中核集團內(nèi)部裝備制造業(yè)資源整合,閥門行業(yè)首家上市公司中核科技(000777.SZ)將獲注凈化過濾業(yè)務(wù)。
12月13日晚間,中核科技披露重組預(yù)案,公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購關(guān)聯(lián)方河南核凈潔凈技術(shù)有限公司(以下簡稱“河南核凈”)90.83545%股權(quán),并募集配套資金不超過3.82億元。
中核科技和河南核凈均為中核集團控股公司,將河南核凈注入上市公司體系內(nèi),中核科技將在原有工業(yè)閥門業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上拓展凈化過濾業(yè)務(wù),強化上市公司核特色裝備平臺功能。
不過,交易預(yù)案披露后卻遭到投資者“用腳投票”。12月14日復(fù)牌后,中核科技盤中跌停,報收13.81元/股,當(dāng)日下跌9.92%。
長江商報記者注意到,2019年至2021年前九月,河南核凈分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.18億元、2.18億元、1.58億元,凈利潤1892.05萬元、5343.62萬元、3631.15萬元。但2019年和2020年,河南核凈向關(guān)聯(lián)方銷售產(chǎn)品的金額占營業(yè)收入均超過70%。
借收購?fù)卣箖艋^濾業(yè)務(wù)
根據(jù)重組預(yù)案,此次重組將分為發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)、募集配套資金兩部分。中核科技擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式,購買交易對方合計持有的河南核凈90.83545%股權(quán),并向中核浦原及中核基金非公開發(fā)行股份募集配套資金不超過3.82億元,兩家公司分別認購不超過3.22億元、0.6億元。
本次交易價格尚未確定,發(fā)行股份募集配套資金的發(fā)行價格確定為11.42元/股,相當(dāng)于中核科技停牌前二級市場收盤價15.33元/股的74.5%。
但披露重組預(yù)案復(fù)牌后,中核科技12月14日盤中跌停,報收13.81元/股,跌幅9.92%。
資料顯示,此次中核科技擬收購的河南核凈由核工業(yè)第五研究設(shè)計院空氣凈化技術(shù)研究所于1997年改制成立,成立初期核工業(yè)第五研究設(shè)計院持有其55%股權(quán),其余股東均為自然人。
經(jīng)過多次增資擴股后,本次交易前,中核集團的控股子公司核電工程公司和中核五院分別持有河南核凈46.87%、4.14%股權(quán),其余股東依舊均為自然人。
本次重組實質(zhì)也是中核集團內(nèi)部資源整合。交易前后,上市公司中核科技的控股股東、實控人分別為中核集團、國務(wù)院國資委,未發(fā)生變化。
中核科技表示,本次重組將整合中核集團內(nèi)裝備制造業(yè)優(yōu)質(zhì)資源,培育和壯大中核集團裝備制造配套能力,助力中核集團打造自主可控、安全高效的裝備制造產(chǎn)業(yè)鏈體系。
不過,作為重組標(biāo)的,河南核凈與中核科技的業(yè)務(wù)領(lǐng)域各不相同。據(jù)公司介紹,河南核凈是國內(nèi)空氣凈化領(lǐng)域的知名供應(yīng)商,其產(chǎn)品應(yīng)用于核電站、核科研、航天等領(lǐng)域,尤其是作為空氣凈化基礎(chǔ)產(chǎn)品的空氣過濾器在國內(nèi)核領(lǐng)域的市場占有率長期保持領(lǐng)先地位。
而中核科技主營業(yè)務(wù)為工業(yè)閥門研發(fā)、設(shè)計、制造及銷售,中核科技稱,重組完成后,公司將整合河南核凈的競爭優(yōu)勢,培育新的業(yè)務(wù)增長點,做大過濾凈化行業(yè),強化上市公司核特色裝備平臺功能。
此外,由于中核科技下游客戶主要在核電、石油石化、冶金、公用工程等領(lǐng)域,對于河南核凈而言可以借助中核科技的資源向非核領(lǐng)域擴展,并借助中核科技的機加工能力,進一步增強生產(chǎn)能力。
近五年業(yè)績原地踏步
事實上,近年來受閥門市場準入門檻低、離散度高的特點影響,低價競爭仍然是市場主流,閥門企業(yè)兼并重組的現(xiàn)象增加,行業(yè)目前處于新一輪的“洗牌期”。
作為我國閥門行業(yè)首家上市公司,中核科技在激烈的市場競爭下,近年來整體盈利能力并未有較大的提升。
數(shù)據(jù)顯示,2016年至2020年,中核科技分別實現(xiàn)營業(yè)收入9.67億元、8.74億元、12.26億元、12.66億元、11.67億元,凈利潤1.05億元、0.45億元、1.03億元、1.36億元、1.05億元,扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為0.47億元、0.32億元、0.88億元、1.24億元、0.86億元。
其中,去年受疫情影響,海外閥門市場持續(xù)低迷,以外貿(mào)為主的閥門企業(yè)轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場,加上國內(nèi)部分項目建設(shè)延期或取消,導(dǎo)致競爭異常激烈,中核科技全年營業(yè)收入和凈利潤同比分別減少7.82%、22.93%。而與2016年時相比,盡管營收整體有所提升,但凈利潤依舊處于原地踏步狀態(tài)。
今年前三季度,中核科技增收不增利,實現(xiàn)營業(yè)收入10.8億元,同比增長38.46%;凈利潤5158.86萬元,同比減少2.37%。
并購河南核凈之后,可以預(yù)見的是中核科技業(yè)績將有所增厚。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2019年至2021年前九月,河南核凈分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.18億元、2.18億元、1.58億元,凈利潤1892.05萬元、5343.62萬元、3631.15萬元。各報告期末,河南核凈總資產(chǎn)2.49億元、2.97億元、3.49億元,歸屬于母公司股東的所有者權(quán)益分別為1.75億元、2.28億元、2.65億元。
但需要注意的是,河南核凈存在客戶集中度較高以及關(guān)聯(lián)交易占比較高的現(xiàn)象,由此存在的經(jīng)營風(fēng)險值得警惕。重組預(yù)案披露,受我國核電產(chǎn)業(yè)投資主體特點影響,河南核凈下游客戶比較集中,客戶集中度較高。2019年和2020年,河南核凈向關(guān)聯(lián)方銷售產(chǎn)品的金額占營業(yè)收入之比均超過70%。