粉巷財經注意到，這并非陜西國資首次“異地并購”，此前曾參與浙江上市公司*ST尤夫的重整，受讓新興裝備實控人的股權等，吸引了市場的諸多關注。
進入2023年，國資在資本市場的重要性越來越凸顯，其市場化觀念亦在不斷轉變。疊加國資改革不斷深化的紅利，國有資產和市場經濟正在更好地實現(xiàn)融合。
(資料圖片僅供參考)
陜西國資又在A股“掃貨”了。
日前，派林生物披露股東權益變動。公司控股股東杭州浙民投天弘投資合伙企業(yè)（下文簡稱“浙民投天弘”）及其一致行動人通過股權轉讓、表決權委托的方式，向共青城勝幫英豪投資合伙企業(yè)（以下簡稱“勝幫英豪”）讓渡公司控制權。
此次交易完成后，陜西國資將成為派林生物的實際控制人。
粉巷財經注意到，這并非陜西國資首次“異地并購”，此前曾參與浙江上市公司*ST尤夫的重整，受讓新興裝備實控人的股權等，吸引了市場的諸多關注。
進入2023年，國資在資本市場的重要性越來越凸顯，其市場化觀念亦在不斷轉變。疊加國資改革不斷深化的紅利，國有資產和市場經濟正在更好地實現(xiàn)融合。
在此節(jié)點下，陜西國資也打算講點不一樣的故事。
陜西國資38.44億接手
陜西國資此次入主的，是一家集血液制品科研開發(fā)、生產和銷售為一體的高新技術企業(yè)。
公開資料顯示，派林生物前身是1996年在深交所上市的三九生化，實際控制人為三九企業(yè)集團；2005年，山西振興集團入主三九生化，將公司更名為振興生化。
但因業(yè)績不振，振興生化自2007年4月起暫停上市，直到2013年才恢復上市，戴帽變更為“ST生化”。隨后被浙民投要約收購，成功“摘帽”，證券簡稱由“ST生化”變更為“振興生化”。
2019年，“振興生化”更名為雙林生物。時隔半年后，雙林生物收購派斯菲科，后者業(yè)務與其相似。2021年其證券簡稱由“雙林生物”變更為如今的“派林生物”。
業(yè)績層面，2022年派林生物預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.87億元—6.65億元，同比增長50%—70%。二級市場上，截至3月27日收盤，派林生物報24.44元/股，總市值179.01億元。
勝幫英豪成立于今年3月6日，注冊資本50億元，執(zhí)行事務合伙人為上海勝幫私募基金管理有限公司，主要以自有資金從事投資活動。
再來看此項收購。
公告顯示，浙民投天弘、浙民投擬將合計持有的公司 20.99%股權轉讓給勝幫英豪；同時，西藏浙巖投資管理有限公司擬將其持有的公司 2.02%股份對應的表決權委托給勝幫英豪，上述股份轉讓總價款約38.44億元。
若上述交易全部順利實施完成，勝幫英豪將成為公司控股股東。
而勝幫英豪背后站著的正是陜西國資委。這也意味著，重整計劃完成后，派林生物將成為陜煤集團控股的第6家A股上市公司，劃歸于陜西國資旗下。
圖片來源：陜煤集團官微
陜西國資委入主派林生物的具體方式為通過增資擴股，以現(xiàn)金方式向派林生物注入一定的資本，同時增加陜西國資委在派林生物的股份比例。此舉將有效提升派林生物的資本實力和市場地位，進一步加強其在生物制品行業(yè)的領先地位。
萬聯(lián)證券投資顧問屈放告訴粉巷財經，“國資入主后，有利于民資利用國資背景和資源更有效地發(fā)展，同時從更加戰(zhàn)略的角度去考慮企業(yè)發(fā)展。另外，國資的入主有時也能化解企業(yè)內部的股權之爭，讓企業(yè)將精力更加集中到發(fā)展中去?！?/p>
關于陜西國資委入主的具體情況，粉巷財經聯(lián)系派林生物董秘辦進一步了解情況，對方表示不方便接受采訪。
鈔能力“異地并購”
拿下派林生物只是陜西國資近年來投資的一個縮影。
粉巷財經注意到，近一兩年陜西各級國資相繼布局A股，跨省收購上市公司控制權的動作頻頻。
具體來看，陜煤集團旗下的共青城勝幫凱米投資合伙企業(yè)作為產業(yè)投資人受讓*ST尤夫(002427)2.46億股；新興裝備（002933）原實控人將持有的12.78%股權協(xié)議轉讓至長安匯通；曲江文投“加碼”零售巨頭人人樂（002336）股權。
再往前看，陜煤化集團收購新三板創(chuàng)新層恒神股份(832397)，銅川國資收購海越能源（600387），曲江金控收購華仁藥業(yè)（300110）等，均是陜西各級國資并購外省上市公司的案例。
對于陜西各級國資來講，在外部收購上市資產，意味著地方國資多了一個資本運作平臺，可以在收購完成后為上市公司引入優(yōu)質資產，提高收購后上市公司的產業(yè)整合及經營效率。
圖片來源：陜西國資官微
同時，亦積極引入引導基金、外部基金等，實現(xiàn)混合所有制改革，有效推進國有資本證券化。
譬如，秦創(chuàng)原科創(chuàng)基金引入深創(chuàng)投和達晨財智、匯通基金和榆煤基金“雙GP”架構，設立上市后備基金等，均是陜西各級國資利用專項基金進一步投資并購中，發(fā)揮獲取要素、配置資源、推動產業(yè)轉型升級中的關鍵作用。
轉向省內，陜西各級國資亦在不遺余力地推動地方國有資產證券化。
陜投集團推動煤電一體化龍頭陜西能源上市，成為主板注冊制下首批平移企業(yè)之一；長安匯通參與了西部證券、陜西建工等企業(yè)的定增和上市，劃轉了開源證券、西鳳酒等省屬企業(yè)股權等。
截至目前，開源證券正在沖刺深交所，西鳳酒頻頻被傳“借殼上市”。
國資市場化觀念轉變
整體來看，目前陜西各級國資收購范圍并不局限于自己所在省區(qū)市，橫跨大半個中國的收購案比比皆是。
屈放告訴粉巷財經，“出于產業(yè)發(fā)展原因，無論是省內還是外地都有優(yōu)質資產，對于國資實力壯大，完善省內相關產業(yè)鏈都有錦上添花的效果。甚至通過收購能讓優(yōu)質資源企業(yè)來當?shù)匕l(fā)展并形成當?shù)氐膬?yōu)勢產業(yè)則是更好的結果?！?/p>
粉巷財經認為，對于陜西各級國資來講，通過國企改革能夠持續(xù)構建國有資本投資主體，優(yōu)化國有資本投向，向重點行業(yè)、企業(yè)集中；并購省外上市公司及對外進行戰(zhàn)略投資，對于自身產業(yè)布局、經濟擴張也起到了催化的作用。
一個關注點是，如果說地方國資之前是完全出于責任為行業(yè)、企業(yè)賦能，現(xiàn)在便是完全市場化的打法，以基金、直投、股權受讓等方式對外投資，既要整體收益，也要經濟效益。
屈放進一步解釋稱，“國資從當初被動完成企業(yè)證券化任務，到現(xiàn)在市場化收購說明國資管理水平的提高，根據市場需求和發(fā)展方向，壯大本地企業(yè)實力，形成競爭優(yōu)勢的產業(yè)鏈是未來國資市場化的主要途徑和方式。這種轉變首先是思想的轉變，認知的提高，只有真正從市場角度去考慮產業(yè)發(fā)展才具備更強的決策能力和更遠的前瞻性?！?/p>
具體來看，對資本市場的認知逐步加深，陜西國資跨地區(qū)并購民營上市公司不局限于行業(yè)或者標的的當下質量。從具體案例來看，地方國資入主部分體現(xiàn)出馳援紓困意味，“白衣騎士”身份顯眼，*ST尤夫重整便是案例。
此外，陜西國資的一些投資標的均是戰(zhàn)略投資，這意味著被投資的標的資產，將是地方布局的新項目和新產業(yè)，也將成為國資未來資產盈利和估值新的籌碼。
“國資對外收購體現(xiàn)了國資市場化觀念的轉變，同時也為企業(yè)股東的推出提供了一種新的思路?！鼻欧Q。
可以預見的是，隨著新一輪國有企業(yè)改革的紅利得以釋放，在一定程度上優(yōu)化地方國資的資本流動和未來布局，或將對未來整體經濟能夠提供長期支持。
