中新經(jīng)緯2月14日電 （閆淑鑫）近期，A股養(yǎng)豬企業(yè)陸續(xù)披露了2021年度業(yè)績預(yù)告，凈利普遍下滑，部分龍頭企業(yè)更是陷入巨虧。
行業(yè)專家指出，2022年，豬價將整體處于低位窄幅震蕩的狀態(tài)，豬周期拐點很可能要等到2023年才能到來。面對豬周期下行壓力，養(yǎng)豬大戶們還能撐得住嗎？
六成豬企預(yù)虧
中新經(jīng)緯梳理Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至2月14日，A股市場上新希望、天邦股份、正邦科技、牧原股份、溫氏股份等10家生豬養(yǎng)殖企業(yè)均已披露2021年度業(yè)績預(yù)告或業(yè)績快報，除巨星農(nóng)牧因?qū)⒆庸炯{入公司合并報表范圍等因素，凈利潤同比增長111.06%至2.69億元外，其余企業(yè)凈利潤均出現(xiàn)大幅下滑，其中只有牧原股份、神農(nóng)集團、東瑞股份還能維持盈利，而正邦科技、溫氏股份、新希望、天邦股份等6家企業(yè)預(yù)虧。
其中，正邦科技最慘，2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤（下稱凈利潤）預(yù)計虧損182億元–197億元，比上年同期下降416.84%-442.96%。業(yè)績預(yù)告披露后，正邦科技連吃兩個跌停。
據(jù)正邦科技業(yè)績預(yù)告，2021年，該公司銷售生豬1492.67萬頭，同比增長56.14%。由于國內(nèi)生豬市場價格下滑，公司單頭銷售均價為16.60元/公斤，每公斤同比下降16.10元，單頭收入下降1653元。銷量的上升疊加銷售價格的下降，影響公司年度利潤88.73億元。
此外，報告期內(nèi)，正邦科技處置前期高價外購的低效母豬、死淘能繁母豬及后備母豬，虧損62-68億元；租賃場預(yù)付租金、清退補償、物料等損失合計約15億元；計提存貨跌價準(zhǔn)備約12億元。
“公司產(chǎn)業(yè)單一，利潤貢獻(xiàn)主要為生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，相比多元化公司受豬周期影響更大。”正邦科技稱。2020年年報顯示，正邦科技下轄飼料、生豬養(yǎng)殖、獸藥三大業(yè)務(wù)板塊，其中七成以上的收入都來自養(yǎng)殖板塊。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，正邦科技2007年8月在A股上市，往前追溯，最早可看到其2004年的財務(wù)數(shù)據(jù)。值得一提的是，自2004年以來，該公司年度凈利潤之和不過才99.24億元。也就是說，過去近20年的凈利潤總和，都不夠填補其2021年這一年的窟窿。
事實上，不止正邦科技，溫氏股份、新希望、天邦股份2021年的虧損金額也較大，預(yù)虧上限分別達(dá)138億元、96億元、40億元。
溫氏股份稱，報告期內(nèi)，公司毛豬銷售均價17.39元/公斤，同比下降48.18%。生豬價格大幅下跌，同時因飼料原料價格連續(xù)上漲、公司外購部分豬苗育肥、持續(xù)推進(jìn)種豬優(yōu)化等因素推高養(yǎng)豬成本，公司肉豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)利潤同比大幅下降，出現(xiàn)深度虧損。
新希望也提到，由于國內(nèi)生豬產(chǎn)能逐漸恢復(fù)，2021年生豬價格較上年同期大幅下降。同時因飼料原料價格連續(xù)上漲、公司仍有部分外購豬苗育肥出欄、公司持續(xù)推進(jìn)種豬更替與優(yōu)化等因素，使得生豬養(yǎng)殖成本同比明顯上升，公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)出現(xiàn)大幅虧損。
2022年豬價或繼續(xù)下行
據(jù)央視新聞，進(jìn)入新世紀(jì)以來，中國共出現(xiàn)過5輪豬周期，2018年以來這一輪產(chǎn)能波動最大。2018年2月，全國生豬生產(chǎn)進(jìn)入新一輪去產(chǎn)能周期，存欄下降。當(dāng)年8月開始發(fā)生的非洲豬瘟疫情，又讓不少養(yǎng)豬場、養(yǎng)豬戶不敢補欄，多種因素疊加導(dǎo)致生豬產(chǎn)能下降。這一輪豬周期產(chǎn)能低谷時生豬存欄同比減少了40%，豬肉零售價格最高點時沖到59.6元/公斤。
中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇向中新經(jīng)緯介紹，豬周期分為上行周期和下行周期，此輪豬周期的上行周期是從2018年的6月份到2020年的8月份，2020年的9月份至今則處于下行周期。
“2021年底能繁母豬存欄4329萬頭，同比增4%，生豬存欄4.49億頭，增10.5%。2022年生豬供給仍將充裕，預(yù)計豬周期拐點或在2023年到來?！敝煸鲇路Q。
溫氏股份在2021年12月12日發(fā)布的機構(gòu)調(diào)研紀(jì)要中也表示，樂觀估計2022年下半年后豬價有可能進(jìn)入下一輪周期的上行通道；悲觀估計2022年仍處于社會平均盈虧平衡線位置，可能需要2023年才能進(jìn)入下一輪周期的上行通道。
“2021年6月份、8-10月份豬價處于較低位置，10月份更是跌至近5元/斤的超低價格，超出多數(shù)市場參與者的預(yù)期，行業(yè)普遍虧損，整體進(jìn)入行業(yè)周期下行筑底階段。從供給端來看，產(chǎn)能有部分去化，但持續(xù)時間較短，產(chǎn)能尚未完全出清。目前處于周期底部震蕩過程中?！睖厥瞎煞莘Q。
卓創(chuàng)資訊生豬分析師王亞男在接受中新經(jīng)緯采訪時提到，目前市場仍然處于供大于求的狀態(tài)，生豬價格有繼續(xù)下降態(tài)勢。
朱增勇也預(yù)計，2022年，豬價將整體處于低位窄幅震蕩的狀態(tài)，養(yǎng)豬企業(yè)仍將面臨價格下行的市場風(fēng)險壓力。
不過，多家機構(gòu)卻認(rèn)為此時正是布局生豬板塊的最佳時期。國信證券指出，1月以來豬價持續(xù)下行，預(yù)計春節(jié)后將保持下跌趨勢，進(jìn)一步催化板塊，2022年是提前布局生豬板塊最好的階段，2023年豬周期大概率實現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情。
國聯(lián)證券也表示，根據(jù)2021年下半年能繁母豬數(shù)量，其判斷節(jié)后生豬出欄量仍維持高位，疊加二季度豬肉消費端進(jìn)入下行趨勢，豬價大概率會在三季度面臨二次探底，行業(yè)整體產(chǎn)能有望去化。由于生豬養(yǎng)殖行業(yè)的股價一般先行于豬價開始啟動，當(dāng)下是投資生豬養(yǎng)殖行業(yè)股票的黃金時間點。
豬企還撐得住嗎？
需要注意的是，部分養(yǎng)豬大戶已面臨一定的資金壓力。
近日，有媒體報道稱，正邦科技控股股東正邦集團與江西省鐵路航空投資集團有限公司簽署了不低于100億合作協(xié)議。目前，江西鐵路航空投資子公司已為正邦科技代采約8000萬元的飼料。
2月10日，正邦科技相關(guān)負(fù)責(zé)人向中新經(jīng)緯確認(rèn)了上述合作屬實。不過，至于此次合作是否為了緩解現(xiàn)金流問題，截至發(fā)稿前，該負(fù)責(zé)人始終未回復(fù)。
值得一提的是，此前，已有不少投資者在投資者互動平臺向正邦科技提問公司賬面現(xiàn)金是否充足、是否還有資金來源等。對此，正邦科技回復(fù)稱，公司一方面通過股債結(jié)合的方式進(jìn)行融資，另一方面調(diào)整發(fā)展節(jié)奏，及時處置閑置產(chǎn)能，保障公司生產(chǎn)經(jīng)營高效有序進(jìn)行。目前公司整體資金情況良好。
而早些時候，牧原股份也曾因商票逾期陷入資金鏈緊張爭議。2021年12月6日，牧原股份發(fā)布公告稱，2021年8月1日至11月30日，公司共有32家子公司出現(xiàn)付款逾期。截至2021年12月6日，公司9家子公司尚存逾期未支付商業(yè)承兌匯票合計755.98萬元。
牧原股份解釋稱，由于公司未及時收到部分持票人的有效提示付款申請，或持票人選擇的清算方式不符合銀行要求等原因，導(dǎo)致公司無法按時兌付商業(yè)承兌匯票。目前公司生產(chǎn)經(jīng)營與現(xiàn)金流情況正常。2021年12月7日，牧原股份再次發(fā)公告稱，經(jīng)公司與持票人、銀行積極溝通處理，前述755.98萬元商業(yè)承兌匯票已全部兌付完畢。
即便如此，2021年12月15日，中誠信國際還是將其將評級展望由穩(wěn)定調(diào)整為負(fù)面，原因包括2021年以來生豬價格持續(xù)低迷，短期內(nèi)價格反彈幅度有限；公司2021年第三季度出現(xiàn)經(jīng)營虧損，盈利及獲現(xiàn)能力弱化；近兩年公司投資規(guī)模較大，債務(wù)持續(xù)上升；公司近期商票逾期事件等。
此外，溫氏股份2021年預(yù)虧近138億元的消息傳出后，聯(lián)合資信也發(fā)布公告稱，將持續(xù)關(guān)注溫氏股份2021年預(yù)虧一事，及時評估并揭示其對公司主體及存續(xù)債券信用水平可能帶來的影響。
中信期貨生豬分析師李興彪表示，從資金端看，養(yǎng)殖企業(yè)有壓力但壓力不大，外力驅(qū)動的產(chǎn)能去化目前仍未看到。
“每輪豬周期的下行周期，部分企業(yè)可能都會面臨這一問題。當(dāng)前企業(yè)風(fēng)險防控能力本質(zhì)上還是企業(yè)成本競爭力，高成本低效益的企業(yè)會被淘汰，這也是客觀的市場規(guī)律。”朱增勇向中新經(jīng)緯表示。（中新經(jīng)緯APP）
