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中信證券指出，過去的5月，經(jīng)濟(jì)預(yù)期下修導(dǎo)致市場波動較大，步入6月，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期仍處于低位，海外多重因素?cái)_動疊加，投資者行為模式正處于轉(zhuǎn)換期，預(yù)計(jì)A股仍將延續(xù)高波動，當(dāng)前正趨于下半年波動區(qū)間的波谷附近，乘風(fēng)破浪時，建議以業(yè)績?yōu)榫V，繼續(xù)圍繞“安全”主線中有政策催化預(yù)期或業(yè)績優(yōu)勢的品種展開配置。首先，近期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇環(huán)比動能趨弱，導(dǎo)致市場過度悲觀，預(yù)計(jì)6月結(jié)構(gòu)性政策陸續(xù)出臺并積累，政策助力和內(nèi)生動能修復(fù)下，三季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將明顯改善。其次，美聯(lián)儲6月議息預(yù)期波動較大，美債上限調(diào)整后仍需關(guān)注其流動性風(fēng)險，預(yù)計(jì)人民幣匯率保持低位震蕩，三季度將重歸升值趨勢。再次，由于今年以來主題博弈類策略的收益不佳，投資者的行為模式正進(jìn)入轉(zhuǎn)換期，將重歸業(yè)績主導(dǎo)。最后，預(yù)計(jì)6月A股仍將延續(xù)較高波動，綜合估值與市場情緒判斷，當(dāng)前正趨于下半年波動區(qū)間的波谷附近。配置上，建議繼續(xù)圍繞科技、能源資源和國防三大安全領(lǐng)域中有政策催化預(yù)期或業(yè)績優(yōu)勢的品種展開，并持續(xù)關(guān)注醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的長期配置價值。
