截至4月29日,A股已有44家電力行業(yè)上市公司披露今年一季度財報,其中凈利潤同比增長的企業(yè)共26家,占比約六成,凈利潤同比下滑的共18家,占比約四成。
從業(yè)務(wù)類型來看,以核電、水電、光伏發(fā)電、風電等清潔能源、新能源為主業(yè)的電力企業(yè)一季度業(yè)績普遍向好;而依賴傳統(tǒng)燃煤火電業(yè)務(wù)的電力企業(yè)業(yè)績則出現(xiàn)虧損或下滑。業(yè)內(nèi)人士表示,在成本增長、監(jiān)管趨嚴的壓力下,火電企業(yè)轉(zhuǎn)型新能源、清潔能源已勢在必行。
清潔能源拉動業(yè)績
在凈利潤同比增長的電力企業(yè)中,增速前五位分別是銀星能源(1316%)、華能水電(1218%)、三峽水利(577%)、福能股份(397%)、長源電力(260%);在凈利潤同比下降的電力企業(yè)中,降幅前五位分別是粵電力(770%)、晉控電力(95%)、京能電力(85%)、桂東電力(84%)、韶能股份(57%)。
在核電企業(yè)中,中國廣核、中國核電一季度凈利潤分別同比增長54%、67%。中國廣核在公告中提到,凈利潤增長主要因為一季度發(fā)電利用小時數(shù)提高,核電機組總發(fā)電量約為484.53億千瓦時,同比增長10.76%。
在水電企業(yè)中,三峽水利、華能水電、川投能源、郴電國際、明星電力一季度凈利潤分別為1.59億元、6.01億元、6.46億元、1283萬元、3369萬元,同比增長約577%、1218%、23%、32%、29%;西昌電力一季度凈利潤為165萬元。
從眾多企業(yè)財報或預(yù)報可以發(fā)現(xiàn),水電企業(yè)凈利潤增長多與電站水量增加以及發(fā)電量增長等因素有關(guān)。其中,華能水電在公告中表示,2021年初公司水電梯級蓄能同比大幅增加,一季度小灣電站斷面來水同比偏豐3.4%;需求方面,2021年1月受低溫雨雪天氣影響,云南省內(nèi)取暖用電負荷激增。
此外,經(jīng)營天然氣發(fā)電、光伏發(fā)電和風力發(fā)電業(yè)務(wù)的福能股份,一季度實現(xiàn)凈利潤5.5億元;經(jīng)營風電、光伏發(fā)電業(yè)務(wù)的東方能源一季度凈利潤同比增長17.38%;經(jīng)營風能發(fā)電、生物質(zhì)能發(fā)電和光伏發(fā)電業(yè)務(wù)的江蘇新能一季度凈利潤同比增長6.31%。
近日,中國光伏行業(yè)協(xié)會相關(guān)負責人表示,2021年一季度光伏行業(yè)整體發(fā)展態(tài)勢良好。國家能源局公布的數(shù)據(jù)顯示,2021年一季度,國內(nèi)光伏發(fā)電累計裝機量達到259GW,再創(chuàng)新高。
火電企業(yè)利潤走低
不同于清潔能源電力企業(yè)的業(yè)績普漲,在21家主營火電業(yè)務(wù)的電力企業(yè)中,13家企業(yè)一季度凈利潤出現(xiàn)虧損或下降,占比約2/3。
作為一季度業(yè)績降幅最大的電力企業(yè)之一,晉控電力雖然經(jīng)營風電和光伏發(fā)電業(yè)務(wù),但公司支柱業(yè)務(wù)是火電。財報顯示,2020年晉控電力火電電力收入為116.87億元,占總營收的比重高達68.93%。2021年一季度,晉控電力歸屬于上市公司股東的凈利潤為393.09萬元,同比下降約95%。
在其他火電企業(yè)中,粵電力一季度歸屬于上市公司股東的凈虧損為4940.34萬元,同比由盈轉(zhuǎn)虧;大連熱電一季度營收約4.02億元,同比下降1.02%,凈利潤約4350萬元,同比下降17.6%;皖能電力一季度凈利潤為1.1億元,同比下降16.44%;豫能控股一季度凈利潤約2781萬元,同比下降17.14%。
對于凈利潤下滑原因,多家企業(yè)提到了煤炭價格上漲的因素?;涬娏υ诠嬷斜硎荆衲晔袌鼋灰纂娏吭黾右约半娒簝r格同比大幅上升使得發(fā)電成本明顯提高,公司毛利率同比下降6.14%,導致公司一季度業(yè)績出現(xiàn)虧損。
數(shù)據(jù)顯示,2021年1-2月,華能、大唐、華電、國家電投平均到廠標煤單價達到805元/噸,同比上漲136元/噸;1-4月,動力煤年度中長期合同5500大卡價格均值為585元/噸,同比上漲41.5元/噸。業(yè)內(nèi)預(yù)計,在電煤價格暴漲的情況下,一季度全國煤電企業(yè)電煤采購成本額外增加約470億元。
對于此輪煤價大幅上漲的原因,北京看懂經(jīng)濟研究院研究員郭宇軒表示,為了完成“碳達峰”和“碳中和”的目標,我國從去年開始已經(jīng)相繼關(guān)閉了一些煤炭工廠,今年為更好實現(xiàn)低碳目標正關(guān)閉更多煤炭工廠。減產(chǎn)的預(yù)期,導致了本輪煤炭價格上漲。
運營風險倒逼企業(yè)轉(zhuǎn)型
值得注意的是,在不少火電企業(yè)因煤炭漲價陷入虧損或利潤下滑處境的同時,也有一些火電企業(yè)通過壓縮火電業(yè)務(wù),以及提高新能源和清潔能源的裝機量占比,成功維持了業(yè)績增勢。
今年一季度,吉電股份實現(xiàn)營收35.1億元,同比增長40.81%,實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.26億元,同比增長61.55%,營收、凈利潤的增長原因包括“新能源板塊利潤貢獻穩(wěn)步增長”。
據(jù)了解,以發(fā)電、供熱為核心主業(yè)的吉電股份成立于1993年。2017年,由于火電燃料成本大幅上升等原因,吉電股份扣非凈虧損達3.37億元。2018年后,吉電股份開始快速提升新能源裝機占比,公司虧損也隨之收窄,2018年、2019年扣非凈虧損分別為0.8億元、0.26億元。
2020年,吉電股份實現(xiàn)凈利潤3.23億元,同比扭虧為盈。當年,吉電股份新增風電、光伏發(fā)電裝機243萬千瓦,同比增長71%,新能源裝機規(guī)模超過火電。根據(jù)計劃,到2025年,吉電股份清潔能源裝機量占比將達到90%以上。
金融市場專家董翔表示,在“碳中和”政策背景下,傳統(tǒng)煤炭、火電行業(yè)面臨著巨大的運營風險,向新能源、清潔能源方向全面轉(zhuǎn)型已成為傳統(tǒng)燃煤火電企業(yè)難以拒絕的選項。未來一段時間,國家和地方層面可能會持續(xù)制定出更多的制約煤炭消費的政策措施。
2021年4月,國家能源局在發(fā)布的《2021年能源工作指導意見》中進一步強調(diào),要積極推進以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)建設(shè),并表明2021年預(yù)期目標——能源結(jié)構(gòu)中,煤炭消費比重下降到56%以下。
郭宇軒也認為,在2021年大宗商品市場普遍上漲的勢頭下,煤炭價格短期內(nèi)很難出現(xiàn)逆轉(zhuǎn),此輪上漲應(yīng)該還會持續(xù)一段時間。電力企業(yè)從煤炭發(fā)電轉(zhuǎn)向利用新能源發(fā)電,如光伏、風力發(fā)電,勢在必行。