孚能科技定增募資擴(kuò)建高端產(chǎn)能持續(xù)釋放 寄望在今年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)

財(cái)報(bào)顯示，2021年，孚能科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收34.03億元，同比增長(zhǎng)203.97%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為-9.74億元，歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為-12.85億元。

2020年，公司凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)，分別為-3.31億元和-5.42億元，虧損幅度有所擴(kuò)大。

孚能科技表示，2021年公司營(yíng)業(yè)收入的大幅增長(zhǎng)，與報(bào)告期內(nèi)公司多家客戶(hù)整車(chē)廠商的項(xiàng)目進(jìn)入批量生產(chǎn)階段有關(guān)。其中，重要的推動(dòng)因素包括公司對(duì)戴姆勒旗下的EQS、EQA、EQB等車(chē)型的動(dòng)力電池進(jìn)行供貨。此外，廣汽集團(tuán)對(duì)公司的采購(gòu)量亦顯著增加，進(jìn)一步推動(dòng)公司營(yíng)收增長(zhǎng)。

而產(chǎn)品售價(jià)較低、原材料上漲、折舊攤銷(xiāo)較大以及研發(fā)費(fèi)用較高，是造成“增收不增利”的主要原因。2020年，孚能科技客戶(hù)結(jié)構(gòu)有所轉(zhuǎn)換，其2021年的產(chǎn)品定價(jià)主要基于上年價(jià)格確定。為了爭(zhēng)取市場(chǎng)份額，后期價(jià)格也未能及時(shí)與原材料價(jià)格聯(lián)動(dòng)。

2021年，正極材料、電解液等鋰電關(guān)鍵材料均有不同程度上漲。數(shù)據(jù)顯示，碳酸鋰價(jià)格已從年初的5.5萬(wàn)元/噸，漲至年底的26.5萬(wàn)元/噸，漲幅近4倍。此外銷(xiāo)售費(fèi)用和研發(fā)投入也有所增加。華創(chuàng)證券分析指出，2020年孚能科技研發(fā)費(fèi)用率為33.21%，遠(yuǎn)高于同行業(yè)其他公司研發(fā)投入水平。

為彌補(bǔ)和對(duì)沖原材料上漲帶來(lái)的負(fù)面影響。孚能科技對(duì)多數(shù)客戶(hù)產(chǎn)品售價(jià)進(jìn)行了調(diào)整，從而進(jìn)一步保障公司產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格全面提升。

孚能科技在與投資者互動(dòng)時(shí)稱(chēng)，其2022年在手訂單充足，達(dá)14.8GWh，預(yù)計(jì)規(guī)模效應(yīng)將進(jìn)一步釋放，原材料采購(gòu)的議價(jià)能力也將提高。倘若公司屆時(shí)的產(chǎn)能能夠滿(mǎn)足訂單需求，而產(chǎn)品的平均售價(jià)又能有所提升，則公司未來(lái)數(shù)年內(nèi)的營(yíng)業(yè)收入有望實(shí)現(xiàn)飛躍式增長(zhǎng)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)從量變向質(zhì)變的歷史性跨越。

信達(dá)證券表示，孚能科技未來(lái)有望通過(guò)規(guī)?；?yīng)和電池產(chǎn)品漲價(jià)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。從產(chǎn)銷(xiāo)情況看，隨著公司下游大客戶(hù)戴姆勒和吉利汽車(chē)放量，有望通過(guò)規(guī)?；档统杀?。從產(chǎn)品價(jià)格方面看，2022年，電池企業(yè)有望通過(guò)漲價(jià)合理傳導(dǎo)原材料價(jià)格上漲壓力。隨著規(guī)?；?yīng)和電池產(chǎn)品漲價(jià)，公司有望實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

定增募資擴(kuò)建高端產(chǎn)能持續(xù)釋放

孚能科技是國(guó)內(nèi)前十動(dòng)力電池生產(chǎn)商中，唯一一家仍堅(jiān)持在三元軟包路線(xiàn)的企業(yè)。三元軟包動(dòng)力電池具備高能量密度、高安全性能、長(zhǎng)循環(huán)壽命等優(yōu)勢(shì)，是電池重要的發(fā)展路線(xiàn)之一，備受高端車(chē)企的青睞。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1月孚能科技位列國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)裝車(chē)量第七、國(guó)內(nèi)三元?jiǎng)恿﹄姵仄髽I(yè)裝車(chē)量第三，較去年增長(zhǎng)趨勢(shì)明顯。

作為國(guó)內(nèi)軟包動(dòng)力電池龍頭，技術(shù)先行是孚能科技的核心驅(qū)動(dòng)力之一。近年來(lái)，公司持續(xù)深化關(guān)鍵領(lǐng)域的技術(shù)攻堅(jiān)，先后攻克330Wh/kg半固態(tài)電池和800VTC超充超壓技術(shù)，并獲得美國(guó)USCAR等國(guó)內(nèi)外權(quán)威機(jī)構(gòu)的嘉獎(jiǎng)。

“硬核”技術(shù)得益于研發(fā)力度強(qiáng)勁，從近五年數(shù)據(jù)看，公司研發(fā)費(fèi)用逐年提升。2017年至2020年及2021年前三季度，孚能科技研發(fā)費(fèi)用分別為4744.84萬(wàn)元、1.13億元、2.71億元、3.72億元、3.93億元，占營(yíng)業(yè)收入比重為3.54%、5.59%、12.99%、33.21%、19.98%。

孚能科技高端產(chǎn)能有望在2022年得到釋放。據(jù)了解，孚能科技鎮(zhèn)江一期項(xiàng)目產(chǎn)能爬坡已基本結(jié)束。早前公司在接受投資者調(diào)研時(shí)表示：鎮(zhèn)江二期正在產(chǎn)能爬坡，除去機(jī)器調(diào)試、停工檢修等時(shí)間，預(yù)計(jì)2022年汽車(chē)動(dòng)力電池有效產(chǎn)能13GWh左右。

此外，兩期各12GWh的蕪湖項(xiàng)目正在加速推進(jìn)，其中一期項(xiàng)目已于去年底奠基，而用于二期項(xiàng)目建設(shè)的定增也在近日獲交易所審核通過(guò)，這意味著孚能科技已經(jīng)進(jìn)入產(chǎn)能擴(kuò)建與釋放的“良性循環(huán)”階段。

產(chǎn)能持續(xù)釋放下，公司定增募資加碼高潛力項(xiàng)目。2月19日，孚能科技更新定增說(shuō)明書(shū)，孚能科技擬向不超過(guò)35名特定投資者非公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量不超1.4億股，擬募集資金總額不超過(guò)52億元;其中46億元將用于高性能動(dòng)力鋰電池項(xiàng)目，其余6億元用于科技儲(chǔ)備資金，預(yù)計(jì)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，將實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)12GWh動(dòng)力電池系統(tǒng)的生產(chǎn)能力。

孚能科技董事長(zhǎng)王瑀認(rèn)為，孚能科技要抓住動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的機(jī)會(huì)，在中國(guó)制造和中國(guó)速度的優(yōu)勢(shì)日益顯著的當(dāng)下，孚能科技作為三元軟包的領(lǐng)軍企業(yè)，有義務(wù)也有能力推動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈的快速發(fā)展。