擬募資總額174.39億元,其中,陜西能源(60億元)、中信金屬(40億元)、中電港(15億元)募資額居前;從行業(yè)分布來(lái)看,按證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類(lèi),其中6家來(lái)自制造業(yè),其余來(lái)自批發(fā)和零售業(yè)等行業(yè)。
受訪(fǎng)專(zhuān)家普遍認(rèn)為,主板注冊(cè)制企業(yè)有望受到市場(chǎng)熱捧。華鑫證券首席策略分析師嚴(yán)凱文對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,市場(chǎng)普遍看好這些企業(yè)的未來(lái)發(fā)展前景,認(rèn)為它們擁有較高的投資價(jià)值。
投資者“打新”需適應(yīng)新規(guī)則
滬深交易所一直積極做好各項(xiàng)準(zhǔn)備工作,確保全面實(shí)行注冊(cè)制相關(guān)工作順利推進(jìn),為投資者“打新”注冊(cè)制下的主板股票提供了保障。
3月18日,滬深交易所聯(lián)合相關(guān)機(jī)構(gòu),組織開(kāi)展全面實(shí)行注冊(cè)制發(fā)行業(yè)務(wù)通關(guān)測(cè)試及交易業(yè)務(wù)全網(wǎng)測(cè)試。測(cè)試完成后,滬深兩市全面實(shí)行注冊(cè)制的網(wǎng)上發(fā)行業(yè)務(wù)相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)正式上線(xiàn),滬深兩市可以根據(jù)業(yè)務(wù)安排啟動(dòng)全面實(shí)行注冊(cè)制的網(wǎng)上發(fā)行業(yè)務(wù)。
在業(yè)界看來(lái),隨著主板注冊(cè)制股票發(fā)行的臨近,投資者打新急需適應(yīng)注冊(cè)制下新變化。
“主板實(shí)施注冊(cè)制下,投資者需要注意新股二級(jí)市場(chǎng)漲幅不及預(yù)期甚至破發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。打新不是穩(wěn)賺不賠。”裴娟表示。
嚴(yán)凱文分析稱(chēng),對(duì)于投資者而言,一方面,注冊(cè)制下主板新股不再有23倍市盈率的限制,投資者更加需要注意新股的質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)。另一方面,新股的估值將進(jìn)一步分化,優(yōu)質(zhì)企業(yè)與資質(zhì)平庸甚至基本面較差的企業(yè)分化會(huì)更加明顯,投資者需要對(duì)企業(yè)信息進(jìn)行細(xì)致的分析和評(píng)估,避免盲目跟風(fēng)。同時(shí)也需要注意的是,網(wǎng)上發(fā)行存在著一些風(fēng)險(xiǎn),如申購(gòu)限額、配售比例、中簽率等問(wèn)題,需要投資者根據(jù)自身的投資需求和風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行選擇。
“主板實(shí)施注冊(cè)制后,雖然基于申購(gòu)規(guī)則的改變,中簽率預(yù)期會(huì)有一定提升,但是定價(jià)規(guī)則的改變會(huì)導(dǎo)致股票發(fā)行的定價(jià)邏輯可能會(huì)被改變,首發(fā)價(jià)格定價(jià)更加公允。投資者在參與認(rèn)購(gòu)股票前,需要對(duì)新股價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)作出更加科學(xué)、深入的投資分析,對(duì)交易策略進(jìn)行完善?!苯獬疥?yáng)建議。