“欠薪門”、關(guān)店潮，喊出“今后永遠(yuǎn)不沾A股”的星美系掌舵人覃輝，當(dāng)初可能沒想到，一場(chǎng)“回A之旅”竟惹出這么多麻煩。
12月6日，星美控股集團(tuán)有限公司發(fā)布公告稱，截至11月份，集團(tuán)總共欠下的員工薪酬、物業(yè)租金和影片供應(yīng)商版權(quán)費(fèi)等合計(jì)4.79億港元，此外貸款未償還本金額及應(yīng)計(jì)利息分別為約34.86億港元及2.89億港元。
債務(wù)雪球越滾越大，多家影院倒閉。星美控股公布，國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)的320家影院，由于營(yíng)運(yùn)資金不到位，其中約140家已短暫停業(yè)。
不過，星美內(nèi)部人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，實(shí)際停業(yè)的影院遠(yuǎn)不止140家，而是達(dá)到200多家。這一數(shù)據(jù)得到了驗(yàn)證，貓眼數(shù)據(jù)顯示，目前星美國(guó)際影院有限公司還正常運(yùn)營(yíng)售票的影城只有65家。此外財(cái)報(bào)顯示，星美今年第一季度的票房收入為6.2億元，二季度僅為3.75億元，下跌了40%。
星美控股還沒有等來公司實(shí)控人覃輝的資金支持，市面上已經(jīng)傳出恒大、華人文化、大地等幾大巨頭有意接盤影院資產(chǎn)的消息。有接近星美高層的知情人士則向時(shí)代周報(bào)記者透露，星美可能想賣給萬達(dá)，然后大地參與投資持股，但可能存在股權(quán)方面的問題，即使萬達(dá)或者大地愿意接受，也不會(huì)那么順利。
12月12日，萬達(dá)電影總裁曾茂軍接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)回應(yīng)，萬達(dá)收購(gòu)影城的理念是只買對(duì)的，不買貴的，首先必須是盈利的，如果價(jià)格合適就買。“我們要買的影城，必須要帶來利潤(rùn)和正現(xiàn)金流，不會(huì)為了市場(chǎng)份額而去收購(gòu)，這對(duì)整體的盈利能力和長(zhǎng)遠(yuǎn)經(jīng)營(yíng)能力來講，都是不好的。”
提前還款是“導(dǎo)火索”
星美影院的關(guān)門潮蔓延到了北京地區(qū)。12月份，有消息傳出，北京全部星美國(guó)際影院已停止售票。日前，星美方面公布，管理層與主要供應(yīng)商磋商后，已經(jīng)達(dá)成付款共識(shí)及維持新片供應(yīng)。截至當(dāng)前，星美影院北京區(qū)還有2家暫停營(yíng)業(yè)。
事實(shí)上，星美影院這股大范圍的關(guān)店潮早在去年就已苗頭初顯，經(jīng)營(yíng)危機(jī)先是從低線城市開始暴露出來，隨著不少員工的欠薪問題被曝光，星美的債務(wù)危機(jī)也浮出了水面。
星美系的影視業(yè)務(wù)包括中影星美院線、星美影城、星美發(fā)行和星美影業(yè)，涵蓋放映、出品、發(fā)行、制片等領(lǐng)域。區(qū)別于中影星美電影院線，星美的自有影城隸屬于星美旗下的影院管理公司，控股股東為深圳星美圣典文化傳媒集團(tuán)有限公司，后者為覃輝全資所有。
最先出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)危機(jī)的是星美影管。據(jù)星美內(nèi)部人士透露，影院停運(yùn)的原因，一是拖欠物業(yè)費(fèi)、水電費(fèi)等，被物業(yè)強(qiáng)制關(guān)停;二是拖欠中影數(shù)字電影發(fā)展有限公司票款，導(dǎo)致星美絕大多數(shù)影城的秘鑰被停止發(fā)放，無法播放新上映影片。
經(jīng)營(yíng)危機(jī)還蔓延到了星美的其他領(lǐng)域。“星美影管拖欠工資的問題從2016年就發(fā)生了，而星美發(fā)行拖欠工資應(yīng)該是從今年3月份才開始的。”據(jù)上述人士透露，目前星美影業(yè)和發(fā)行超過半數(shù)員工已離職，發(fā)行部門依然存在，不過無法正常運(yùn)作。
今年4月份左右，星美發(fā)行駐地人員突然被全部辭退。一位星美集團(tuán)項(xiàng)目經(jīng)理告訴時(shí)代周報(bào)記者，星美50多位駐地人員，在同一天全部電話通知辭退，簽署的工資和賠償款最后也不了了之。
至于星美為何出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，星美控股執(zhí)行董事鄭吉崇曾接受媒體采訪時(shí)解釋，主要是金融機(jī)構(gòu)要求提前償還十多億元債務(wù)，再加上向深交所申請(qǐng)的融資計(jì)劃又延期，導(dǎo)致公司現(xiàn)金流動(dòng)性出現(xiàn)短期緊張，打亂了公司原有的經(jīng)營(yíng)節(jié)奏。
逆勢(shì)舉債擴(kuò)張的惡果
多位星美內(nèi)部人士卻表示，提前還債只是星美經(jīng)營(yíng)危機(jī)的“導(dǎo)火索”，實(shí)際上，更早在星美的激進(jìn)擴(kuò)張策略時(shí)，危機(jī)已埋下。
星美影院的擴(kuò)張從2015 年才開始，已經(jīng)錯(cuò)過了院線擴(kuò)張最早的紅利期。此時(shí)入局影院已是紅海，一二線城市的核心地段已經(jīng)被占據(jù)，并且物業(yè)租金也水漲船高。此外，國(guó)內(nèi)電影票房的增速?gòu)?016年已經(jīng)開始放緩。
不過，星美依然保持?jǐn)U張，將目光放到了消費(fèi)力較弱的低線城市，推行“一縣一院”策略。從數(shù)據(jù)上看來，2013 年星美還只有68家影院，2014年增至90家，而從2015年開始，其影院數(shù)量開始直線增長(zhǎng)，到了2017年影院已經(jīng)達(dá)到365家。
今年年初，覃輝還對(duì)外表示，2018年星美控股旗下影院會(huì)從365家增加到450家。目標(biāo)直指行業(yè)老大萬達(dá)院線(002739,股吧)，星美要爭(zhēng)做影院龍頭。
激進(jìn)擴(kuò)張的背后，資金壓力也在財(cái)報(bào)顯露出來。2017年，星美控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)收37.89億港元，同比增長(zhǎng)13.1%，而年內(nèi)虧損2.67億港元，成為8家上市影院中唯一虧損的企業(yè)。其中，收購(gòu)與新建電影院導(dǎo)致成本大幅提高，約增加了24億港元。
其間，資金鏈緊張的問題凸顯。截至今年上半年，星美控股的現(xiàn)金及銀行存款約為 2.07億港元，但流動(dòng)負(fù)債凈額達(dá)到19.82億港元，其中提前歸還了8億元人民幣的債款。
一位上市院線企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴時(shí)代周報(bào)記者，2015年前后電影行業(yè)的高速增長(zhǎng)，讓很多資本熱錢進(jìn)入院線行業(yè)，惡性競(jìng)爭(zhēng)之下推高了影院的租金，導(dǎo)致很多影院入不敷出。關(guān)店潮的核心原因是過去幾年盲目擴(kuò)張，很多開業(yè)的電影院經(jīng)營(yíng)能力比較差，虧損導(dǎo)致現(xiàn)金流出現(xiàn)問題。
令人不解的是，星美為何逆勢(shì)舉債也要堅(jiān)持?jǐn)U張影院?星美內(nèi)部人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，其實(shí)星美實(shí)控人覃輝當(dāng)初是希望回歸A股，而擴(kuò)大影院的布局可以幫助上市公司做高估值，快速擴(kuò)張其實(shí)也是為了借殼上市做準(zhǔn)備。
不過，今年4月份，公司實(shí)控人覃輝因?yàn)檫`規(guī)參與圣萊達(dá)(002473,股吧)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假，而受到了證監(jiān)會(huì)“5年證券市場(chǎng)禁入”的行政處罰，星美控股影院資產(chǎn)借殼宇順電子(002289,股吧)登陸A股計(jì)劃擱淺。
命運(yùn)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)
星美深陷債務(wù)危機(jī)，業(yè)界惋惜：一位影視巨頭隕落。
星美曾是中國(guó)民營(yíng)“五大”影視企業(yè)之一。2010年，中國(guó)電影票房正式突破百億，國(guó)產(chǎn)片票房57.34億元，星美與華誼、光線、博納、小馬奔騰其他四家民企并肩，五家主出品影片的票房總和超過了30億元。
在星美的員工看來，公司命運(yùn)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在覃氏兩兄弟“分家”。在星美集團(tuán)內(nèi)部，哥哥覃輝負(fù)責(zé)星美的策略，而弟弟覃宏則負(fù)責(zé)管理營(yíng)運(yùn)，以及影片項(xiàng)目的實(shí)際統(tǒng)籌。覃宏，被香港著名電影制片人江志強(qiáng)稱為“內(nèi)地最好的制片人”。在他的運(yùn)作下，星美曾經(jīng)捧出了《南京!南京!》《趙氏孤兒》等多部口碑上乘的影片。
不過，2012年，覃宏選擇了“單干”，創(chuàng)立了嘉映影業(yè)。“星美是更為龐大的娛樂集團(tuán)，而我本人更想專注于做電影，所以就創(chuàng)立嘉映。”這成為了覃宏離開的理由。
據(jù)星美內(nèi)部人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，兩兄弟的分歧主要在投資制作的影片類型和市場(chǎng)票房上面，覃輝更愿意投資制作高舉高打地大投入大產(chǎn)出影片，而覃宏則更傾向于文藝故事片。如果說覃輝更像是資本家，那覃宏只是個(gè)純粹的電影人。
覃宏離開后，星美負(fù)責(zé)主制作的影片基本停滯。貓眼數(shù)據(jù)顯示，星美傳媒在2012年以后，只產(chǎn)出兩部電影，總票房?jī)H有4000萬元，其他影片主要以參與發(fā)行為主。
今年，星美集團(tuán)出現(xiàn)債務(wù)問題之際，覃宏婉拒了媒體的采訪，只是稱：“那邊(星美)的事我一概不過問，嘉映現(xiàn)在做得挺好，基本和星美沒有互動(dòng)。”
6年前覃宏的離開，也使得星美在覃輝的管理之下變得“集權(quán)”。一位星美的中層人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，“星美實(shí)際上是處于覃輝一個(gè)人管理之下，是相對(duì)集權(quán)的公司。他的經(jīng)營(yíng)方式更像改革開放剛開始，中國(guó)第一批民營(yíng)影視創(chuàng)業(yè)者，比較張揚(yáng)。
也是這樣的管理模式之下，雖然星美的發(fā)行體系和管理架構(gòu)是成熟的，但實(shí)際運(yùn)行和管理卻比較混亂。據(jù)星美內(nèi)部人士透露，老板(覃輝)會(huì)四處調(diào)人來負(fù)責(zé)某個(gè)項(xiàng)目，要求兩三個(gè)月之內(nèi)突擊達(dá)到指標(biāo)，不成的話就馬上開掉繼續(xù)換人。
這意味著，除了大環(huán)境影視行業(yè)增速放緩，影城的極端擴(kuò)張導(dǎo)致資金鏈問題，星美更深層次的原因，還在于公司管理結(jié)構(gòu)本身。
據(jù)悉，由于籌備借殼上市，星美旗下的影院、發(fā)行和影業(yè)資產(chǎn)隸屬于不同的子公司旗下，并且有多方參與持股，此外高層人員的調(diào)動(dòng)也比較頻繁。“這更像是一個(gè)資本游戲，老板(覃輝)認(rèn)為在借殼回A股上市的過程當(dāng)中，有哪些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)看起來比較好，就新增或者整合到一起。”上述星美中層人士表示。
今年9月份，覃輝向媒體表態(tài)：“做實(shí)體太不容易，民營(yíng)企業(yè)更不容易。”近日，星美控股的公告表示，控股股東覃輝在2017年財(cái)報(bào)上同意為本公司提供足夠資金，不過現(xiàn)階段沒有收到其進(jìn)一步的資金支持。
