“漲瘋了!‘動物’成精了!”投資者對次新股三羊馬(001317.SZ)熱議不斷。
今年11月30日登陸A股市場，16個交易日，三羊馬收獲了16個漲停，累計漲幅超過5倍。這一漲幅，在近期A股市場堪稱驚艷。
12月2日晚間，三羊馬公告，公司股票停牌核查。此前，三羊馬被監(jiān)管列為重點監(jiān)控股票。
股價風(fēng)光的三羊馬，基本面并無亮點。2017年，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為0.94億元，此后逐漸下滑，2020年為0.64億元，今年前三季度同比降幅超過30%。
三羊馬主營業(yè)務(wù)包括汽車整車物流、非汽車商品物流和倉儲服務(wù)。在物流領(lǐng)域，三羊馬并無出色競爭力，也無明顯想象空間。
16連板后被關(guān)“小黑屋”
A股市場的監(jiān)管不斷加強，監(jiān)管效率持續(xù)提升，價值投資成趨勢，惡意炒作將被遏制。
近期，A股市場上，多家股價大幅異動的上市公司受到監(jiān)管重點監(jiān)控。次新股三羊馬就是一只典型的異動股票。
12月21日晚間，三羊馬發(fā)布股票停牌核查公告稱，公司股票自今年11月30日上市以來，連續(xù)多日漲停，期間多次觸及股票交易異常波動。因近期股價異常波動，為維護投資者利益，公司將就股票交易異常波動情況進行核查。經(jīng)申請，公司股票自12月22日開市起停牌，自披露核查公告后復(fù)牌。
也是在當(dāng)日，深交所向三羊馬發(fā)出關(guān)注函，最近十個交易日內(nèi)四次觸碰股票交易異常波動標(biāo)準(zhǔn)，深交所要求三羊馬董事會關(guān)注、核實相關(guān)事項，確認(rèn)是否存在應(yīng)披露而未披露的重大信息，公司基本面是否發(fā)生重大變化。詳細(xì)說明近期接待機構(gòu)和個人投資者調(diào)研的情況，是否存在違反公平披露原則的事項。核查公司董事、監(jiān)事、高級管理人員及其直系親屬是否存在買賣公司股票行為，是否存在涉嫌內(nèi)幕交易情形。
三羊馬本次停牌核查被市場解讀為“關(guān)小黑屋”。
事實上，A股市場部分股價異常波動的股票早被重點監(jiān)控，三羊馬就是其中之一。12月17日，深交所發(fā)布的監(jiān)管動態(tài)顯示，深交所當(dāng)周共對68起證券異常交易行為采取了自律監(jiān)管措施，對近期漲幅異常的“三羊馬”、“陜西金葉”、“宣亞國際”進行重點監(jiān)控，對12起上市公司重大事項進行了核查。
三羊馬的股價漲幅確實較大。
11月30日，三羊馬正式在深交所掛牌交易，首發(fā)價格為16元/股，上市當(dāng)日頂格漲停，漲幅為44%。隨后的15個交易日，股價均為漲停，至此，已經(jīng)16個交易日漲停。
具體來看，12月7日，上市第六個交易日，三羊馬開板，早盤以漲停開盤，快速下探，又快速拉升，高位橫盤一段時間，10時44分封住漲停。12月8日、9日，股價均在早盤低開，一度跌停，午后拉升，最終封板漲停。12月10日開始，股價又重回強勢，幾乎天天一字板。
12月21日，三羊馬收報96.23元/股，較其首發(fā)價格已經(jīng)上漲了約501.44%。
上市以來，三羊馬九次登上龍虎榜，買賣前五名中均無機構(gòu)席位，由此可見，游資炒作明顯。
股價與基本面背離
遭游資爆炒的三羊馬，股價與基本面背離。
單純從基本面角度看，三羊馬距離優(yōu)質(zhì)尚遠。
招股書顯示，三羊馬是一家為汽車行業(yè)和啤酒、飲料、洗滌用品等非汽車行業(yè)提供綜合服務(wù)的第三方物流企業(yè)。公司以物流節(jié)點為標(biāo)準(zhǔn)化作業(yè)單元，充分依托鐵路長距離、大批量、安全環(huán)保的優(yōu)勢，融入信息化技術(shù)手段，構(gòu)建起以鐵路為核心的多式聯(lián)運物流網(wǎng)絡(luò)，為客戶提供集物流方案設(shè)計、集合分撥、貨物裝卸等全方位、一體化的綜合物流服務(wù)。公司立足于為整車、快速消費品等領(lǐng)域的客戶提供運輸、配送、倉儲、裝卸等綜合物流服務(wù)。
在經(jīng)營業(yè)績方面，三羊馬的表現(xiàn)很一般。
數(shù)據(jù)顯示，2014年至2017年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為4.56億元、5.25億元、7.15億元、7.85億元，穩(wěn)步增長，但增速不穩(wěn)定。對應(yīng)的凈利潤分別為0.21億元、0.39元、0.72億元、0.94億元，2015年至2017年的同比增速分別為85.31%、84.65%、30.81%，逐年快速增長。
然而，2018年開始，經(jīng)營業(yè)績開始明顯波動。2018年至2020年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為8.29億元、9.20億元、8.67億元，同比變動5.68%、10.94%、-5.70%。對應(yīng)的凈利潤為0.45億元、0.67億元、0.64億元，同比分別變動-51.70%、49.05%、-5.62%，波動較為頻繁。同期，公司實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為0.44億元、0.63億元、0.56億元，同比變動-51.34%、41.94%、-11.22%，也在大幅波動。
今年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.80億元，同比增長19.15%;凈利潤、扣非凈利潤分別為0.46億元、0.43億元，同比分別增長10.55%、24.21%。其中，三季度，營業(yè)收入為2.09億元，同比增長2.12%，凈利潤、扣非凈利潤分別為0.14億元、0.13億元，同比分別下降31.01%、6.01%。
公司預(yù)計，2021年全年實現(xiàn)營業(yè)收入8.3億—8.97億元，較上年同期變動-3.51%-3.41%，預(yù)計凈利潤4900萬元-5300萬元，同比下降16.7%—22.99%。
由此可見，今年，三羊馬的經(jīng)營業(yè)績不僅未像股價那樣大幅飆漲，相反還出現(xiàn)下降。不僅如此，近幾年，公司的凈利潤呈現(xiàn)下降趨勢，均不及2017年。
三羊馬存在客戶集中度較高問題。近幾年，公司對前五名客戶的銷售收入占同期全部營業(yè)收入的比例均超過70%。
市場分析稱，三羊馬近期股價暴漲可能與成渝雙城經(jīng)濟圈建設(shè)推進有關(guān)。有投資者認(rèn)為，在成渝雙城經(jīng)濟圈建設(shè)的推進下，三羊馬有望享受政策紅利。
據(jù)悉，成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟圈2022年擬推進重點任務(wù)共10個方面46項，擬推進重大項目160個、總投資約2萬億元。
也有投資者認(rèn)為，目前，三羊馬超過80%以上的營收來自汽車整車綜合物流服務(wù)業(yè)務(wù)，考慮到國內(nèi)汽車市場的增量空間有限，公司未來業(yè)績增長仍面臨較大不確定性。
此外。還有人士稱，三羊馬的股價出色表現(xiàn)與冷鏈物流方面的政策利好有關(guān)。但公司在互動易上稱，現(xiàn)未開展冷鏈物流業(yè)務(wù)。
分析人士稱，無論怎么說，從目前已經(jīng)披露的信息看，三羊馬的股價漲幅偏大，與基本面背離明顯，需要警惕風(fēng)險。
