尚未產(chǎn)生銷售收入且“燒錢”極快的騰盛博藥向資本市場借力。7月13日，騰盛博藥股份開始在港交所買賣，開盤價21.4港元，較IPO發(fā)行價22.25港元低開3.82%，開盤即破發(fā)。隨后回升至收盤時每股22.95港元，公司市值約162億港元。
總體上來看，騰盛博藥此前主要靠融資存活。招股書顯示，2019年及2020年，騰盛博藥年度綜合開支總額分別為5.353億元及11.731億元，研發(fā)費用分別為8378.5萬元和8.758億元。
作為一家中美兩地的生物醫(yī)藥公司，騰盛博藥主要針對具有重大公共負擔的疾病領域，如乙肝(HBV)、艾滋病(HIV)等重大傳染病的創(chuàng)新療法。騰盛博藥創(chuàng)始團隊陣容“豪華”，該公司聯(lián)合創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官洪志，曾在葛蘭素史克(GSK)擔任感染性疾病治療領域的高級副總裁和部門負責人，旗下多位高管擁有吉列德科學、GSK等跨國藥企工作履歷。
不過，與眾多生物制藥公司一樣，騰盛博藥目前未產(chǎn)生銷售收入。2019年和2020年公司虧損凈值分別為5.21億元和12.835億元，累計虧損達18億元，其中大部分來源于研發(fā)項目產(chǎn)生費用及與經(jīng)營相關的行政開支。
騰盛博藥在招股書中表示，由于騰盛博藥未來需進一步進行研究及開發(fā)活動、繼續(xù)進行候選藥物的臨床開發(fā)并尋求監(jiān)管批準、推出管線產(chǎn)品的商業(yè)化以及擴大團隊規(guī)模，預期在至少未來幾年騰盛博藥會繼續(xù)保持高研發(fā)投入的狀態(tài)，預計于可見將來仍將產(chǎn)生虧損凈值。
針對公司上市后的計劃等問題，北京商報記者聯(lián)系了騰盛博藥方面，但截至發(fā)稿未收到任何回復。根據(jù)招股書，此次上市所獲得的資金，該公司將用于乙肝、艾滋病等領域相關產(chǎn)品的開發(fā)，以及支付部分引進產(chǎn)品的里程碑付款。
招股書顯示，騰盛博藥的核心產(chǎn)品為BRII-179、BRII-835，核心療法為BRII-179及BRII-835聯(lián)合療法，這項用于乙肝病毒功能性治愈的產(chǎn)品為騰盛博藥協(xié)議引進自VBIVaccinesInc.和VirBiotechnology,Inc.，該公司擁有這兩款產(chǎn)品在大中華區(qū)的獨家權利。除協(xié)議引進產(chǎn)品外，騰盛博藥擁有2款針對艾滋病自主研發(fā)的藥品，2款針對新冠病毒感染開發(fā)的產(chǎn)品，以及針對抑郁癥和產(chǎn)后抑郁癥的產(chǎn)品各一款。
乙肝領域是騰盛博藥的研發(fā)重點方向。根據(jù)招股書，騰盛博藥所得款項凈額的55%將劃撥至HBV功能性治愈項目。
目前，騰盛博藥用于治療乙肝的BRII-179、BRII-835兩款核心產(chǎn)品，以及上述2款藥物的聯(lián)合療法均處于臨床Ⅱ期階段。今年4月，騰盛博藥宣布其BRII-835(VIR-2218)與BRII-179(VBI-2601)聯(lián)合療法的Ⅱ期臨床試驗完成首位患者首劑給藥。
據(jù)騰盛博藥在招股書中解釋，與傳統(tǒng)的核苷類逆轉(zhuǎn)錄酶抑制劑治療乙肝疾病相比，BRII-179為一款HBV特異性B細胞及T細胞治療性免疫蛋白，BRII-835則是一種靶向HBV的siRNA(小干擾RNA分子)。2款藥物聯(lián)合使用，能夠?qū)崿F(xiàn)HBV功能性治愈，即HBsAg(乙型肝炎表面抗原)消失，在有限的療程后持續(xù)至少6個月。
不過，目前市場尚未有可以完全治愈乙肝等傳染性疾病的藥物。對騰盛博藥而言，如果一旦研發(fā)成功，藥物可以完全治愈該傳染病，長期看又會出現(xiàn)市場萎縮的困境。
IPG中國首席經(jīng)濟學家柏文喜在接受北京商報記者采訪時表示，騰盛博藥在市場的競爭力主要體現(xiàn)在其重大公共負擔的疾病領域的創(chuàng)新療法，創(chuàng)新所構筑的護城河等可以賦予其競爭力。不過，上市為其帶來了資金支持，騰盛博藥還面臨研發(fā)目標可否達成、成功投入臨床應用的重大不確定性以及市場推廣等挑戰(zhàn)。
