兩次撤單后，時隔近十年，江蘇金源高端裝備股份有限公司(以下簡稱“金源裝備”)走上了第三次沖A之路，不過金源裝備本次IPO進程也并不是一帆風順。深交所官網顯示，金源裝備創(chuàng)業(yè)板IPO目前變更為中止狀態(tài)，系公司主動申請中止，這已是自受理以來第二次中止。此外，金源裝備在2018-2020年一直保持營收、凈利穩(wěn)定增長，而據公司最新更新的財務數(shù)據，金源裝備2021年出現(xiàn)了營業(yè)收入、歸屬凈利潤下降的情況。公司業(yè)績增長是否有持續(xù)性，也遭到了深交所的追問。
此前曾兩度撤單
深交所官網顯示，因受新冠疫情影響，金源裝備及保薦人主動申請中止發(fā)行上市審核程序，根據深交所《創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十四條的相關規(guī)定，深交所中止其發(fā)行上市審核。
這距離金源裝備恢復審核還未到一個月。深交所官網顯示，2021年12月31日，因公司IPO申請文件中記載的財務資料已過有效期，需要補充提交，深交所中止了金源裝備發(fā)行上市審核，直至今年3月18日，才恢復審核。
值得注意的是，這已是金源裝備第三次向A股發(fā)起沖擊。金源裝備早在2009年11月就曾向證監(jiān)會申報創(chuàng)業(yè)板IPO，并于2010年11月向證監(jiān)會主動撤回了申請材料。2011年5月，金源裝備再次向證監(jiān)會申報中小板IPO，并于2012年3月主動撤回申請材料。
在一輪問詢中，金源裝備前次撤單的情況也遭到了深交所問詢。深交所要求金源裝備說明公司前次創(chuàng)業(yè)板及中小板的申報經過、審核關注重點問題、撤回原因及相關事項的落實情況或解決方案。
招股書顯示，金源裝備主營業(yè)務為高速重載齒輪鍛件的研發(fā)、生產和銷售，主要產品包括高速重載齒輪鍛件、齒輪軸鍛件、齒圈鍛件等自由鍛及模鍛件，是一家為高端裝備制造業(yè)提供關鍵零部件的高新技術企業(yè)，其下游應用于風電、工程機械、軌道交通、海洋工程等行業(yè)領域。
2021年營收、凈利雙降
值得注意的是，金源裝備2021年出現(xiàn)了營業(yè)收入、歸屬凈利潤雙雙下滑的情況。此前一輪問詢中，深交所曾要求公司說明是否存在短期業(yè)績大幅上升，搶裝潮后業(yè)績大幅下滑的風險。
招股書顯示，2018-2020年，金源裝備營業(yè)收入、歸屬凈利潤保持著較快增速。2018-2020年，金源裝備實現(xiàn)的營業(yè)收入分別約為7.77億元、9.76億元、12.63億元;對應實現(xiàn)的歸屬凈利潤分別約為5938.38萬元、7691.56萬元、11948.09萬元。
金源裝備前期業(yè)績增長是受相關政策影響。據了解，2019年5月，國家發(fā)改委發(fā)布了《關于完善風電上網電價政策的通知》，調整了風電行業(yè)的補貼政策，自2021年1月1日開始國家不再補貼新核準的陸上風電項目。取消補貼的政策催生風電行業(yè)迎來短暫搶裝潮，風電行業(yè)需求量上升，公司風電行業(yè)收入明顯增長。
不過隨著2021年補貼取消，風電市場需求相對搶裝潮時期下降，金源裝備風電業(yè)務經營業(yè)績也有所下降。招股書顯示，2021年，金源裝備實現(xiàn)營業(yè)收入約為11.61億元，對應實現(xiàn)的歸屬凈利潤約為11891.12萬元。
金源裝備表示，短期內，風電新增裝機容量預計呈現(xiàn)波動趨勢，市場需求有可能進一步下降，公司風電業(yè)務收入受市場需求影響可能面臨下滑風險。
半數(shù)左右營收依賴第一大客戶
報告期內，金源裝備五成左右營收由第一大客戶南高齒貢獻，遠高于同行業(yè)可比公司對第一大客戶的依賴程度。
具體來看，2019-2021年，金源裝備對南高齒實現(xiàn)的營業(yè)收入分別約為4.74億元、6.43億元、5.89億元，占當期營業(yè)收入的比例分別為48.6%、50.9%、50.71%。該數(shù)據遠高于同行業(yè)可比公司，資料顯示，2019年、2020年，金源裝備同行業(yè)可比公司對第一大客戶的銷售占比分別為14.99%、17%。
投融資專家許小恒在接受北京商報記者采訪時表示，IPO公司持續(xù)盈利能力以及獨立性會受到大客戶的影響。監(jiān)管也非常重視企業(yè)的成長質量，同時要求該類企業(yè)論證客戶高度集中是否會導致未來持續(xù)盈利能力存在重大不確定性。
金源裝備表示，公司的產品主要應用于風電行業(yè)齒輪箱，該部分產品涉及的行業(yè)是一個市場集中度較高的行業(yè)，對生產企業(yè)的資質、資金、技術、規(guī)模、品牌、質量穩(wěn)定性等有較高的要求，目前南高齒和采埃孚等少數(shù)幾家企業(yè)占據了較大的國內外市場份額。公司作為該行業(yè)上游供應商，主要向行業(yè)頭部企業(yè)供應風電齒輪箱鍛件產品，因此具有合理性。
針對公司相關問題，北京商報記者向金源裝備方面發(fā)去采訪函，不過截至記者發(fā)稿，未收到對方的回復。
