車聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)高鴻股份(000851.SZ)的騷操作讓人費解。
6月13日晚間，高鴻股份作出兩項重大決定，收購資產(chǎn)、籌劃定增募資，全面開啟向工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。本次定增，預(yù)計募資不超過15.29億元。除了收購資產(chǎn)外，其余資金全部用于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品研發(fā)和運營服務(wù)體系建設(shè)。
高鴻股份原本是一家企業(yè)信息化服務(wù)企業(yè)，2016年，業(yè)務(wù)重大調(diào)整，車聯(lián)網(wǎng)逐漸成為其發(fā)力重點，并成為國內(nèi)車聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)。在這個萬億級賽道，高鴻股份也被市場看好。然而，讓市場吃驚的是，車聯(lián)網(wǎng)商用前夕，高鴻股份果斷將車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)拋棄，轉(zhuǎn)投工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)賽道。
近幾年，高鴻股份經(jīng)營承壓明顯。2019年至2021年，公司實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱“扣非凈利潤”)連虧三年，合計虧損6.64億元。
工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域需要高門檻、高投入、持續(xù)耕耘，押寶新興領(lǐng)域，高鴻股份有多少勝算?
投建加收購全面轉(zhuǎn)型工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)
在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型路上，高鴻股份向來果斷堅決，且?guī)缀跏遣幌б磺写鷥r。這一次，也不例外。
目前，高鴻股份正在推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，目標是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。
6月13日晚間，高鴻股份發(fā)布了多份涉及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的公告，其中，核心公告有兩份，一份是定增募資，一份是收購資產(chǎn)。
根據(jù)定增預(yù)案，高鴻股份擬向不超過36名特定投資者發(fā)行股票數(shù)量不超過3.40億股，募資總額不超過15.29億元。這筆資金有兩個用途，一個是將9億元募資投向工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品研發(fā)和運營服務(wù)體系建設(shè)項目，另一個是，將剩下的6.29億元募資用于收購南通云數(shù)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司(以下簡稱“南通云數(shù)”)100%股權(quán)。
高鴻股份介紹本次定增募資目的稱，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心行業(yè)在政策、技術(shù)與產(chǎn)業(yè)三重因素的共振下，將迎來快速發(fā)展期。公司擬通過此次定增，在持續(xù)優(yōu)化存量業(yè)務(wù)的同時，緊抓國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略機遇，加大科技創(chuàng)新，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，不斷加大工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)布局，增強公司在相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的競爭能力。
在定增預(yù)案中，高鴻股份亦表示，公司已深耕智能制造、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域多年，但智能制造與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)的建設(shè)及推廣是一項長期而艱巨的系統(tǒng)性工程。此外，公司工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域高端科技人才和行業(yè)領(lǐng)軍人才存在一定不足，產(chǎn)業(yè)核心競爭力有待提升，融合創(chuàng)新生態(tài)體系有待加快建設(shè)，希望通過資源整合，加大投入，以提升智能化應(yīng)用核心競爭力和盈利能力。
目前，公司已完成工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺DTiiP的自主研發(fā)，并以其為底座，形成智能制造、智慧廣電、智慧物流、智慧應(yīng)急、智慧環(huán)保五大創(chuàng)新應(yīng)用。
除了上述投資建設(shè)，另外一個途徑是收購。
根據(jù)公告，公司擬作價6.29億元收購南通云數(shù)100%股權(quán)。南通云數(shù)成立于2017年4月，2021年及今年一季度，其實現(xiàn)的營業(yè)收入為2.66億元、4099.13萬元，對應(yīng)的歸屬于母公司所有者的凈利潤(簡稱“凈利潤”)為3542.58萬元、751.97萬元。截至今年3月31日，南通云數(shù)的評估值為6.29億元，評估增值4.50億元，增值率251.99%。
高溢價收購之時，交易對方承諾，南通云數(shù)2022年至2026年實現(xiàn)的扣非凈利潤分別不低于4568.87萬元、5190.68萬元、6480.35萬元、6600.07萬元、6637.87萬元(均含本數(shù))。
長達五年的業(yè)績承諾，收購之后，交易對方對標的公司基本上沒有影響，這一承諾是否會落空，難以預(yù)測。
可以肯定的是，本次收購，高鴻股份將形成4.50億元商譽。此外，公司資金并不算充足，全部采用募資收購，足以說明公司流動性緊張。全面轉(zhuǎn)向工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，仍需要繼續(xù)投入，高鴻股份此舉前途未卜。
意外拋棄即將商用的車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)
在全面進軍工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)之時，高鴻股份拋棄了車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，讓人頗為意外。
據(jù)披露，大約是從2013年開始，高鴻股份布局智能制造、車聯(lián)網(wǎng)等業(yè)務(wù)，圍繞汽車、電子信息、物流細分領(lǐng)域，推出MES(制造企業(yè)生產(chǎn)過程執(zhí)行系統(tǒng))等。
根據(jù)此前年報披露，2016年，高鴻股份收縮毛利率較低的IT銷售業(yè)務(wù)，重點發(fā)展信息服務(wù)業(yè)務(wù)、企業(yè)信息化業(yè)務(wù)。企業(yè)信息化業(yè)務(wù)包括云計算、車聯(lián)網(wǎng)、聯(lián)絡(luò)中心、智能制造四項業(yè)務(wù)。
車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)方面，在2018年，高鴻股份與中國信科集團創(chuàng)新中心合作完成了LTE-V通信模組的總體設(shè)計、開發(fā)和小規(guī)模試生產(chǎn)。參與國家智能網(wǎng)聯(lián)示范區(qū)建設(shè)，當(dāng)年完成長城汽車車聯(lián)網(wǎng)園區(qū)和重慶示范區(qū)的建設(shè)。當(dāng)年，公司與福特汽車進行聯(lián)合測試，與高通、華為完成互聯(lián)互通測試，在重慶智博會期間支撐無人駕駛大賽，在上海嘉定完成世界首例V2X“三跨”(即跨模組、終端、主機廠)互聯(lián)互通測試，外場互聯(lián)互通測試取得重大進展。
這些表明高鴻股份的車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)開展得如火如荼。
此后，高鴻股份一直在高調(diào)宣布重點向車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級。在2020年年報中，公司稱，車聯(lián)網(wǎng)作為重要的新興產(chǎn)業(yè)，擁有萬億市場。公司作為車聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)，車聯(lián)網(wǎng)標準主要制訂者之一，具有國有知識產(chǎn)權(quán)的車聯(lián)網(wǎng)車規(guī)級模組、RSU、OBU等自研設(shè)備將在市場中占有非常重要的地位。公司車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)從2020年開始重點部署高速和城市道路，力爭保持行業(yè)前三的龍頭地位，同時將積極探索創(chuàng)新的商業(yè)模式和數(shù)據(jù)開放模式。在車側(cè)、路側(cè)市場，公司均在當(dāng)年取得重大突破，如在天津、長沙、重慶三個國家級車聯(lián)網(wǎng)先導(dǎo)區(qū)拓展均取得突破，三個先導(dǎo)區(qū)RSU市場占有率領(lǐng)先。在武漢經(jīng)開區(qū)示范區(qū)二期車聯(lián)網(wǎng)項目中，OBU供貨市場份額第一;在重慶，建成全球規(guī)模最大，路況最復(fù)雜，系統(tǒng)最完整的石渝車路協(xié)同智慧高速，助力重慶拿下第四個國家級先導(dǎo)區(qū)牌照。
2021年6月，公司定增募資12.50億元，用于車聯(lián)網(wǎng)系列產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目及償還銀行貸款，其中，10億元用于車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目。
去年，公司還宣布出資3.5億元設(shè)立合資公司高鴻智聯(lián)。
上述種種，無不體現(xiàn)高鴻股份大力發(fā)展車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的雄心壯志及身體力行。
面對投資者詢問，高鴻股份曾在互動平臺表示，高鴻智聯(lián)主要負責(zé)車聯(lián)網(wǎng)模組、終端和解決方案。
近年來，車聯(lián)網(wǎng)商用不斷推進，高鴻股份似乎開始進入收獲期。
然而，出人意料的是，就在市場期待高鴻股份大賺一把之時，公司區(qū)卻將車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)處理掉了。今年5月30日，高鴻股份發(fā)布公告稱，公司向第一大股東電信科學(xué)技術(shù)研究院有限公司轉(zhuǎn)讓所持有的高鴻智聯(lián)25.23%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價格為4.2億元。
高鴻股份為何要轉(zhuǎn)讓車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)進而全面進軍工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，至今似乎仍是一個謎。
當(dāng)然，近幾年，因為處于培育期，高鴻股份的經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)有些難看。2019年至2021年，公司實現(xiàn)的扣非凈利潤分別為-2.51億元、-1.96億元、-2.17億元，三年合計虧損6.64億元。今年一季度，經(jīng)營有所好轉(zhuǎn)，其扣非凈利潤為虧損73.12萬元，同比減虧88.28%。
