依靠并購(gòu)成為“鋰王”的贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ)進(jìn)入收獲期。
8月30日晚間，贛鋒鋰業(yè)披露了2021年半年報(bào)，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)驚人增長(zhǎng)。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入40.64億元，同比增長(zhǎng)70%。而歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn))達(dá)14.17億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)8倍。
如此驚人增速，除了公司自身產(chǎn)能釋放外，一個(gè)十分重要的因素，就是產(chǎn)品漲價(jià)。今年以來(lái)，隨著下游需求強(qiáng)勁，公司鋰鹽產(chǎn)品漲至高位。
近年來(lái)，贛鋒鋰業(yè)經(jīng)過(guò)持續(xù)投資并購(gòu)，形成了上游鋰資源、中游鋰鹽產(chǎn)品及鋰電池、下游退役鋰電池回收的全產(chǎn)業(yè)鏈，具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
此外，曾經(jīng)因?yàn)榇笠?guī)模投資并購(gòu)導(dǎo)致的財(cái)務(wù)承壓，如今已有明顯改善。截至今年6月底，贛鋒鋰業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為29.75%，較年初下降近10個(gè)百分點(diǎn)。
二級(jí)市場(chǎng)上，贛鋒鋰業(yè)的股價(jià)漲瘋了。去年初，其股價(jià)為34.83元/股，今年8月31日，股價(jià)達(dá)到222.55元/股，累計(jì)漲幅超過(guò)5倍。
半年業(yè)績(jī)創(chuàng)紀(jì)錄
在市場(chǎng)火熱之際，贛鋒鋰業(yè)實(shí)現(xiàn)了大豐收。
今年上半年，贛鋒鋰業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入40.64億元，去年同期為23.87億元，同比增加16.77億元，增幅為70.27%。
超過(guò)70%增速屬于高速增長(zhǎng)，這一速度是贛鋒鋰業(yè)近年來(lái)最快的。與營(yíng)業(yè)收入高速增長(zhǎng)相比，凈利潤(rùn)的同比增速只能用驚人來(lái)形容了。
上半年，贛鋒鋰業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為14.17億元，去年同期為1.56億元，同比增長(zhǎng)12.61億元，增幅高達(dá)805.29%?？鄢墙?jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn))8.35億元，也較去年同期的1.74億元增長(zhǎng)了380.62%。
分季度看，今年一二季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為16.07億元、24.57億元，同比增長(zhǎng)48.94%、87.87%。凈利潤(rùn)為4.76億元、9.41億元，同比增長(zhǎng)6046.30%、532.35%?？鄯莾衾麧?rùn)為2.94億元、5.42億元，同比分別增長(zhǎng)308.74%、431.29%。單個(gè)季度的營(yíng)業(yè)收入均表現(xiàn)為高速增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)均為倍增。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，半年盈利14.17億元，贛鋒鋰業(yè)已經(jīng)創(chuàng)造了半年度業(yè)績(jī)紀(jì)錄。
2010年8月10日，贛鋒鋰業(yè)登陸A股市場(chǎng)，當(dāng)年，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.60億元、凈利潤(rùn)0.43億元。歷經(jīng)不間斷增長(zhǎng)，到2017年，營(yíng)業(yè)收入達(dá)到43.83億元、凈利潤(rùn)14.69億元，分別較2010年增長(zhǎng)約11.20倍、33.16倍。
2018年至2020年，受周期性影響，鋰資源價(jià)格低于低谷，贛鋒鋰業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)承壓。這三年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為50.04億元、53.42億元、55.24億元，同比增長(zhǎng)14.15%、6.75%、3.41%，增速逐年下滑。同期，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為12.23億元、3.58億元，10.25億元，同比變動(dòng)-16.73%、-73.31%、186.16%?？鄯莾衾麧?rùn)為12.56億元、6.94億元、4.02億元，同比變動(dòng)5.19%、-44.72%、-42.08%。
上述數(shù)據(jù)顯示，歷經(jīng)連續(xù)幾年調(diào)整后，今年，贛鋒鋰業(yè)迎來(lái)了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大爆發(fā)。今年上半年的凈利潤(rùn)，不僅僅遠(yuǎn)超過(guò)去歷年同期水平，且接近2017年全年凈利潤(rùn)的巔峰水平。不僅如此，今年上半年的凈利潤(rùn)已經(jīng)超過(guò)2019年、2020年的凈利潤(rùn)之和。
對(duì)于贛鋒鋰業(yè)今年以來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)會(huì)出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)，并不令人意外。今年以來(lái)，鋰及鋰鹽產(chǎn)品價(jià)格上漲，主營(yíng)鋰產(chǎn)品深加工的贛鋒鋰業(yè)，受益匪淺。
在今年一季度披露前夕，贛鋒鋰業(yè)發(fā)布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告時(shí)就表示，產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)，且產(chǎn)品的銷(xiāo)售均價(jià)上漲，導(dǎo)致利潤(rùn)快速增長(zhǎng)。
公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月，5%-6%鋰輝石精礦的中國(guó)到岸價(jià)格約合680-700美元/噸，較年初價(jià)格395-415美元/噸上漲68%-72%。
打造完整鋰產(chǎn)業(yè)鏈
贛鋒鋰業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大爆發(fā)，除了市場(chǎng)行情轉(zhuǎn)好產(chǎn)品漲價(jià)外，也與公司打造的鋰產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)有關(guān)。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，過(guò)去10年，贛鋒鋰業(yè)經(jīng)歷了一輪大并購(gòu)。
2010年9月4日，上市不滿月，贛鋒鋰業(yè)就開(kāi)始大規(guī)模并購(gòu)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，公司相繼收購(gòu)了江蘇優(yōu)派新能源有限公司51%股權(quán)、國(guó)際鋰業(yè)愛(ài)爾蘭公司51%股權(quán)、優(yōu)派新能源49%股權(quán)、美洲鋰業(yè)19.9%股權(quán)等20多家公司，這些收購(gòu)大多采取現(xiàn)金支付，合計(jì)耗資超過(guò)40億元。其中，規(guī)模較大的收購(gòu)有美洲鋰業(yè)19.9%股權(quán)、美拜電子100%股權(quán)、澳大利亞RIM6.9%股權(quán)等，分別耗資3.35億元、3.67元、2.53億元，交易金額最多的是2019年4月收購(gòu)MineraExa12.5%股權(quán)，耗資1.6億美元(約合人民幣11.20億元)，該項(xiàng)并購(gòu)于當(dāng)年8月完成。去年，公司完成了ExarCapital13.5%股權(quán)、Sonora22.5%股權(quán)收購(gòu)，交易價(jià)格為2300萬(wàn)英鎊。
今年3月8日晚，公司又宣布斥資14.70億元收購(gòu)伊犁鴻大100%股權(quán)，以增加鋰產(chǎn)品市場(chǎng)份額。
上述并購(gòu)的交易金額合計(jì)超過(guò)40億元。通過(guò)并購(gòu)，贛鋒鋰業(yè)一躍成為全球第三大及中國(guó)最大的鋰化合物生產(chǎn)商及全球最大的金屬鋰生產(chǎn)商。
在今年半年報(bào)中，贛鋒鋰業(yè)披露，公司繼續(xù)增持Bacanora公司及其旗下Sonora鋰黏土項(xiàng)目股份，目前持有Bacanora公司28.88%股權(quán)、Sonora鋰黏土項(xiàng)目50%股權(quán)。同時(shí)，公司擬通過(guò)要約收購(gòu)的方式收購(gòu)Bacanora公司的剩余其他股份。公司也積極在非洲馬里布局鋰礦資源，通過(guò)收購(gòu)荷蘭SPV公司50%的股權(quán)間接持有Goulamina鋰輝石礦項(xiàng)目權(quán)益并取得包銷(xiāo)權(quán)。
上半年，為加快阿根廷Cauchari-Olaroz鹽湖項(xiàng)目建設(shè)，公司已分批安排技術(shù)專家前往阿根廷支持項(xiàng)目建設(shè)，確保項(xiàng)目于2022年投產(chǎn)。
據(jù)披露，除了將產(chǎn)業(yè)觸角延伸至上游的鋰資源儲(chǔ)備、開(kāi)采外，贛鋒鋰業(yè)在中游也積極布局，涉及鋰鹽、鋰電池等。目前，公司已形成年產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰4.3萬(wàn)噸、電池級(jí)氫氧化鋰8.1萬(wàn)噸、年產(chǎn)金屬鋰2000噸的產(chǎn)能。公司鋰電池主要為消費(fèi)類(lèi)電池、聚合物小電芯、固態(tài)鋰電池、鋰動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池等五大類(lèi)。
在鋰產(chǎn)業(yè)鏈的下游，贛鋒鋰業(yè)布局了退役鋰電池回收業(yè)務(wù)，已形成年3.4萬(wàn)噸的回收處理能力。
綜上，從鋰資源儲(chǔ)備、開(kāi)采到中游的鋰鹽、鋰電池，再到下游的退役鋰電池回收，贛鋒鋰業(yè)打造了完整的鋰產(chǎn)業(yè)鏈。
或許，正是鋰產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)釋放，贛鋒鋰業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大爆發(fā)。
今年上半年，贛鋒鋰業(yè)銷(xiāo)售凈利率35.99%，較去年同期的6.55%上升29.44個(gè)百分點(diǎn)。2019年、2020年，公司銷(xiāo)售凈利率分別為6.62%、19.25%。
