隨著“雙十一”預(yù)售開(kāi)啟，消費(fèi)者“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”熱情高漲，也點(diǎn)燃投資機(jī)構(gòu)對(duì)消費(fèi)板塊的關(guān)注熱情。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著惠民生、促消費(fèi)政策持續(xù)落地顯效，看好消費(fèi)板塊業(yè)績(jī)向好與估值修復(fù)。配置層面，看好國(guó)貨崛起、性?xún)r(jià)比消費(fèi)、品牌出海、預(yù)期改善四條主線。此外，白色家電、黑色家電、廚電等細(xì)分品種也值得關(guān)注。
消費(fèi)板塊關(guān)注度升溫
預(yù)售周期延長(zhǎng)、補(bǔ)貼力度加碼、美妝行業(yè)取消預(yù)售環(huán)節(jié)、家電銷(xiāo)售金額激增……今年“雙十一”預(yù)售期間，多個(gè)平臺(tái)及行業(yè)品牌捷報(bào)頻傳，消費(fèi)者熱情高漲的同時(shí)，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)于整個(gè)消費(fèi)板塊的關(guān)注度也在升溫。
從重點(diǎn)行業(yè)板塊看，家電“以舊換新”是一大關(guān)注點(diǎn)，各大商家推出的一系列家電補(bǔ)貼和優(yōu)惠，疊加國(guó)家層面“以舊換新”政策對(duì)家電行業(yè)的補(bǔ)貼，家電各品種銷(xiāo)量有望得到顯著拉動(dòng)。對(duì)美妝行業(yè)而言，今年新出現(xiàn)的一大變化是多個(gè)平臺(tái)宣布取消預(yù)售環(huán)節(jié)以提升消費(fèi)者購(gòu)物體驗(yàn)，疊加“雙十一”活動(dòng)周期延長(zhǎng)，美妝品牌業(yè)績(jī)同樣有望提升。
在華泰證券可選消費(fèi)行業(yè)分析師樊俊豪看來(lái)，今年“雙十一”各平臺(tái)紛紛搶跑，活動(dòng)時(shí)間提前10天以上，同時(shí)平臺(tái)通過(guò)完善商家服務(wù)、發(fā)放補(bǔ)貼和消費(fèi)券等形式讓利商家和消費(fèi)者。展望未來(lái)，隨著惠民生、促消費(fèi)政策持續(xù)落地顯效，看好消費(fèi)板塊業(yè)績(jī)向好與估值修復(fù)。
宏觀數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖也將對(duì)居民消費(fèi)進(jìn)一步修復(fù)起到一定提振作用。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，前三季度我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)3.3%。其中，9月同比增長(zhǎng)3.2%，比8月增速提升1.1個(gè)百分點(diǎn)。東吳證券批零社服首席分析師吳勁草認(rèn)為，9月社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速超預(yù)期主要受益于各地推出的家電、數(shù)碼產(chǎn)品補(bǔ)貼政策，看好后續(xù)補(bǔ)貼和刺激政策進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)復(fù)蘇。
從券商等市場(chǎng)機(jī)構(gòu)近期調(diào)研情況看，適逢“雙十一”預(yù)售開(kāi)啟，一些消費(fèi)類(lèi)上市公司成為其關(guān)注的重點(diǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月22日中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)稿時(shí)，在最近一周獲券商調(diào)研的上市公司中，中寵股份、水羊股份、百亞股份等接待券商調(diào)研頻次居前。這3家公司主要產(chǎn)品分別為寵物食品、化妝品和一次性衛(wèi)生用品，公司第三季度業(yè)績(jī)情況、品牌整體競(jìng)爭(zhēng)格局如何、今年“雙十一”預(yù)售情況如何等話題在調(diào)研時(shí)被關(guān)注。
復(fù)蘇動(dòng)能增強(qiáng)
對(duì)于消費(fèi)板塊后市投資布局，樊俊豪認(rèn)為，伴隨國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)、促消費(fèi)政策落地顯效，消費(fèi)基本面向上復(fù)蘇的動(dòng)能有望增強(qiáng)，建議關(guān)注四條主線：“一是國(guó)貨崛起，優(yōu)質(zhì)國(guó)貨龍頭不斷涌現(xiàn)，持續(xù)夯實(shí)品牌優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)、渠道優(yōu)勢(shì);二是性?xún)r(jià)比消費(fèi)，主打‘好而不貴’的性?xún)r(jià)比消費(fèi)有望持續(xù)快速增長(zhǎng);三是品牌出海，潮玩、餐飲品牌海外擴(kuò)張持續(xù)推進(jìn)，家電、家居供應(yīng)鏈出海能力不斷提升;四是預(yù)期改善，政策利好地產(chǎn)鏈情緒修復(fù)，看好家居、廚電等企業(yè)基本面逐步向好。”
就“雙十一”熱門(mén)板塊而言，對(duì)于家電，國(guó)泰君安證券研究所家電研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，“雙十一”疊加“以舊換新”政府補(bǔ)貼，家電折扣力度空前，四季度內(nèi)銷(xiāo)情況值得期待。白色家電最為穩(wěn)健，且為“雙十一”期間補(bǔ)貼最直接受益方向，黑色家電同樣受益于雙重補(bǔ)貼;此外，近期一系列政策強(qiáng)調(diào)促進(jìn)房地產(chǎn)量?jī)r(jià)企穩(wěn)，后周期屬性更強(qiáng)的廚電存在補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。
對(duì)于美妝板塊，開(kāi)源證券商貿(mào)零售團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人、首席研究員黃澤鵬認(rèn)為，當(dāng)前行業(yè)機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)并存，美妝公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力建設(shè)迫在眉睫，把握細(xì)分領(lǐng)域結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)且產(chǎn)品力、運(yùn)營(yíng)力、品牌力較強(qiáng)的公司，更有望在變化中搶占市場(chǎng);對(duì)于醫(yī)美這一細(xì)分領(lǐng)域，建議關(guān)注重組膠原蛋白、再生類(lèi)、毛發(fā)類(lèi)等差異化品類(lèi)廠商，以及市占率、盈利能力有望同步提升的醫(yī)美機(jī)構(gòu)龍頭。
