原標(biāo)題：2月北交所531億元解禁來(lái)襲 市場(chǎng)預(yù)計(jì)平穩(wěn)過(guò)渡
今年8月，北交所上市公司還將迎來(lái)一輪集中解禁，這是由于2021年8月精選層集中誕生一批新掛牌公司所導(dǎo)致。
北交所本月將迎來(lái)成立以來(lái)首個(gè)解禁高峰，數(shù)據(jù)顯示，20家上市公司解禁總市值約531.2億元。
據(jù)悉，這是北交所開(kāi)市以來(lái)首次大規(guī)模解禁。從目前情況看，部分個(gè)股雖有回調(diào)但未出現(xiàn)大幅波動(dòng)，近兩個(gè)月以來(lái)，森萱醫(yī)藥、吉林碳谷和流金歲月3只北交所個(gè)股限售股解禁股價(jià)不跌反漲。
券商人士對(duì)記者表示，無(wú)需對(duì)此過(guò)分擔(dān)憂，北交所本輪解禁對(duì)市場(chǎng)造成大幅沖擊的概率較小。2月份的集中解禁，主要因前期精選層首批掛牌公司股東鎖定期額外延長(zhǎng)6個(gè)月所導(dǎo)致。
2月北交所解禁總市值531.2億元
Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年2月共有20家北交所上市公司合計(jì)10.14億股限售股解禁，以2月16日收盤價(jià)計(jì)算，解禁總市值達(dá)531.20億元。
從單家公司解禁規(guī)?？?，截至2022年2月16日收盤，貝特瑞、森萱醫(yī)藥這兩家公司的解禁市值占20家公司解禁總規(guī)模的比重高達(dá)94.05%。
貝特瑞是這批公司中解禁市值規(guī)模最大的，2月9日有3.32億股股份解禁。以2月16日收盤價(jià)計(jì)算，解禁總市值合計(jì)422.9億元，公司現(xiàn)有流通市值為500億元，總市值508億元。
緊隨其后的是森萱醫(yī)藥，2月9日有3.45億股股份解禁，占公司總股本80.92%。以2月16日收盤價(jià)計(jì)算，解禁總市值合計(jì)76.7億元，占公司現(xiàn)有流通市值的比例超過(guò)八成。
其余18家公司的解禁市值均低于10億元。其中，德源藥業(yè)、凱添燃?xì)?、利通科技、流金歲月、驅(qū)動(dòng)力、吉林碳谷、浩淼科技、方大股份等8家公司解禁規(guī)模超過(guò)1億元。
據(jù)了解，2020年7月首批精選層32家公司掛牌。2021年7月，首批精選層公司大股東迎來(lái)集體解禁。
然而，由于部分精選層公司掛牌后股價(jià)低迷，2021年1月末，有的觸發(fā)了“如果首次發(fā)行后6個(gè)月內(nèi)公司股票連續(xù)20個(gè)交易日的收盤價(jià)均低于發(fā)行價(jià)，或者本次發(fā)行后6個(gè)月期末收盤價(jià)低于發(fā)行價(jià)，則鎖定期限自動(dòng)延長(zhǎng)6個(gè)月”的條款。于是，一些精選層公司原本12個(gè)月的鎖定期限額外又增加了6個(gè)月。
公開(kāi)信息顯示，今年8月，北交所上市公司還將迎來(lái)一輪集中解禁，這是由于2021年8月精選層集中誕生一批新掛牌公司所導(dǎo)致。
市場(chǎng)沖擊幅度有限
從2月份涉及股份解禁的20家公司來(lái)看，其中18家公司當(dāng)前市值較上市時(shí)漲幅不小，其中吉林碳谷、長(zhǎng)虹能源、森萱醫(yī)藥等7家公司的區(qū)間漲幅超過(guò)100%。
那么，本輪解禁對(duì)于相關(guān)個(gè)股股價(jià)及市值是否會(huì)造成較大影響？
對(duì)此，北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南對(duì)記者表示，投資者有這種顧慮是正常的，但也不要過(guò)分擔(dān)心，因?yàn)檫@種壓力可能更多的是來(lái)自心理上的，真正的市場(chǎng)壓力可能并不大。
據(jù)周運(yùn)南介紹，根據(jù)北交所上市規(guī)則，5%以上股東及董監(jiān)高減持需要至少提前15個(gè)交易日預(yù)披露，擬在3個(gè)月內(nèi)減持超1%的，還需提前30個(gè)交易日預(yù)披露。這種減持預(yù)披露的制度設(shè)計(jì)也可以給予中小投資者足夠的時(shí)間應(yīng)對(duì)，有利于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。
安信證券亦認(rèn)為，“業(yè)績(jī)?yōu)橥酢钡耐顿Y原則下，市場(chǎng)對(duì)北交所業(yè)績(jī)預(yù)增公司解禁壓力無(wú)須過(guò)分擔(dān)憂。長(zhǎng)期來(lái)看，績(jī)優(yōu)公司解禁壓力對(duì)市值影響較小。
以西部超導(dǎo)為例，其2014年12月31日在新三板掛牌，后于2019年7月22日在新三板摘牌并在科創(chuàng)板上市。從西部超導(dǎo)上市后的股價(jià)走勢(shì)來(lái)看，2020年7月22日，即有61%的股份集中解禁的時(shí)點(diǎn)前后，公司股價(jià)存在波動(dòng)，這顯示出市場(chǎng)對(duì)公司大額的解禁壓力作出了一定的反應(yīng)。
“但是拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，隨著公司成長(zhǎng)兌現(xiàn)，公司股價(jià)迎來(lái)了進(jìn)一步的上漲，長(zhǎng)期持有的成長(zhǎng)型投資者取得了相對(duì)更高的收益。”安信證券認(rèn)為，對(duì)于基本面較好，存在長(zhǎng)期向好趨勢(shì)的公司而言，解禁壓力對(duì)股價(jià)相對(duì)影響較小，對(duì)于此類公司投資者應(yīng)當(dāng)長(zhǎng)期持有。
解禁不等于減持
實(shí)際上，解禁不等于減持。與此同時(shí)，本輪解禁也考驗(yàn)著上市公司的市值管理能力。
周運(yùn)南表示，從減持意愿上來(lái)看，解禁并不代表一定會(huì)減持，特別是本輪大規(guī)模解禁對(duì)象大多數(shù)為公司大股東、董高監(jiān)等核心老股東，即使會(huì)減持，預(yù)計(jì)減持比例相對(duì)較小。從近期發(fā)布的減持計(jì)劃公告能看出，大股東實(shí)際大規(guī)模減持意愿不大，這也可能與北交所企業(yè)普遍作為創(chuàng)新型中小企業(yè)具有高成長(zhǎng)緊密相關(guān)，核心股東們?cè)谄髽I(yè)快速發(fā)展期的減持意愿不大。
他認(rèn)為，從減持流程上來(lái)看，根據(jù)北交所規(guī)則，限售股解禁的，公司股東需事前辦理解限手續(xù)并在解禁日前3個(gè)交易日披露解禁公告，但如果不履行完手續(xù)，解禁股份也不能上市交易；同時(shí)，減持也必須提前披露減持計(jì)劃。
從本月解禁規(guī)模較大的兩家公司來(lái)看，近期已披露的計(jì)劃減持規(guī)模占解禁規(guī)模比例不高。
1月7日，貝特瑞發(fā)布公告稱，公司董事長(zhǎng)賀雪琴、副董事長(zhǎng)黃友元、總經(jīng)理任建國(guó)等8名董監(jiān)高計(jì)劃在今年2月至7月減持公司207萬(wàn)股股份。以2月16日貝特瑞收盤價(jià)來(lái)算，上述董監(jiān)高套現(xiàn)金額或逾2億元。
而在2021年，貝特瑞的董監(jiān)高也進(jìn)行過(guò)減持，去年7月至12月，公司副董事長(zhǎng)黃友元減持17.29萬(wàn)股、總經(jīng)理任建國(guó)減持2.23萬(wàn)股、董事黃映芳減持9萬(wàn)股、董秘張曉峰減持13.99萬(wàn)股，合計(jì)減持套現(xiàn)約0.3億元。
另外，2月9日，森萱醫(yī)藥持股比例8.6%的股東童貞明所持3674萬(wàn)股股票解禁。當(dāng)晚，森萱醫(yī)藥披露，童貞明因個(gè)人資金需要，計(jì)劃在3月3日至9月2日減持不超過(guò)426.92萬(wàn)股。
安信證券指出，股東減持與否的邏輯核心在于成長(zhǎng)性和估值合理性，整體而言基本面較好的績(jī)優(yōu)公司在集中解禁后主要減持壓力相對(duì)較?。欢砷L(zhǎng)較弱和估值較高的公司或會(huì)面臨相對(duì)較大的減持壓力。
