帶有明星楊冪光環(huán)的嘉行傳媒,估值兩年不到縮水10億元,冰火兩重天的遭遇,可謂影視行業(yè)變遷的一個縮影。
近日,21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者獲悉,東方明珠(600637.SH)旗下全資子公司尚世影業(yè)二度掛牌轉(zhuǎn)讓其所持嘉行傳媒9.5%的股權(quán),但是至今無人問津;據(jù)接近交易的中間人士透露,另有9.5%股權(quán),已經(jīng)由嘉行傳媒股東方回購接手。
嘉行傳媒估值縮水10%
11月6日,東方明珠公告稱,通過董事會決議同意全資子公司尚世影業(yè)調(diào)整以公開掛牌方式轉(zhuǎn)讓所持嘉行傳媒9.5%股權(quán)的價格,掛牌價3.8475億元。
以此推算,嘉行傳媒100%股權(quán)的整體估值40.5億元。
這并非尚世影業(yè)首次計劃出售嘉行傳媒股權(quán)。
早在2017年12月27日,東方明珠公告稱,擬掛牌轉(zhuǎn)讓嘉行傳媒14.25%股權(quán)(共285萬股),對應(yīng)的掛牌價為6.4125億元,彼時,嘉行傳媒整體估值45億元。
對比兩則公告,嘉行傳媒整體估值不僅被下調(diào)10%,而且,其擬被轉(zhuǎn)讓的股份比例,也由最初公示的14.25%下降至9.5%。
“目前公開掛牌10多天了,幾乎沒有人關(guān)注這個項目。”根據(jù)接近交易的中間人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者。
截至2018年半年報,東方明珠持有嘉行傳媒19%股權(quán),該人士還透露,除此次公告待轉(zhuǎn)讓的9.5%股權(quán)外,另外9.5%股權(quán)已經(jīng)分為兩個資產(chǎn)包,由嘉行傳媒股東方回購,成交合計4.275億元,該部分轉(zhuǎn)讓將使東方明珠實現(xiàn)稅前投資收益近2.8億元。
上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所的一些公告提供了線索。
早在2018年7月31日,尚世影業(yè)在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所披露的四個掛牌項目,均涉及47.5萬股股份(占總股本的2.375%)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓,評估值分別為0.874億元,轉(zhuǎn)讓底價為1.06875億元。
2018年11月7日, 這些掛牌信息更新,每個項目交易價格變?yōu)?618.75萬元。
此外,2018年10月10日,上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所的成交公告顯示,另有嘉行傳媒95萬股股份(占總股份本的4.75%)的股權(quán)(項目編號G32018SH1000218)已經(jīng)成功轉(zhuǎn)讓,評估價格1.748億元,轉(zhuǎn)讓底價2.1375億元。記者從上述知情人士處了解到,摘牌方為嘉行傳媒股東方。
此外,2018年9月5日,尚世影業(yè)又有4.75%的股份(項目編號G32018SH1000282),同樣按照45億估值底價在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓。這部分股份也由嘉行傳媒股東方接手。
對于掛牌股份的出售情況,12月12日,21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者以投資者身份致電東方明珠證券事務(wù)部,對方僅表示,“這是董事會決策層面的事,尚不清楚掛牌股份的交易情況”。
雙方?jīng)Q裂
嘉行傳媒股份二度掛牌無人問津,與此前其掛牌新三板的光芒相比,恍如隔世。
2015年7月, 嘉行傳媒借殼西安同大登陸新三板的同時,其與尚世影業(yè)的故事,也就此拉開帷幕。
2015年9月,嘉行傳媒發(fā)起2.25億元的首輪融資計劃,一個月后,尚世影業(yè)耗資3億元入股,持股20%,成為其第二大股東。
一方是已出品過《蝸居》《小爸爸》等搶手電視劇,在影視劇的制作方面非常有經(jīng)驗的老牌影視制作公司尚世影業(yè),一方是快速崛起的影視圈“黑馬”嘉行傳媒,雙方的聯(lián)姻,一度被市場認(rèn)為“資本聯(lián)姻,帶動資源聯(lián)合”。
彼時,尚世影業(yè)與嘉行傳媒曾簽訂了一份業(yè)績對賭協(xié)議,嘉行傳媒承諾2015年、2016年、2017年三年累計凈利潤不低于3.1億元,若達不到,那么尚世影業(yè)則有權(quán)要求嘉行管理團隊以15%的年收益率,回購尚世持有的285萬股份。
事實上,三年間,嘉行傳媒以8119萬元、1.3億元、超1.9億元的合計4億多凈利潤超額完成對賭,即使是2018年上半年,嘉行傳媒實現(xiàn)營收5.22億元,同比增長295%;凈利潤達1.33億元,同比增長97.64%,表現(xiàn)可謂出色。
為何在超額完成業(yè)績對賭,且業(yè)績持續(xù)增長的情況下,尚世影業(yè)還是決定揮手出售嘉行傳媒股份?
上述證券事務(wù)部人士僅表示,“這是管理層的決策。”進一步情況則表示不知情。
這一舉動或意味著雙方合作的告吹。
彼時,尚世影業(yè)除了購入股權(quán)外,還與嘉行團隊簽署了一系列戰(zhàn)略合作協(xié)議,雙方將在未來5年在演藝經(jīng)紀(jì)、IP開發(fā)、影視制作發(fā)行、影視內(nèi)容衍生和綜藝節(jié)目研發(fā)等方面展開全面合作。其中就包括,嘉行傳媒獲得了尚世影業(yè)旗下《紫川》等IP的合作機會。
但是,從公開信息可知,《紫川》的項目方之一已經(jīng)改為了另外一家上市公司慈文傳媒(002343.SZ),而非嘉行傳媒。慈文傳媒在回復(fù)投資者提問時稱:《紫川》由慈文傳媒和SMG尚世影業(yè)聯(lián)合出品,由公司旗下視驪影視制作。
上述中間人士還透露,尚視影業(yè)為此已支付嘉行傳媒巨額分手費。