因二股東官宣“缺席”，三股東也明確不參加之后，欲進行百億元定增的長城證券最新公告修改方案。2月18日晚間，長城證券放出了這份修改過后的定增方案，募集資金目標總額縮水至84.64億元，與最初相差約15億元。
營業(yè)收入超過歷史最佳水平，凈利潤創(chuàng)下2016年以來的新高，長城證券2021年的業(yè)績表現(xiàn)或成為近年來的一次小高潮?！昂斅省备呤情L城證券的一個重要特征，也因此屢屢受資金追捧，眼下，這份變數(shù)重重的定增將究竟能開出什么花，結(jié)下什么果，這是業(yè)界所極為關(guān)注的。
截至2月18日收盤，長城證券今年已跌去13.5%，跌幅在上市券商中靠前。
募集金額降至84.64億元
2月18日晚間，長城證券發(fā)布公告稱，公司于2022年2月18日召開第二屆董事會第十三次會議和第二屆監(jiān)事會第七次會議，審議通過了《關(guān)于調(diào)整公司非公開發(fā)行A股股票方案的議案》等議案，對本次非公開發(fā)行股票方案部分事項進行了調(diào)整。
首先是募集金額方面，根據(jù)長城證券于2021年最早披露的定增預(yù)案，長城證券本次非公開發(fā)行不超過931,021,605股新股，募資總額不超過100億元，而根據(jù)2月18日披露的定增預(yù)案，長城證券非公開發(fā)行股票數(shù)量仍為不超過931,021,605股（含本數(shù)），但擬募集資金總額改為不超過84.64億元（含本數(shù)）。
其中，根據(jù)最早的定增預(yù)案，長城證券擬將50億元用于資本中介業(yè)務(wù)，25億元用于證券投資業(yè)務(wù)，另外25億元用于償還債務(wù)。但據(jù)調(diào)整過的方案顯示，長城證券投入用于償還債務(wù)的募集金額降低至不超過9.64億元，資本中介業(yè)務(wù)和證券投資業(yè)務(wù)的計劃并沒有發(fā)生改變。
若以100億元定增目標作為指標，在2020年以來發(fā)布定增計劃的券商中，長城證券的定增金額排名前三，僅次于國信證券與海通證券，不過眼下，84.65億元的募集金額已與天風證券、國海證券等貼近，進入80億元的分檔。
據(jù)了解，上述募集金額目標出現(xiàn)變動與參與長城證券非公開發(fā)行的對象發(fā)生變化有直接關(guān)聯(lián)。2021年7月，長城證券公告了擬非公開發(fā)行股票的計劃，同年9月，定增計劃獲得證監(jiān)會受理。在最初預(yù)案中，長城證券表示，公司前三大股東均參與非公開發(fā)行：華能資本認購金額不低于20億元，不超過46.38億元；深圳能源認購金額不低于3億元，不超過8億元；深圳新江南認購金額不超過12.36億元。
但在同年10月19日，中國證監(jiān)會在提出反饋意見時指出，要求長城證券說明公司兩大股東深圳能源、深圳新江南是否符合《上市公司非公開發(fā)行股票實施細則》第七條、第八條的規(guī)定，并要求保薦機構(gòu)中信建投證券和發(fā)行人律師北京國楓律師事務(wù)所發(fā)表核查意見。
隨后，長城證券回應(yīng)稱，綜合考慮資本市場政策、公司實際情況等諸多因素，經(jīng)審慎分析并與相關(guān)各方反復(fù)溝通，長城證券擬對本次發(fā)行的方案進行調(diào)整，不再將深圳能源、深圳新江南作為董事會決議確定的發(fā)行對象，并準備與深圳能源、深圳新江南簽署相關(guān)協(xié)議，尚須待深圳能源和深圳新江南履行調(diào)整發(fā)行方案的內(nèi)部匯報及決策程序。
2022年1月28日晚間，深圳能源官宣正式退出這次定增計劃，發(fā)布不參與認購長城證券定增公告。據(jù)該公告，深圳能源表示，經(jīng)與長城證券及相關(guān)中介機構(gòu)反復(fù)溝通論證，根據(jù)目前監(jiān)管政策，公司不符合長城證券董事會決議確定的部分發(fā)行對象的條件，亦無法作為競價對象參與長城證券本次非公開發(fā)行。
深圳能源、深圳新江南是持有長城證券5%以上股份的股東。財聯(lián)社記者注意到，2022年2月18日，長城證券召開董事會，同意公司分別與深圳能源、深圳新江南終止《附條件生效的股份認購協(xié)議》并辦理終止相關(guān)事宜。
按照最初的認購情況，如果非公開發(fā)行順利，三家大股東的認購金額很可能促使長城證券定增達到百億上限，但隨著深圳能源、深圳新江南的退出，這次定增金額也有所降低。根據(jù)2月18日晚間的公告，本次長城證券非公開發(fā)行的發(fā)行對象為包括大股東華能資本在內(nèi)的符合中國證監(jiān)會規(guī)定條件的不超過35名特定對象。其中，華能資本擬出資人民幣不低于20億元且不超過46.38億元認購本次非公開發(fā)行股份。華能資本系長城證券控股股東，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，華能資本為長城證券關(guān)聯(lián)方，其參與本次非公開發(fā)行構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
原計劃三家股東參與的定增，在重要的第二、第三大股東退出后，是否還能順利進行，引發(fā)一定市場疑慮。此外，華能資本此次承諾認籌的最高金額將超過該公司去年一年的歸母凈利潤，認籌資金是否構(gòu)成壓力，也是市場疑慮之一。
股東即期回報或被攤薄
作為長城證券上市以來第一次定增計劃，將給公司帶來哪些變化？長城證券最新公告中提到，此次定增完成后，長城證券預(yù)計短期內(nèi)每股收益將會出現(xiàn)一定程度的攤薄。截至2021年12月31日，長城證券總股本為3,103,405,351股，按此計算，本次非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過本次非公開發(fā)行前總股本的30%。本次發(fā)行完成后公司的總股本和歸屬于母公司股東權(quán)益將有所增加。
長城證券指出，募集資金使用產(chǎn)生效益需要一定周期，在公司總股本和凈資產(chǎn)均增加的情況下，如果公司未來業(yè)務(wù)規(guī)模和凈利潤未能產(chǎn)生相應(yīng)幅度的增長，預(yù)計短期內(nèi)公司每股收益和加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率等指標將出現(xiàn)一定幅度的下降，本次募集資金到位后股東即期回報存在被攤薄的風險。
此外，為填補被攤薄即期回報，長城證券擬采取若干方面的措施，例如加強募集資金的管理，提高募集資金使用效率，完善利潤分配政策，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升公司盈利能力，不斷完善公司治理，提高風險管理水平等等。
財聯(lián)社記者注意到，華能資本作為控股股東，如果滿額認購，其持股比例將有所提升，包括深圳能源、深圳新江南在內(nèi)的其他股東，持股比例將被動稀釋。在行業(yè)人士看來，“攤薄帶來的影響有限，只要不涉及控制權(quán)或表決權(quán)的重大變動，影響都不大?！?/p>
長城證券將于2022年4月12日公布年報，而依據(jù)最新披露的業(yè)績快報來看，長城證券2021年全年營業(yè)收入為77.57億元，同比增加12.93%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為17.66億元，同比增加17.58%，其營業(yè)收入已超過其歷史最佳水平，凈利潤創(chuàng)下2016年以來的新高。在目前已披露業(yè)績的36家券商中，長城證券凈利潤增速在平均水平之上。
中國證券業(yè)協(xié)會披露的2020年證券公司排名情況，2020年長城證券營業(yè)收入為38億元，排名28名；凈利潤為15億元，排名26名；經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入為9億，排名30名；投行業(yè)務(wù)收入為4.5億元，排名36名。
從分紅上看，2020年度，長城證券的分配方案為10派1，合計派發(fā)現(xiàn)金紅利3.1億元。最近三年，長城證券分紅總額分別占當期凈利潤的105.97%、34.41%和20.67%，呈逐年下滑態(tài)勢。
長城證券指出，本次非公開發(fā)行完成后，公司現(xiàn)有的主營業(yè)務(wù)不會發(fā)生重大變化，公司凈資本規(guī)模將進一步提升，有利于公司擴大業(yè)務(wù)規(guī)模，提升公司的整體盈利水平和抗風險能力。而截至2021年9月30日，長城證券在冊股東總計68157戶，隨著定增產(chǎn)生變故，這些中小股東的權(quán)益是否會受到影響，還有待觀望。
