家電零售業(yè)正在迎來新一輪整合。
近日，有消息稱，京東或將把五星電器納入囊中，雙方已有實質性接觸，且京東已派團隊進駐五星電器進行全面調查。
有知情人士對《證券日報》記者透露：“京東團隊對五星電器的盡職調查有近兩個月的時間，已進入尾聲，或很快就會有結果。此次，京東主要看中五星電器在三四線以下市場的網點等資源。”
對于此次并購，京東方面表示暫不便透露，而五星電器相關人士也不予置評。
不過，五星電器相關負責人對《證券日報》記者表示：“五星電器與京東已經進行了密切的合作，在品牌、流量、技術和運營等方面都進行了融合，并且有部分實體門店已經落地，雙方正在共同對新零售模式進行探索。”
她透露：“五星電器也在尋求不斷做大，一直有意向進行并購，目標為區(qū)域連鎖企業(yè)。五星電器將在更多渠道進一步滲透。”
京東擴張線下羽翼
鎖定五星電器
京東與五星電器的“情愫”早在一年前就已萌芽。
雖然雙方的資本聯(lián)姻尚在探索階段，但通過去年一年的運作，如今兩者已在業(yè)務、技術、運營等層面完成了深度融合。
京東和五星電器自2017年就開始牽手，并實現了跨渠道和跨品類的全面合作，在全國多地開設京東五星電器無界零售體驗店，且雙方已將這一模式在實體門店進行了快速復制，在洛陽、杭州、蘇州、福州等地開了20家門店，其他區(qū)域省市的開店計劃也在進行中。
與一家擁有大量線下實體門店等資源的零售企業(yè)合作，讓京東嘗到甜頭。京東集團高級副總裁、京東商城電子文娛事業(yè)群總裁閆小兵表示，去年“雙11”期間，五星電器線下50多家旗艦店與京東聯(lián)動，客流量大增，銷售額環(huán)比增200%。
據知情人士透露，在對五星電器的收購中，京東也面臨多個競爭者。不過，雙方在去年達成的合作，為此次“聯(lián)姻”奠定基礎。“在京東與五星電器達成合作之際，雙方已在籌劃收購事宜，但價格始終未談攏。而如今事情有了突破性進展，如果順利，或將很快有結果。”
那么，是什么吸引兩方走到一塊呢?近年來，面對線上紅利的漸失，京東大力布局線下，需要盡快豐滿自己在線下和鄉(xiāng)鎮(zhèn)渠道的羽翼，其看上了在區(qū)域市場布局多年的五星電器龐大的銷售網絡和店面資源。
“目前，五星電器的網點主要在二到四線城市，在華東地區(qū)布局較早，且有強勁實力。僅在江蘇，五星電器在連鎖市場的份額占比就達40%，其網點從省會一直覆蓋到鎮(zhèn)，在安徽和浙江的覆蓋力也較強，在河南、四川、云南等西南地區(qū)的省份這幾年也快速崛起和發(fā)展，其網點擴張戰(zhàn)略是以省會為中心向周邊布局。”知情人士表示。
據了解，目前，五星電器在江蘇、浙江等七個省份有超220家線下連鎖賣場。
業(yè)內觀察人士丁少將對《證券日報》記者表示：“五星在區(qū)域市場有一定品牌影響力，有固定用戶群，這是其優(yōu)勢。但京東如果僅通過加盟店等方式與其合作，存在一定的不可控性，發(fā)展直營店的成本效率又不高，若京東直接收購一個成熟的線下品牌，則有利于其全渠道立體的布局，高效率地拓展線下市場。”
不過，目前此筆交易仍存在不確定性。“京東與五星電器股東就收購事宜談判了較長的時間，除了價格問題，還涉及大股東佳源創(chuàng)盛、中信信托及現有經營管理團隊的利益，且五星電器本身也有著極大的野心，不斷地尋求擴張機會，這給京東的收購增加難度。”上述知情人士稱。
五星電器不滿現狀
意欲做大
而五星電器也需要借助京東的品牌、流量等效應，快速實現互聯(lián)網轉型和擴張。
五星電器原本隸屬于百思買集團。2006年，百思買通過收購江蘇五星電器的大部分股份進入中國零售市場，8年后，百思買再次宣布將旗下五星電器業(yè)務出售給佳源集團。
在同一年，五星電器發(fā)布未來五年戰(zhàn)略規(guī)劃：未來5年內各業(yè)態(tài)門店總數將達到850家以上，實體店銷售規(guī)模將增長三倍。也就是說，到2019年五星電器要達到400億元的銷售規(guī)模。
五星電器的做大野心從未泯滅。五星電器內部人士向《證券日報》記者透露：“在門店上，公司的目標是希望到2025年實現4000家店面規(guī)模，通過擴張‘萬鎮(zhèn)通’加盟店大力發(fā)展鄉(xiāng)鎮(zhèn)店，模式將是自營與深入到鄉(xiāng)鎮(zhèn)的加盟結合的方式。目前，公司還正在開發(fā)預計年銷售達800億元的20座佳源五星廣場。”
她透露：“公司對同行或者異業(yè)的合作都是開放的態(tài)度，目前已經與家電上游家裝企業(yè)、京東等零售渠道企業(yè)建立廣泛合作。五星電器要不斷做大，也一直有意向在區(qū)域連鎖渠道中尋求并購機會。目前已接觸過一些目標企業(yè)。”
不過，在業(yè)內人士看來，五星電器一直有造“泛家電”生態(tài)的想法，正在加快擴張步伐，而其未必會輕易讓出核心資源，同時五星電器有大量正在開發(fā)的項目存在不可預估性，這將在京東的收購中為五星電器增加談判資本。
零售渠道風云突變
悄然變革
京東與五星電器的聯(lián)合，是家電零售渠道變革與重組的一個縮影。
當下，電商紅利的消失，網店用戶引流成本激增，線上增長遭遇天花板，而線下實體店也遲遲沒有找到破題之路，零售行業(yè)迎來一輪變革和重組。
互聯(lián)網零售企業(yè)開始在線下尋找突破口，大肆擴張。過去兩年間，京東家電業(yè)務加大了線下的擴張速度，網點在四五級市場也實現了覆蓋;而一直堅守線下的五星電器等實體零售企業(yè)，也試圖在線上尋找增量，加快引入互聯(lián)網合作方，以實現資源互補。
“線上互聯(lián)網流量的紅利已經消耗殆盡，下一步的機會在三四級市場，而在這個時期，在三四線以下市場擁有眾多線下實體門店的零售企業(yè)的優(yōu)勢就凸顯出來，零售業(yè)內‘大魚吃小魚’、結盟合作、并購會增多。目前，無論是國美、蘇寧還是以線上渠道為主體的京東，都在以線下線上融合發(fā)展為趨勢，積極布局和擴張線下，但如此傳統(tǒng)的零售線下市場也將受到進一步擠壓。”丁少將認為。
擁有巨大線下資源的蘇寧易購，在過去4年里處于轉型變革的攻堅階段，其扣非后的主營業(yè)務利潤也處在虧損通道中。蘇寧易購的財報顯示，最近幾年蘇寧易購9成以上的營業(yè)收入，主要來自于3C家電、數碼IT等傳統(tǒng)主業(yè)的零售。
業(yè)內分析人士認為：“最近幾年里，蘇寧的營業(yè)收入快速增長，主要還是來自傳統(tǒng)業(yè)務戰(zhàn)線從線下實體店向線上網店擴張后，帶來的銷售網點增加帶動營收規(guī)模增長。”
而國美也在今年迎來轉型的重要一年，加快推動新業(yè)務發(fā)展和渠道下沉。
“三至六線消費市場的消費能力提升，已經成為行業(yè)的共識，市場規(guī)模增長也遠遠高于一線城市，隨著城鎮(zhèn)化的加速，這個市場未來會越來越大。國美正在加快縣域店+新零售店擴張，以實現更全的渠道擴張。”國美內部人士表示。
他透露：“目前我們正通過縣域店+新零售店的形式進行三至六線市場擴張，2019年計劃開設縣域店和新零售店合計約700家。而對于縣域店，國美主要采取自營模式。新零售店方面，國美正通過加盟的形式，整合四五線市場的夫妻店，通過國美供應鏈體系向新零售店賦能，加速渠道和網點在鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場覆蓋。”
業(yè)內人士認為：“市場競爭和格局的轉變，迫使企業(yè)進行從內到外的變革。在這一過程中，實體零售價值正被重估。目前，電商平臺都在積極與實體零售合作，一方面是線上流量紅利見頂，另一方面是中國消費者的主要消費場景依舊是線下，線下實體零售呈現出新的價值。”
