垃圾焚燒頭部企業(yè)偉明環(huán)保(603568.SH)加碼新能源建設(shè)。
1月5日，偉明環(huán)保公告，2021年11月，公司控股股東偉明集團(tuán)有限公司與Indigo公司簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，雙方擬共同在印尼規(guī)劃投資開發(fā)建設(shè)紅土鎳礦冶煉4萬噸高冰鎳項(xiàng)目。今年1月5日，上市公司董事會(huì)通過了上述投資事項(xiàng)。
偉明環(huán)保表示，新能源市場是公司在固廢處理、環(huán)保裝備之外的又一重要布局，這意味著公司將正式進(jìn)軍新能源領(lǐng)域，突破現(xiàn)有業(yè)務(wù)格局，開啟發(fā)展新局面。
據(jù)了解，鎳是高鎳三元電池中除鋰之外，成本占比最大的金屬。目前鋰、鈷、鎳、稀土等能源金屬價(jià)格均位于歷史高位，2021年前三季度高鎳三元裝機(jī)量增幅達(dá)260%，有機(jī)構(gòu)預(yù)測，到2025年全球動(dòng)力電池用鎳有望達(dá)到68萬噸。
跨界進(jìn)軍新能源
早在去年6月份，偉明環(huán)保公告，將與青山控股集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作，通過優(yōu)勢互補(bǔ)在全球范圍的環(huán)保能源領(lǐng)域開展全方位深度合作，有意向在固廢處理、工業(yè)廢水廢氣處理、能源電廠EPC工程建設(shè)及運(yùn)營管理、環(huán)保設(shè)備銷售服務(wù)、礦山尾礦處理、廢舊電池回收利用、碳減排技術(shù)以及綠色高效新能源解決方案等領(lǐng)域建立合作。
據(jù)了解，青山控股集團(tuán)是全球鎳及不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈具備定價(jià)權(quán)世界級巨頭，并在基于其資源優(yōu)勢加碼新能源產(chǎn)業(yè)布局，目前“鎳鈷礦產(chǎn)資源開采-濕法冶煉-前驅(qū)體-正極材料-電池應(yīng)用”的全產(chǎn)業(yè)鏈布局已初具雛形，旗下電池企業(yè)瑞浦能源發(fā)展迅猛，已位處國內(nèi)裝機(jī)量前十。
偉明環(huán)保介紹，本次與Indigo公司全資子公司Merit公司合資設(shè)立項(xiàng)目公司，通過項(xiàng)目公司投建紅土鎳礦冶煉年產(chǎn)高冰鎳含鎳金屬4萬噸(印尼)項(xiàng)目。項(xiàng)目總投資不超過3.9億美元，其中偉明環(huán)保持股70%，根據(jù)所占股比計(jì)算，偉明環(huán)保本次對外投資金額不超過2.73億美元，折合人民幣17.39億元。
值得關(guān)注的是，此次偉明環(huán)?；?qū)⑹褂酶谎鮽?cè)吹，其屬于火法冶金技術(shù)的一種，以往多用于銅鉛鋅冶煉，鎳方面目前只有少數(shù)企業(yè)用于硫化礦生產(chǎn)高冰鎳。在資金成本方面，目前在建的火法高冰鎳項(xiàng)目(鎳鐵轉(zhuǎn)產(chǎn)+富氧側(cè)吹)單噸資本開支多在1-1.2萬美元/鎳噸，偉明環(huán)保高冰鎳項(xiàng)目單噸資本開支約9750美元，具有較大的成本優(yōu)勢。
長江證券研報(bào)分析認(rèn)為，在青山的加持下，高冰鎳項(xiàng)目有望順利落地。在相對保守假設(shè)下，按照14000美元/噸的鎳價(jià)、85%的高冰鎳折價(jià)系數(shù)及8000美元的完全成本測算，項(xiàng)目完全達(dá)產(chǎn)后有望貢獻(xiàn)7個(gè)億元左右歸母凈利潤，抬升公司盈利中樞。
偉明環(huán)保本次與Merit公司在環(huán)保新材料、新能源領(lǐng)域開展合作，擬開發(fā)低品位鎳礦或尾礦利用技術(shù)，布局新能源產(chǎn)業(yè)鏈，有望開啟第二增長曲線。
2021年股價(jià)上漲95.55%
偉明環(huán)保主營垃圾焚燒項(xiàng)目運(yùn)營及垃圾焚燒設(shè)備銷售及技術(shù)服務(wù)。2021年前三季度，偉明環(huán)保實(shí)現(xiàn)主營收入33.26億元，同比上升55.98%;歸母凈利潤11.97億元，同比上升31.9%;扣非凈利潤11.56億元，同比上升30.01%。
公司設(shè)備制造與項(xiàng)目運(yùn)營的協(xié)同效應(yīng)是公司盈利水平持續(xù)高于行業(yè)平均的重要原因，目前公司鍋爐研發(fā)已獲得9項(xiàng)發(fā)明專利及36項(xiàng)實(shí)用新型專利，列居行業(yè)尖端水平，2020年公司設(shè)備銷售及技術(shù)服務(wù)毛利占公司總毛利接近50%。
目前，偉明環(huán)保訂單數(shù)遠(yuǎn)超同行。此前其曾公告中標(biāo)隴南垃圾焚燒項(xiàng)目，總規(guī)模為900噸/日，同時(shí)公司年內(nèi)通過重整盛運(yùn)環(huán)保(獲取焚燒項(xiàng)目3350噸/日)、增資國源環(huán)保(獲取焚燒項(xiàng)目4100噸/日)，以及自身新簽訂單4200噸/日，年內(nèi)已合計(jì)新增項(xiàng)目規(guī)模超1.16萬噸/日。
在同行業(yè)公司拿單速度大幅放緩的背景下，偉明環(huán)保憑借民營企業(yè)靈活性及自研設(shè)備的成本優(yōu)勢，并購和新簽訂單加速。當(dāng)前在手項(xiàng)目已達(dá)4.85萬噸/日，其中在運(yùn)產(chǎn)能2.75萬噸/日，預(yù)計(jì)在未來幾年內(nèi)偉明環(huán)保的產(chǎn)能和業(yè)績收入依然擁有接近翻倍的空間。
與此同時(shí)，偉明環(huán)保還擬在推進(jìn)發(fā)行不超14.77億元的可轉(zhuǎn)債，繼續(xù)加碼垃圾焚燒主業(yè)，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于生活垃圾無害化處理及焚燒發(fā)電項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
二級市場上，截至2021年12月31日收盤，偉明環(huán)保報(bào)收36.53元/股，較2020年末的18.68元(前復(fù)權(quán)價(jià))上漲95.55%，跑贏大盤，在環(huán)保行業(yè)中依舊保持龍頭地位。
