在“五年發(fā)展規(guī)劃”第二年，金徽酒(603919.SH)給市場交了一份滿意的答卷。
日前，金徽酒股份有限公司(以下簡稱“金徽酒”)發(fā)布2020年業(yè)績公告，年報(bào)顯示2020年實(shí)現(xiàn)營收17.31億元，同比增長5.89%;凈利潤3.31億元，同比增長22.44%。單四季度實(shí)現(xiàn)營收6.86億元，同比增長29.83%;凈利潤1.73億元，同比增長59.60%。
作為甘肅白酒龍頭企業(yè)，金徽酒自2016年上市以來，業(yè)績一直保持穩(wěn)健發(fā)展的態(tài)勢，目前已連續(xù)五年保持營收凈利雙增長。數(shù)據(jù)顯示，2016年-2020年，公司營收增速分別為8.02%、4.35%、9.72%、11.76%、5.89%;凈利潤增速分別為31.62%、14.02%、2.24%、4.64%和22.44%。
此外，長江商報(bào)記者注意到，金徽酒近年一直在進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級。2018年-2020年，金徽酒高檔產(chǎn)品分別實(shí)現(xiàn)營收5.32億元、6.72億元和8.67億元，分別占比總營收約36.35%、41.54%和50.86%。
根據(jù)金徽酒與公司核心管理管隊(duì)定下的業(yè)績獎(jiǎng)懲目標(biāo)，金徽酒2021年?duì)I收需達(dá)到21億元，相較于去年需增長21.32%，但扣非凈利潤目標(biāo)壓力則較小，相比去年需增長14.8%。最終能否實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，“復(fù)星系”的助力成為外界期許。
發(fā)力高端市場四季度業(yè)績翻倍
2016年3月10日，金徽酒在上海證券交易所成功上市，開啟“金徽”新時(shí)代。
2019年，公司銷售額達(dá)16.34億元。2020年，雖受疫情影響，但金徽酒業(yè)績自二季度以來快速恢復(fù)，2020全年，金徽酒實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約17.31億元，同比增長5.89%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約3.31億元，同比增長22.44%。
其中，引爆市場的是金徽酒去年四季度業(yè)績，財(cái)報(bào)顯示，去年四季度金徽酒單季營收約6.86億元，為此前單季營收的一倍;凈利潤約1.73億元，貢獻(xiàn)全年一半凈利。
受業(yè)績面利好消息影響，二級市場也給出了正向反饋。發(fā)布年報(bào)后首個(gè)交易日，公司開盤十五分鐘便迅速拉升漲停。截至3月26日收盤，股價(jià)報(bào)收38.06元/股，漲幅10%，總市值為193.1億元。
針對業(yè)績增長，金徽酒相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，因百元以上產(chǎn)品銷售占比較去年有所提升，以及銷售毛利率的提升，促進(jìn)業(yè)績增長。
具體來看，金徽酒旗下產(chǎn)品主要可劃分為高、中、低三檔，分別對應(yīng)對外銷售價(jià)格區(qū)間為100元以上(500ml)、30-100元(500ml)、30元以下(500ml)。根據(jù)年報(bào)顯示，金徽酒2020年高、中、低檔產(chǎn)品分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.67億元、8.09億元、2890.25萬元，同比漲幅29.08%、-10.48%、-31.3%。
報(bào)告期內(nèi)，金徽二十八年、金徽十八年、柔和金徽等高檔產(chǎn)品銷售收入較上年增長29.08%，占比已提升至50.86%，而此前一直作為產(chǎn)銷第一的中檔酒產(chǎn)品去年銷售額已退居二位，占總營收比為47.44%，而低檔酒產(chǎn)品更是呈現(xiàn)較大萎縮，去年僅實(shí)現(xiàn)營收2890.25萬元，占總營收比僅1.70%。
業(yè)內(nèi)人士分析，之所以出現(xiàn)嚴(yán)重分化，一方面與疫情影響中檔酒消費(fèi)場景宴席消費(fèi)有關(guān)，另一方面也是整個(gè)白酒行業(yè)消費(fèi)升級公司順勢而為的結(jié)果。
值得一提的是，去年8月份，金徽酒省內(nèi)銷售公司發(fā)布調(diào)價(jià)函，稱由于原材料價(jià)格上漲、人力成本增加，對世紀(jì)金徽系列、金徽十八年等高端酒產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行上調(diào)，上調(diào)幅度超過10%，此舉對毛利的上漲也有推動(dòng)作用。2020年金徽酒毛利率達(dá)62.89%，較2019年同期增加2.10%。
不過，需要注意的是，近6年金徽酒的銷售毛利率基本維持在60%左右，而茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖同期毛利率分別為91.33%、74.53%、83.57%，相比之下還是有一些差距。
金徽酒認(rèn)為，白酒行業(yè)分化趨勢明顯，“強(qiáng)者恒強(qiáng)”愈發(fā)明顯，未來只有進(jìn)一步突出和提高核心業(yè)務(wù)競爭能力，才能增強(qiáng)盈利能力。
借力“復(fù)星系”拓展華東市場
長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，金徽酒能夠?qū)崿F(xiàn)營收增長的原因除了不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，也來自于其區(qū)域市場不斷地拓展以及內(nèi)部管理地精細(xì)化。
“要打開一個(gè)品牌更廣闊的發(fā)展空間，全國化是必由之路。”白酒專家蔡學(xué)飛對長江商報(bào)記者說道。自復(fù)星系入主后，似乎為金徽酒打開了更廣的發(fā)展空間，目前省內(nèi)銷售占比已從2019年的86.2%降至83.04%，甘肅西部及省外其它市場實(shí)現(xiàn)逆勢增長。
省內(nèi)來看，2020年金徽酒精耕收效良好，甘肅省內(nèi)及周邊地區(qū)銷售額累計(jì)約為14.16億元，河西走廊市場表現(xiàn)尤為突出，實(shí)現(xiàn)銷售收入1.63億元，增速超過30%，四季度同比增長210.97%。而省外市場在內(nèi)的其他地區(qū)實(shí)現(xiàn)銷售收入2.89億元，同比增長38.46%，正式步入省外市場高速發(fā)展的快車道。
同時(shí)，2020年金徽酒優(yōu)化內(nèi)部管理，降本增效，2020年優(yōu)級酒產(chǎn)量超計(jì)劃34.56個(gè)百分點(diǎn)，同比增長127%，生產(chǎn)研發(fā)效果凸顯。
值得注意的是，與年報(bào)同時(shí)發(fā)布的，還有金徽酒獨(dú)立董事候選人的提名。其中，豫園股份提名李海歌、謝明、王清剛，亞特集團(tuán)提名甘培忠為公司第四屆董事會(huì)獨(dú)立董事候選人。這也被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，復(fù)星集團(tuán)對金徽酒的控制不斷加強(qiáng)。
資料顯示，2020年5月和9月，復(fù)星集團(tuán)通過兩次收購，使旗下豫園股份成功入主金徽酒，成為金徽酒的控股股東，占公司總股本的38%。自此，郭廣昌為其實(shí)際控制人，金徽酒正式成為復(fù)星旗下白酒產(chǎn)業(yè)。
關(guān)于未來發(fā)展計(jì)劃，金徽酒表示將借助復(fù)星生態(tài)逐步加快江浙滬等華東市場的拓展。有金徽酒內(nèi)部人士表示，目前復(fù)星系內(nèi)部團(tuán)購用酒已逐漸開始使用公司產(chǎn)品，渠道方面正在籌備，豫園股份的商場、餐飲渠道都是可以合作的資源。
根據(jù)金徽酒與公司核心管理管隊(duì)定下的業(yè)績獎(jiǎng)懲目標(biāo)，金徽酒2021年?duì)I收需達(dá)到21億元，相較于去年需分別增長21.32%，但扣非凈利潤目標(biāo)壓力則較小，相比去年需增長14.8%。
“復(fù)星系作為國內(nèi)資本的頭部之一，無論是從資本實(shí)力，或是產(chǎn)業(yè)布局都擁有全國性基礎(chǔ)。”在蔡學(xué)飛看來，復(fù)星系的入主，首先能夠增強(qiáng)金徽酒的綜合實(shí)力，其次是對于金徽酒的全國性拓展起著強(qiáng)力背書作用。借助復(fù)星生態(tài)圈，逐步布局華東等潛力市場，能為金徽酒長遠(yuǎn)發(fā)展提供動(dòng)力。
