進(jìn)入強(qiáng)景氣周期，天山鋁業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。

根據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)，2021年度，天山鋁業(yè)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為287.45億元，同比增加12.85億元，增長(zhǎng)幅度為4.68%。公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為38.33億元，較上年增加19.21億元，同比增長(zhǎng)幅度為100.44%。扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn))為36.94億元，同比增加18.26億元，增長(zhǎng)幅度為97.72%，接近翻倍。

去年三季報(bào)顯示，前三個(gè)季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為217.92億元，同比增長(zhǎng)13.10%，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為32.32億元、31.44億元，同比增長(zhǎng)163.58%、163.54%。

從單個(gè)季度看，去年一二三季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為68.17億元、78.35億元、71.40億元，同比變動(dòng)幅度為40.44%、12.28%、-3.97%。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為8.19億元、11.63億元、12.50億元，同比分別增長(zhǎng)302.35%、158.74%、118.13%。扣非凈利潤(rùn)為7.81億元、11.51億元、12.11億元，同比分別增長(zhǎng)3497.65%、85.61%、119.92%。

數(shù)據(jù)顯示，前三個(gè)季度的營(yíng)業(yè)收入基本穩(wěn)定，同比增速呈現(xiàn)逐步放緩趨勢(shì)。但是，凈利潤(rùn)均為大幅增長(zhǎng)，雖然季度增速有所差別，但環(huán)比逐季增長(zhǎng)。

對(duì)比發(fā)現(xiàn)，四季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為69.53億元、6.01億元、5.50億元，同比環(huán)比均有所下降。

去年四季度，國(guó)內(nèi)部分地區(qū)能耗雙控，企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受到一定影響。天山鋁業(yè)也因雙控受到一定程度影響，疊加四季度產(chǎn)品價(jià)格回落，導(dǎo)致四季度凈利潤(rùn)環(huán)比下滑。

盡管如此，全年大賺的趨勢(shì)不改。

天山鋁業(yè)解釋稱，2021年度，在國(guó)家雙碳戰(zhàn)略背景下電解鋁產(chǎn)能天花板進(jìn)一步強(qiáng)化，鋁錠供應(yīng)持續(xù)偏緊，同時(shí)市場(chǎng)需求保持旺盛，鋁行業(yè)整體保持較高景氣度，2021年鋁錠平均價(jià)格大幅上漲，同比上漲幅度約33.6%。與此同時(shí)，新疆電力供應(yīng)穩(wěn)定，公司各主要生產(chǎn)線均保持穩(wěn)定的滿負(fù)荷生產(chǎn)。公司電解鋁產(chǎn)量115.4萬(wàn)噸，同比增加約2%。氧化鋁產(chǎn)量90.7萬(wàn)噸，同比增加約21%。南疆碳素30萬(wàn)噸項(xiàng)目已投產(chǎn)，陽(yáng)極碳素產(chǎn)量47萬(wàn)噸，同比增加約49%。高純鋁產(chǎn)量1.64萬(wàn)噸，同比增加112%。

此外，公司繼續(xù)維持較低的電力成本優(yōu)勢(shì)，新疆地區(qū)的電煤價(jià)格與內(nèi)地相比變動(dòng)較小。

值得一提的是，2020年，天山鋁業(yè)完成借殼上市之時(shí)，業(yè)績(jī)承諾為，2020年度、2021年度和2022年度產(chǎn)生的凈利潤(rùn)(扣除非經(jīng)常性損益)分別不低于14.6億元、20.0億元和24.1億元，三年合計(jì)為58.70億元。

2020年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為19.12億元、18.68億元，已經(jīng)超額兌現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾。2021年，其一年實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤(rùn)已經(jīng)完成了2020年、2021年的承諾數(shù)。

加緊產(chǎn)業(yè)布局負(fù)債率仍下降

不斷完善布局，天山鋁業(yè)逐步形成一體化產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。

公開資料顯示，天山鋁業(yè)主營(yíng)原鋁、鋁深加工產(chǎn)品及材料、預(yù)焙陽(yáng)極、高純鋁、氧化鋁的生產(chǎn)和銷售，是鋁行業(yè)龍頭公司，是國(guó)內(nèi)少數(shù)幾家具有完整一體化鋁產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)的綜合性鋁生產(chǎn)、制造和銷售的大型企業(yè)之一，其總產(chǎn)能排名全國(guó)第二。2019年，天山鋁業(yè)被評(píng)為中國(guó)民營(yíng)500強(qiáng)企業(yè)。

歷史地看，天山鋁業(yè)盈利能力不低。2015年至2017年，其實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為216.69億元、214.50億元、208.59億元，雖然營(yíng)業(yè)收入在下降，但同期凈利潤(rùn)卻在上升，分別為7.77億元、13.41億元、14.08億元。2018年，受行業(yè)調(diào)整等因素影響，其凈利潤(rùn)也有所調(diào)整。當(dāng)年，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入241.15億元、凈利潤(rùn)10.68億元。

2019年，業(yè)績(jī)進(jìn)一步調(diào)整，其實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為325.87億元，同比有明顯增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)為15.01億元、扣非凈利潤(rùn)為9.70億元。

上述數(shù)據(jù)顯示，雖然經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)連續(xù)兩年調(diào)整，但整體上盈利能力仍較強(qiáng)。

作為一家重資產(chǎn)企業(yè)，對(duì)資金要求較高，負(fù)債率往往也較高。根據(jù)借殼之時(shí)披露的重組報(bào)告書，2016年至2019年10月31日，天山鋁業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率分別為75.46%、70.42%、69.48%、70.08%，呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

借殼上市第一年，2020年底，天山鋁業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為61.85%。2021年三季度末，公司的資產(chǎn)負(fù)債率為58.25%，較年初下降3.6個(gè)百分點(diǎn)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，近兩年，天山鋁業(yè)持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局。

2021年半年報(bào)顯示，天山鋁業(yè)有四大生產(chǎn)基地，原材料氧化鋁生產(chǎn)基地，靖西天桂在建250萬(wàn)噸氧化鋁生產(chǎn)線，并配套鋁土礦資源，目前已投產(chǎn)80萬(wàn)噸產(chǎn)線，剩余170萬(wàn)噸預(yù)計(jì)于2021年年底投產(chǎn)。電解鋁及配套發(fā)電和陽(yáng)極碳素基地，天鋁有限建成120萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能，配套天瑞能源6臺(tái)350MW自備發(fā)電機(jī)組，配套盈達(dá)碳素30萬(wàn)噸預(yù)焙陽(yáng)極碳素產(chǎn)能，公司在南疆阿拉爾配套建成30萬(wàn)噸預(yù)焙陽(yáng)極碳素產(chǎn)能。去年上半年已經(jīng)投產(chǎn)。下游高純鋁產(chǎn)品基地，規(guī)劃建設(shè)6萬(wàn)噸高純鋁產(chǎn)能，已建成2萬(wàn)噸產(chǎn)能，在建4萬(wàn)噸產(chǎn)能。下游鋁深加工基地，建成5萬(wàn)噸鋁板帶箔生產(chǎn)線。

經(jīng)過(guò)持續(xù)布局，公司擁有鋁土礦、氧化鋁、預(yù)焙陽(yáng)極、發(fā)電、電解鋁、高純鋁、鋁深加工等生產(chǎn)環(huán)節(jié)，具有完整鋁產(chǎn)業(yè)鏈一體化綜合優(yōu)勢(shì)。

公司稱，廣西靖西天桂250萬(wàn)噸氧化鋁項(xiàng)目和南疆阿拉爾30萬(wàn)噸預(yù)焙陽(yáng)極項(xiàng)目全部投產(chǎn)后，可實(shí)現(xiàn)主要原材料氧化鋁和預(yù)焙陽(yáng)極的全部自給自足，公司的6臺(tái)自發(fā)電機(jī)組可滿足公司原鋁生產(chǎn)90%左右的用電需求，產(chǎn)業(yè)鏈的上游布局可為公司帶來(lái)穩(wěn)定可靠且低成本的電力和原材料的供應(yīng)。延伸上游的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，公司正大力發(fā)展下游高純鋁產(chǎn)業(yè)，提升技術(shù)和科技含量，提高產(chǎn)品附加值，使公司產(chǎn)業(yè)鏈更具競(jìng)爭(zhēng)力。

天山鋁業(yè)解釋2021年凈利潤(rùn)倍增時(shí)亦稱，鋁錠生產(chǎn)電力自給率約90%，碳素、氧化鋁自給率不斷上升，庫(kù)存?zhèn)湄洺渥?，有效降低了市?chǎng)原材料及電力成本不斷上升的不利影響，自產(chǎn)鋁錠毛利率進(jìn)一步提高，使公司盈利大幅提升。