2月15日，鐵礦石期貨遭遇跌停。
截至當(dāng)天收盤(pán)，鐵礦石期貨主力合約報(bào)收699元/噸，跌幅達(dá)到9.98%，創(chuàng)下1月6日以來(lái)最低點(diǎn)。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這背后，是近期監(jiān)管部門(mén)積極采取措施遏制鐵礦石投機(jī)炒作行為，令大量投機(jī)資本迅速離場(chǎng)。
針對(duì)近期鐵礦石價(jià)格異常波動(dòng)等情況，2月15日據(jù)市場(chǎng)監(jiān)管總局網(wǎng)站消息，市場(chǎng)監(jiān)管總局價(jià)監(jiān)競(jìng)爭(zhēng)局、國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格司、證監(jiān)會(huì)期貨部聯(lián)合召開(kāi)會(huì)議，詳細(xì)了解鐵礦石貿(mào)易企業(yè)港口庫(kù)存變化及參與鐵礦石期現(xiàn)貨交易等情況，提醒告誡相關(guān)企業(yè)不得編造發(fā)布虛假價(jià)格信息，不得惡意炒作、囤積居奇、哄抬價(jià)格，號(hào)召相關(guān)國(guó)有企業(yè)主動(dòng)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，助力政府保供穩(wěn)價(jià)。
一位期貨公司分析師向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，此舉對(duì)遏制鐵礦石價(jià)格投機(jī)炒作起到立竿見(jiàn)影的作用。2月15日早盤(pán)起，大量游資與大宗商品CTA私募基金迅速削減大量鐵礦石期貨投機(jī)性多頭頭寸，導(dǎo)致鐵礦石期貨價(jià)格持續(xù)下跌觸及跌停。
一位大宗商品CTA私募基金負(fù)責(zé)人向記者透露，面對(duì)監(jiān)管部門(mén)持續(xù)采取措施遏制鐵礦石投機(jī)炒作潮，他們已決定將鐵礦石剔除在大宗商品CTA策略之外。
“目前，我們內(nèi)部量化投資模型顯示，繼續(xù)投資鐵礦石期貨，將面臨50%的本金虧損情況，卻只能博取20%的買(mǎi)漲收益，顯然這個(gè)收益風(fēng)險(xiǎn)比實(shí)在太低。”他告訴記者。
在他看來(lái)，隨著眾多大宗商品CTA私募基金紛紛離場(chǎng)，鐵礦石的投機(jī)買(mǎi)漲潮正以更快速度“降溫”，令鐵礦石期貨價(jià)格正迅速回歸合理價(jià)格。
供應(yīng)寬裕不支持“離奇”上漲
在多位期貨分析師看來(lái)，去年11月以來(lái)鐵礦石價(jià)格驟然上漲，多少顯得“不合情理”。
具體而言，一方面是去年底以來(lái)，不少鋼鐵企業(yè)設(shè)備檢修減產(chǎn)，令鐵礦石需求有所回落，另一方面鐵礦石供應(yīng)持續(xù)充裕。我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel）發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，去年11月12日以來(lái)，港口鐵礦石庫(kù)存總量一直保持在1.5億噸的歷史高位，截至今年2月13日當(dāng)周，全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦石總庫(kù)存約為1.59億噸，環(huán)比增加163.64萬(wàn)噸。
“顯然，供需基本面并不支撐鐵礦石期貨價(jià)格在過(guò)去3個(gè)月上漲逾60%?！鄙鲜銎谪浌痉治鰩煾嬖V記者。但鐵礦石之所以無(wú)視“供應(yīng)充足”而持續(xù)大漲，主要是受到投機(jī)資本的輪番炒作。
記者多方了解到，去年5-11月期間，鐵礦石期貨價(jià)格從1358元/噸回落至最低509.5元/噸，令不少游資看到抄底買(mǎi)漲的獲利機(jī)會(huì)。去年11月初起，大量游資開(kāi)始進(jìn)入鐵礦石期貨市場(chǎng)，一邊積極買(mǎi)漲推高鐵礦石期貨價(jià)格，一邊在市場(chǎng)散發(fā)諸多不實(shí)信息“助推”市場(chǎng)投機(jī)買(mǎi)漲氛圍。
上述大宗商品CTA私募基金負(fù)責(zé)人告訴記者，去年12月起他們開(kāi)始加倉(cāng)布局鐵礦石期貨CTA量化投資策略，主要策略是通過(guò)量化模型買(mǎi)漲鐵礦石期貨獲利。
“就供需基本面而言，我們未必認(rèn)為鐵礦石此次上漲具有合理性，但鐵礦石期貨價(jià)格不斷上漲給CTA量化策略貢獻(xiàn)至少2.5個(gè)百分點(diǎn)超額收益，令我們有點(diǎn)愛(ài)不釋手?！彼毖?。但鑒于監(jiān)管部門(mén)持續(xù)加碼遏制鐵礦石投機(jī)炒作行為，上周起他們毅然決定快速縮減鐵礦石期貨CTA策略投資規(guī)模。
1月28日，國(guó)家發(fā)展改革委表示，當(dāng)前鐵礦石市場(chǎng)供需總體穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)庫(kù)存處于多年高位，近期價(jià)格過(guò)快上漲，存在炒作成分，將加強(qiáng)監(jiān)管，嚴(yán)厲打擊散布虛假信息、哄抬價(jià)格、惡意炒作等違法違規(guī)行為。
2月9日，國(guó)家發(fā)展改革委與市場(chǎng)監(jiān)管總局開(kāi)始聯(lián)合約談?dòng)嘘P(guān)鐵礦石資訊企業(yè)，提醒告誡相關(guān)企業(yè)發(fā)布市場(chǎng)和價(jià)格信息前必須認(rèn)真核實(shí)、做到準(zhǔn)確無(wú)誤，不得編造發(fā)布虛假價(jià)格信息，不得哄抬價(jià)格。
2月11日，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布消息，國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格司、市場(chǎng)監(jiān)管總局價(jià)監(jiān)競(jìng)爭(zhēng)局開(kāi)展鐵礦石市場(chǎng)聯(lián)合監(jiān)管調(diào)研，重點(diǎn)了解近期鐵礦石庫(kù)存變化及有關(guān)企業(yè)參與鐵礦石期現(xiàn)貨交易情況，聽(tīng)取有關(guān)方面對(duì)加強(qiáng)期現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)監(jiān)管，嚴(yán)厲打擊捏造散布漲價(jià)信息、囤積居奇、哄抬價(jià)格、惡意炒作的意見(jiàn)建議。
“一系列監(jiān)管措施讓我們意識(shí)到，鐵礦石期貨價(jià)格將迅速回歸到合理價(jià)格，此前因投機(jī)炒作所形成的價(jià)格虛高幅度將被迅速抹平?！边@位大宗商品CTA私募基金負(fù)責(zé)人告訴記者，本周以來(lái)，他們不但結(jié)清所有鐵礦石期貨買(mǎi)漲頭寸，還重新調(diào)整大宗商品CTA量化投資模型，將鐵礦石期貨品種剔除在外。
多位期貨公司分析師透露，隨著鐵礦石期貨連跌三天，目前市場(chǎng)投機(jī)氛圍已大幅度降溫，除了眾多大宗商品CTA私募基金陸續(xù)離場(chǎng)，此前積極參與投機(jī)買(mǎi)漲鐵礦石期貨的游資也紛紛平倉(cāng)多頭。
鐵礦石貿(mào)易商不再“囤貨待漲”
記者多方了解到，隨著監(jiān)管部門(mén)采取多項(xiàng)措施遏制鐵礦石投機(jī)炒作行為，部分鐵礦石貿(mào)易商也不再押注“囤貨待漲”策略。
一位鋼鐵企業(yè)原材料采購(gòu)部主管向記者透露，盡管鐵礦石港口庫(kù)存居高不下，但部分貿(mào)易商看到過(guò)去三個(gè)月鐵礦石離奇大漲，紛紛采取惜售措施，理由是一旦鋼鐵生產(chǎn)旺季來(lái)臨，他們完全可以賣(mài)出“高價(jià)”。
“甚至部分鐵礦石貿(mào)易商將鐵礦石庫(kù)存質(zhì)押給銀行獲取資金，轉(zhuǎn)而在境內(nèi)外鐵礦石期貨市場(chǎng)買(mǎi)漲期貨價(jià)格提高鐵礦石價(jià)格?！彼嬖V記者。其中個(gè)別鐵礦石貿(mào)易商在新加坡鐵礦石指數(shù)期貨市場(chǎng)建立龐大的多頭頭寸，希望通過(guò)抬高外盤(pán)價(jià)格，帶動(dòng)境內(nèi)鐵礦石期貨跟進(jìn)大漲，從而實(shí)現(xiàn)更高的囤貨待漲利潤(rùn)。
“對(duì)于這類(lèi)囤貨待漲行為，我們也有相應(yīng)的應(yīng)對(duì)策略?！边@位鋼鐵企業(yè)原材料采購(gòu)部主管透露。一方面他們通過(guò)尋找新的貿(mào)易商以合適價(jià)格采購(gòu)，完全能解決當(dāng)前的鐵礦石需求；另一方面他們也向眾多貿(mào)易商建議引入基差交易作為鐵礦石交易定價(jià)基準(zhǔn)，有效規(guī)避鐵礦石價(jià)格投機(jī)炒作所帶來(lái)的采購(gòu)成本抬高風(fēng)險(xiǎn)。
記者多方了解到，隨著2月以來(lái)相關(guān)部門(mén)持續(xù)采取措施遏制鐵礦石投機(jī)炒作行為，越來(lái)越多鐵礦石貿(mào)易商開(kāi)始主動(dòng)接洽下游鋼鐵企業(yè)尋求“出貨”，不再堅(jiān)持“囤貨待漲”策略。此外他們?cè)诰硟?nèi)外鐵礦石期貨市場(chǎng)紛紛削減多頭頭寸離場(chǎng)避險(xiǎn)。
一位鐵礦石貿(mào)易商向記者直言，面對(duì)過(guò)去3個(gè)月鐵礦石期貨價(jià)格從509.5元/噸快速上漲至849.5元/噸，部分貿(mào)易商也認(rèn)為這背后存在較大的投機(jī)炒作氛圍，他們也不認(rèn)為這種價(jià)格虛高狀況會(huì)持續(xù)很久。隨著相關(guān)部門(mén)積極采取措施遏制市場(chǎng)投機(jī)炒作行為，他們也開(kāi)始轉(zhuǎn)而快速逢高出貨“鎖定”貿(mào)易收益，甚至有些貿(mào)易商為了出售手里的龐大鐵礦石庫(kù)存，不再堅(jiān)持取基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)的定價(jià)策略，而是同意引入基準(zhǔn)交易作為交割價(jià)格。
在他看來(lái)，貿(mào)易商不再囤貨待漲的另一個(gè)原因，是美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息或?qū)е滤麄儾少?gòu)鐵礦石的信用證融資成本隨之上漲，迫使他們只能快速出貨以?xún)斶€信用證融資額，否則融資成本上漲將吞噬他們不少貿(mào)易利潤(rùn)，導(dǎo)致他們囤貨待漲策略“功虧一簣”。
