曾經(jīng)依靠A股公司用友網(wǎng)絡登上江西首富寶座的王文京，再度推進資本運作，試圖奪回被贛鋒鋰業(yè)實際控制人李良彬搶占的首富之位。
王文京的資本運作是分拆用友汽車信息科技(上海)股份有限公司(簡稱用友汽車)至科創(chuàng)板上市。盡管用友汽車已經(jīng)通過上市委會議審核，但市場依然質疑不斷。
用友汽車并不造車，也不賣車，而是聚焦于汽車行業(yè)營銷與后市場服務領域，為車企提供軟件產(chǎn)品及服務。
長江商報記者發(fā)現(xiàn)，用友汽車試圖在科創(chuàng)板上市，但其科創(chuàng)屬性不足。2021年，其研發(fā)費用無明顯增長，研發(fā)費率下降。公司共擁有2項發(fā)明專利，近10年沒有新增發(fā)明專利。
本次IPO，用友汽車擬募資5.63億元，其中1.62億元用于買辦公樓及裝修，買樓資金接近募資總額三成。
備受質疑的是，IPO之前，用友汽車突擊分紅2.4億元，約占當期凈利潤的70%。
研發(fā)人員薪酬下滑人員流失
沖擊科創(chuàng)板，用友汽車的科創(chuàng)屬性明顯不足。
根據(jù)招股書，用友汽車的產(chǎn)品主要包括汽車經(jīng)銷商管理DMS系統(tǒng)、客戶關系管理CRM系統(tǒng)，汽車信息化管理ERP系統(tǒng)以及面向整車廠的DCS系統(tǒng)等，還提供面向中小經(jīng)銷商集團及社會后市場中小微企業(yè)的SaaS云服務平臺、面向經(jīng)銷商的互聯(lián)營銷增值服務平臺等、咨詢培訓服務和數(shù)據(jù)分析服務。
用友汽車把原有DCS/DMS系統(tǒng)升級為車企營銷系統(tǒng)，把CRM系統(tǒng)升級為車主服務平臺，并把面向第三方生態(tài)伙伴的云平臺轉型為汽車產(chǎn)業(yè)生態(tài)服務平臺。
從這些產(chǎn)品來看，用友汽車主要是銷售汽車營銷方面的軟件及市場服務，與造車并無關聯(lián)。
在首輪問詢中，監(jiān)管就提及這一問題。用友汽車回復中，把車企營銷系統(tǒng)歸類為工業(yè)軟件。在第二輪問詢及后續(xù)的意見落實函中，監(jiān)管進一步追問，要求用友汽車說明產(chǎn)品屬于工業(yè)軟件的依據(jù)。
根據(jù)招股書披露的信息，用友汽車在研發(fā)方面受到質疑并不令人意外。
2019年1月，公司確定的5名核心技術人員中，到目前，僅剩2名，除了1人離世外，另2人離職。
2021年1-6月，用友汽車研發(fā)人員為272人，較2020年的298人減少了26人。
與之相關的研發(fā)人員薪酬方面，2018年-2020年，用友汽車研發(fā)人員平均薪酬由25.4萬元下滑至23.80萬元，2021年上半年為26.14萬元。
相比研發(fā)人員薪酬，用友汽車銷售人員及管理人員人均薪酬明顯更高。2020年度，用友汽車銷售人員人均薪酬為42.26萬元，管理人員人均薪酬為30.29萬元，均大幅高于研發(fā)人員薪酬水平。
研發(fā)投入方面，2018年至2021年，用友汽車分別投入0.74億元、0.74億元、0.80億元、0.81億元。2019年、2021年均較上年持平。2021年，用友汽車營業(yè)收入為5.89億元，同比增長23.74%，遠遠高于當期研發(fā)投入增長速度。
2018年至2021年上半年，公司研發(fā)投入占當期營業(yè)收入的比重分別為15.13%、15.26%、16.73%、14.62%，2021年上半年也有所下降。
研發(fā)人員薪酬下滑、核心技術人員流失，對于技術密集型企業(yè)而言影響不小。
截至目前，用友汽車共有3項專利，其中2項為發(fā)明專利，還是2011年12月、2012年11月申請的。由此可見，近10年，公司沒有申請、獲得發(fā)明專利。
近三成募資用于買樓裝修
用友汽車本次的IPO募資也受到質疑。
近幾年，用友汽車的經(jīng)營業(yè)績基本穩(wěn)定，但也沒有明顯增長。
2018年至2021年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為4.87億元、4.87億元、4.76億元、5.89億元，同比變動28.64%、0.05%、-2.23%、23.73%。對應的歸屬于母公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為0.85億元、0.93億元、0.85億元、1.22億元，同比變動18.85%、9.21%、-8.45%、44.17%，2021年才出現(xiàn)明顯增長。
本次IPO之前，用友汽車進行了密集分紅。
據(jù)招股書披露，2018年-2021年上半年，用友汽車持續(xù)進行現(xiàn)金分紅，分紅金額分別為6426萬元、7650萬元、4540.8萬元、5411.9萬元，三年半期間累計分紅為2.4億元，占同期凈利潤總額的72.7%。
超過70%的利潤分給了股東，然后再籌劃IPO募資，此舉被市場視作圈錢。
用友汽車的實際控制人為王文京，其直接及通過用友網(wǎng)絡、用友科技、用友咨詢、用友研究所、江西用友合計控制公司75.76%的股份。那么，上述2.4億元分紅，王文京直接間接分走了1.82億元。
本次IPO，用友汽車計劃募資5.63億元，用于車企營銷系統(tǒng)升級、車主服務平臺升級、數(shù)據(jù)分析平臺等三個項目建設，三個項目共計總投資約為5.63億元，分別為3.62億元、1.28億元、0.73億元。公司計劃，這些投資全部使用本次IPO募集的資金進行建設。
公司稱，本次募投項目將基于公司在汽車營銷及后市場服務領域的技術及經(jīng)驗積淀，繼續(xù)強化云計算、大數(shù)據(jù)、AI等技術應用，對公司車企營銷系統(tǒng)、車主服務平臺進行升級，對數(shù)據(jù)分析平臺進行建設，一方面增加產(chǎn)品功能模塊，強化生態(tài)服務連接，持續(xù)打通B端和C端的需求銜接，進一步實現(xiàn)公司業(yè)務對汽車營銷及后市場需求的全覆蓋;另一方面，利用新技術深度洞察消費者需求并精準畫像，助力整車廠及經(jīng)銷商提升營銷效率和效果。同時新技術還將助力客戶實現(xiàn)企業(yè)級數(shù)據(jù)整合、挖掘和發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)價值，進而實現(xiàn)精益管理、以數(shù)據(jù)驅動業(yè)務增長。
從具體項目看，車企營銷系統(tǒng)升級項目將引進高端人才及相關軟硬件設備，對現(xiàn)有車企營銷系統(tǒng)進行技術升級和產(chǎn)品迭代，同時開放產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)服務連接，吸納更多優(yōu)質汽車產(chǎn)業(yè)關聯(lián)資源。車主服務平臺升級項目則是搭建新一代生態(tài)化的車主服務平臺，幫助車企進一步提升集客和?？湍芰Φ取?/p>
項目實施地點均在上海公司擬購買的辦公場所。因此，在具體使用募資方面，用友汽車擬使用約1.62億元募資用于購買辦公樓及裝修，占募資總額的28.77%。
招股書顯示，2021年5月26日，用友汽車就已經(jīng)簽署了《購買辦公樓意向協(xié)議》。
IPO前分紅2.4億元，再使用募資1.62億元購買辦公樓及裝修，用友汽車存在較為明顯的圈錢意圖。
實際上，用友汽車并不缺錢。截至2021年底，公司賬面貨幣資金為5.06億元，基本上沒有債務，而公司年營業(yè)收入也不到6億元，足見其現(xiàn)金流充足。從這方面也可印證，用友汽車本次IPO募資存在圈錢嫌疑。
數(shù)據(jù)打架真實性存疑
用友汽車披露的數(shù)據(jù)存在明顯差異，究竟哪一個數(shù)據(jù)真實，讓人難以判斷。
據(jù)招股書顯示，用友汽車成立于2003年，2010年被A股公司用友網(wǎng)絡收購，2016年12月1日，用友汽車在新三板掛牌。
對比用友汽車年度報告及招股書，發(fā)現(xiàn)部分數(shù)據(jù)存在明顯差異。
招股書顯示，2018年至2021年上半年，用友汽車實現(xiàn)營業(yè)收入分別為48673.99萬元、48697.62萬元、47609.62萬元、26513.91萬元。2018年-2020年三年的營業(yè)收入幾乎處于停滯狀態(tài);對應的凈利潤分別為8484.49萬元、9265.62萬元、8482.81萬元、6690.41萬元，存在明顯波動，2020年受疫情影響下降8.49%，超過同期營業(yè)收入的下滑幅度2.23%。
上述同期，年報披露的營業(yè)收入分別為48524.14萬元、48697.62萬元、47609.62萬元、26513.91萬元，凈利潤分別為10559.61萬元、9265.62萬元、8482.82萬元、6690.41萬元。
對比發(fā)現(xiàn)，數(shù)據(jù)差異主要出現(xiàn)在2018年，營業(yè)收入和凈利潤分別相差149.85萬元、2075.12萬元，2018年的凈利潤相差如此之大，實在讓人意外。
值得一提的是，用友汽車年度報告及招股書聘請的審計機構均為安永華明會計師事務所(特殊普通合伙)。
仍然是在2018年，用友汽車與供應商披露的數(shù)據(jù)也不一致。
2018年，用友汽車的第四大供應商為新銳英誠科技股份有限公司(簡稱新銳英誠)，公司當年向其采購的金額為1204.03萬元。
新銳英誠于2011年4月1日在新三板掛牌，其披露的2018年度報告顯示，公司第一大客戶為用友汽車，當年向其銷售金額為1293.19萬元。
對比發(fā)現(xiàn)，二者披露的數(shù)據(jù)相差89.16萬元。
在同一份招股書中，對同一事項的介紹，用友汽車采用不同口徑，也讓人有難辨真假之感。
今年2月24日，用友汽車披露的招股書上會稿中，第75頁，公司披露的研發(fā)人員數(shù)量截至2021年6月30日為246人。而第228頁顯示，2021年1-6月公司研發(fā)人員數(shù)量為272人。
兩個數(shù)據(jù)存在明顯差異，其中，272人可能是2021年1-6月研發(fā)人員數(shù)量的平均數(shù)，但這易讓人誤解公司研發(fā)人員變動頻繁，且流失嚴重。
